建银国际发布研究报告称，上调阿里健康(00241)目标价，由4.4港元上调9.09%至4.8港元，维持“优于大市”评级。主要由于电商平台销售和非药品商品成交金额(GMV)销售的贡献增加，该行将2025-27财年每股盈利预测上调9.2%，因整体毛利率预测提高0.7个百分点。 报告中称，集团平台业务增长强劲。2025上半年销售额同比增10.2%至143亿元人民币(下同)，低于该行预期的152亿元。电商业务同比增67.5%至1.亿元，高于该行预期的14亿元。毛利率较上季上升3.3个百分点至24.8%，高于该行预期的23.8%。经调整净利润同比增52%至9.77亿元，略低于该行预期的10亿元。该行相信，集团向非医药产品转型将加快业务增长。与商家更紧密合作，有助电商平台业务于2025财年下半年度维持40%以上的年增长。
香港股市 小亚 11月15日 12:02 19
瑞银发布研究报告称，予国泰航空(00293)“买入”评级，仍视国泰为亚太地区航空板块的首选股之一，目标价10.8港元。 国泰航空在近期回购认股权证后，再建议按市况、投资者需求及经销商管理协议中的条件等因素，有意回购于2026年到期的67亿元可转换债券。假设每股转换价为7.92元，并悉数转换，则股权摊薄幅度可能高达12%。 该行预期，市场对国泰拟回购可转换债券的反应正面。从基本面来看，该行认为市场低估国泰机队扩张受限而导致机票价格高位运行的持续性，估计将提高集团未来几年的利润率，并强化自由现金流状况，可能进一步提高股东现金回报的潜力。
香港股市 小亚 11月15日 12:02 17
11月15日港股回购概况：摩比发展(00947)、中国石油化工股份(00386)、望尘科技控股(02458)、中国恒有源集团(08128)、昊海生物科技(06826)、中远海发(02866)、上海石油化工股份(00338)、周生生(00116)、利特米(01936)、清科创业(01945)、蒙牛乳业(02319)、中国移动(00941)、太古地产(01972)、中远海控(0)、协合新能源(0018
香港股市 静香 11月15日 09:16 38
热点聚焦 11月15日，沿海家园（01124.HK）发布公告，截至2024年9月30日止六个月，本期间的收入约为港币160万元，较去年同期减少约20%。公司拥有人应占本期间亏损约为港币3690万元，而去年同期则为亏损约港币7.935亿元。基本及摊薄每股亏损8.90港仙。 港股公司要闻 中州证券（01375.HK）遭宁泉资产
香港股市 章天 11月15日 08:33 36
中信建投证券发布研究报告称，随着近期港股下行以及港股与A股走势的分化，港股估值与AH溢价再次体现高性价比。当前，特朗普胜选对港股走势造成冲击，但中期看，特朗普的政策主张有利于港股流动性。因此，在短期冲击结束之后，港股或迎来上涨行情，当下是布局港股极具性价比的时机，科网板块最值得推荐。 当前港股回调是否充分? 港股在10月8日开启回调，回调时期走势与A股明显分化，AH溢价再度来到高位。这主要是由于港股由机构投资者主导、对主题投资接纳度低，以及港股受特朗普交易短期冲击更显著。当前恒生指数已跌去之前涨幅的2/3以上，我们认为结合本阶段利多与利空因素较平衡的背景看，当前港股回调已较为充分。 港股大周期最新位置到哪儿了? 港股盈利增速修复相较国内基本面体现出领先优势，其中资讯科技板块与非必需性消费业表现突出。估值方面，港股经过近期回调，PE、PB十年内分位数下降到21.2%和21.1%分位，AH溢价上升，股息率安全边际仍然较高。 特朗普上台的背景下如何看港股后续走势? 特朗普的减税主张与施压美联储进行降息的倾向都对海外流动性总量有利。由于特朗普倾向于优先实施对内经济政策，因此近日短期冲击结束后，流动性有望回流港股，当下布局港股极具性价比。港股各板块中，港股科技互联网板块在盈利上明显修复、估值上受益于分红回购潮、流动性上受益于外资的青睐，最值得关注。
香港股市 小亚 11月15日 07:48 36
华创证券发表研报称，通胀预期和通胀风险对美债利率上行的贡献不及实际期限溢价，而实际期限溢价的主要因素是美债供需。在特朗普的政策中，对美债供需影响最为直接的是减税带来的赤字。也就是说，“二次通胀叙事”可能不是美债利率上行的定价主因，而是“赤字叙事”。“赤字叙事”的确定性和持续性或高于“二次通胀叙事”，如果美债利率是定价前者，那么“highforlonger”的利率前景的基础会更加牢固。 10月美国CPI通胀完全符合市场预期 CPI同比从2.4%回升至2.6%，预期2.6%；核心CPI同比持平于3.3%，预期3.3%。CPI环比0.2%，核心CPI环比0.3%，均与上月和预期一致。伴随同比读数回升，CPI通胀宽度有所反弹。再看细分项的环比结构：1）食品价格涨幅回落。2）国际油价小幅调整带动汽油价格下跌，电力价格涨幅扩大，能源价格由跌转平（0%，前值-1.9%）。3）核心CPI环比继续稳定在0.3%，仍有粘性。其中，核心商品价格由涨转平，从0.2%降至0%，回归历史波动中枢，服装价格走跌、教育通信用品价格跌幅扩大是主要拖累，二手车（2.7%，前值0.3%）涨幅扩大。房租增速回升，从0.2%再度反弹至0.4%，主要贡献是业主等价租金（0.4%，前值0.3%）、酒店住宿（0.4%，前值-1.9%）。超级核心服务价格涨幅回落，环比从0.4%降至0.31%。交通运输服务、医疗保健服务和公共事业服
香港股市 小亚 11月15日 07:40 35
富瑞发布研究报告称，经过多年的重组，新创建集团(00659)现在将保险、道路、物流、建筑和设施管理作为其核心支柱。与新世界发展分离后，新创建拥有更大的自主权和财务灵活性。首予“买入”评级，目标价11港元。 报告中称，目前道路业务是集团内最大的分部业务，其次是保险业务。但由于保险业务的快速增长性质，该行预计到2030财年，保险业务将占集团总应占营业利润的一半。另外，新创建在上一份业绩报告中宣布将改名为周大福创建，而富通保险早前则更名为周大福人寿，这意味着母公司的直接支持，并有望推动整个周大福生态系统的协同效应。
香港股市 小亚 11月14日 23:03 31
摩根大通研发布研究报告称，预期永达汽车（03669）与华为相关产品的新车销售毛利率将达4%至4.5%，上调公司2025年至2026年的盈利预测18%至20%，以反映基本面改善，将评级“减持”上调至“中性”，目标价由1.1港元升至1.9港元。 报告中称，永达汽车管理层解释新能源电动车的措施，特别是与华为的鸿蒙智行（HIMA）加深合作以及明年进一步为华为相关的产品扩张新能源电动车的分销网络。该行欢迎公司与华为之间的合作，相信可有助提升永达的新车销售、售后业务，以及新车销售毛利。
香港股市 小亚 11月14日 23:03 34
瑞银发布研究报告称，腾讯控股（00700）第三季总收入同比增长8%，符合预期。经调整营业利润略高于预期1%，经调整后净利润达到598亿元人民币，同比增长33%，超出市场预期11%，该行将目标价由580港元上调至588港元，予“买入”评级。 报告中称，腾讯旗下游戏《DnFM》增长趋势有所减缓，但其他旗舰游戏如《王者荣耀》、《PUBG》和《和平精英》表现超出预期，持续实现同比增长。该行预计2025年本土和国际游戏收入分别增长10%和15%。 该行指出，虽然腾讯第三季经调整净利润增长优于市场预期，但毛利率受到一次性支出拖累，该行预计相关支出将于未来几个季度正常化。主要因素包括广告与奥运会相关的内容成本增加及游戏员工奖金的与实际游戏收入入帐之间的时间滞后，导致一般及行政开支增加。该行指出，随着现金收入转化为营收，预计将带来正向的运营杠杆效应。 此外，腾讯推出新的微信小商店（Weixin Mini-Shops），该服务可以为客户提供索引商品、质量监控系统及售后服务等功能。瑞银指出，微信小商店的目标是整体电子商务市场，虽然可能需要时间来发展，但潜在的增长将是显著的。
香港股市 小亚 11月14日 23:03 30
中银国际发布研究报告称，维持永达汽车(03669)“买入”评级，鉴于部分高端品牌在今年下半年需求持续疲软，将今年净利预测下调至2.11亿元人民币，目标价上调至2.2港元。另考虑到盈利能力更强的鸿蒙智行高端新能源汽车业务的利润带动，将其2025至26年净利预测分别上调至3.29亿及4.88亿元人民币。 永达汽车为加快新能源汽车业务转型，公司计划在今年底将新能源汽车门市数量扩大到40间，即占总销售网点约20%，并在明年将占比进一步提高到30至35%，其中大部分门市将由利润较低或竞争力较弱的传统品牌门市进行调整切换。该行相信新能源汽车业务的快速扩张将有助集团恢復盈利能力和改善股东回报。 该行表示，与燃油车业务更分散的品牌组合相比，永达汽车在新能源汽车业务的品牌选择上更加聚焦。鸿蒙智行旗下品牌是集团重点发展的新能源汽车品牌，并计划在今年底开设不少于15间鸿蒙智行经销店，并在明年第一季增加到不少于30间。除了与鸿蒙智行合作，极氪也是集团积极拓展的重要新能源汽车品牌。
美银证券发布研究报告称，重申新秀丽(01910)“买入”评级，目标价由26.8港元降至24港元。公司股价年初至今已落后恒指44%，认为已经反映其每股盈利的风险。总股东收益率可能达到10%，为股价提供良好的支持。 报告中称，新秀丽第三季业绩逊预期，料第四季将出现复苏，下调今明两年的经调整EBITDA预测各6%，以及盈利预测11%和13%，以反映季绩。管理层预期今年全年的自然销售与去年持平，意味第四季销售增长为中单位数，而第四季至今走势有改善，主要受惠于内地政府的刺激措施以及去年第四季的低基数。 展望2025年，公司可以恢复其销售增长及毛利扩张，开始从公司在加强品牌、产品创新、非旅游产品及直接面对消费者的渠道之投资中获利。
香港股市 小亚 11月14日 23:03 32
摩根士丹利发布研究报告称，予阿里健康(00241)“增持”评级，目标价4.9港元。该行认为，内地医疗保健产品类别的线上渗透率持续上升。阿里健康重申2025至2026财年收入年均复合增长率达10%以上的目标，目标实现超过行业增长，利润率持续扩张。 报告指出，阿里健康2025财年中期业绩符合预期，收入同比增长10.2%至143亿元人民币，略为高于其修订后的指引(同比呈高单位数增长)，受惠于其商品交易总额(GMV)的稳定增长和分成比例的提高。期内纯利7.69亿元人民币，经调整净利润9.77亿元人民币，均基本符合预期。 该行引述阿里健康管理层预期，凭借“双11”期间的出色表现以及潜在的消费复苏，有信心2025财年收入增长10%以上，净利润达15亿元人民币以上，经调整净利润达约20亿元人民币。管理层进一步预期2026财年收入将呈现双位数增长，随着利润率进一步扩张，经调整利润料可达23亿至25亿元人民币，与该行预期大致相符。
富瑞发布研究报告称，经过多年的重组，新创建集团（00659）现在将保险、道路、物流、建筑和设施管理作为其核心支柱。与新世界发展分离后，新创建拥有更大的自主权和财务灵活性。首予“买入”评级，目标价11港元。 报告中称，目前道路业务是集团内最大的分部业务，其次是保险业务。但由于保险业务的快速增长性质，该行预计到2030财年，保险业务将占集团总应占营业利润的一半。另外，新创建在上一份业绩报告中宣布将改名为周大福创建，而富通保险早前则更名为周大福人寿，这意味着母公司的直接支持，并有望推动整个周大福生态系统的协同效应。
花旗发布研究报告称，维持新秀丽（01910）“买入”评级，将2024至2026财年盈利预测，分别下调11.3%、12.4%及12.8%，同时将其H股目标价由30.5港元下调至26港元。 报告中称，全球消费情绪低于预期及价格竞争加剧，持续拖累新秀丽今年第三季度业绩。若以固定汇率计算，期内营收同比跌6.8%；净收入同比跌34%；经调整EBITDA同比跌18.5%。 花旗提及，新秀丽管理层将2024财年收入指引由低单位数增长下调至同比持平；营收增长将于2025财年恢复，同时注意到所有地区（印度除外）在2024财年第四季的趋势均有所改善，故料第四季度收入将同比增长低单位数。
香港股市 小亚 11月14日 23:03 23
美银证券发布研究报告称，重申新秀丽（01910）“买入”评级，目标价由26.8港元降至24港元。公司股价年初至今已落后恒指44%，认为已经反映其每股盈利的风险。总股东收益率可能达到10%，为股价提供良好的支持。 报告中称，新秀丽第三季业绩逊预期，料第四季将出现复苏，下调今明两年的经调整EBITDA预测各6%，以及盈利预测11%和13%，以反映季绩。管理层预期今年全年的自然销售与去年持平，意味第四季销售增长为中单位数，而第四季至今走势有改善，主要受惠于内地政府的刺激措施以及去年第四季的低基数。 展望2025年，公司可以恢复其销售增长及毛利扩张，开始从公司在加强品牌、产品创新、非旅游产品及直接面对消费者的渠道之投资中获利。
香港股市 小亚 11月14日 23:03 14
中银国际发布研究报告称，维持永达汽车（03669）“买入”评级，鉴于部分高端品牌在今年下半年需求持续疲软，将今年净利预测下调至2.11亿元人民币，目标价上调至2.2港元。另考虑到盈利能力更强的鸿蒙智行高端新能源汽车业务的利润带动，将其2025至26年净利预测分别上调至3.29亿及4.88亿元人民币。 永达汽车为加快新能源汽车业务转型，公司计划在今年底将新能源汽车门市数量扩大到40间，即占总销售网点约20%，并在明年将占比进一步提高到30至35%，其中大部分门市将由利润较低或竞争力较弱的传统品牌门市进行调整切换。该行相信新能源汽车业务的快速扩张将有助集团恢復盈利能力和改善股东回报。 该行表示，与燃油车业务更分散的品牌组合相比，永达汽车在新能源汽车业务的品牌选择上更加聚焦。鸿蒙智行旗下品牌是集团重点发展的新能源汽车品牌，并计划在今年底开设不少于15间鸿蒙智行经销店，并在明年第一季增加到不少于30间。除了与鸿蒙智行合作，极氪也是集团积极拓展的重要新能源汽车品牌。
香港股市 小亚 11月14日 23:03 17
摩根士丹利发布研究报告称，予阿里健康（00241）“增持”评级，目标价4.9港元。该行认为，内地医疗保健产品类别的线上渗透率持续上升。阿里健康重申2025至2026财年收入年均复合增长率达10%以上的目标，目标实现超过行业增长，利润率持续扩张。 报告指出，阿里健康2025财年中期业绩符合预期，收入同比增长10.2%至143亿元人民币，略为高于其修订后的指引（同比呈高单位数增长），受惠于其商品交易总额（GMV）的稳定增长和分成比例的提高。期内纯利7.69亿元人民币，经调整净利润9.77亿元人民币，均基本符合预期。 该行引述阿里健康管理层预期，凭借“双11”期间的出色表现以及潜在的消费复苏，有信心2025财年收入增长10%以上，净利润达15亿元人民币以上，经调整净利润达约20亿元人民币。管理层进一步预期2026财年收入将呈现双位数增长，随着利润率进一步扩张，经调整利润料可达23亿至25亿元人民币，与该行预期大致相符。
香港股市 小亚 11月14日 23:03 18
港股收盘行情： 香港恒生指数11月14日（周四）收盘下跌387.64点，跌幅1.96%，报19435.81点； 香港恒生科技指数11月14日（周四）收盘下跌137.35点，跌幅3.08%，报4318.32点； 国企指数11月14日（周四）收盘下跌157.85点，跌幅2.21%，报6973.08点； 红筹指数11月14日（周四）收盘下跌
香港股市 书瑶 11月14日 16:32 42
亚汇网实时数据统计：截至11月14日收盘腾讯控股、盈富基金、恒生中国企业位居港股通（沪）成交前三，盈富基金、腾讯控股、恒生中国企业居股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元）： 港股通（深）买卖前十股（单位：港元）： （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 11月14日 16:23 47
亚汇网11月14日港股通数据统计显示：腾讯控股净买入额居首，达15.51亿港元，盈富基金净卖出额居第一位。 （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 11月14日 16:22 46
谭仔国际(02217)中期除税后溢利为3600万港元，同比减少56.1% 谭仔国际(02217)公布，截至2024年9月30日止6个月，实现收益14.04亿港元，同比增长1.23%除税后溢利为3600万港元，同比减少56.1%。 莎莎国际(00178)由10月1日至11月10日期间的总营业额按年下滑7% 莎莎国际(00178)公布，由2024年10月1日至1
香港股市 静香 11月14日 16:20 46
瑞银发布研究报告称，腾讯控股(00700)第三季总收入同比增长8%，符合预期。经调整营业利润略高于预期1%，经调整后净利润达到598亿元人民币，同比增长33%，超出市场预期11%，该行将目标价由580港元上调至588港元，予“买入”评级。 报告中称，腾讯旗下游戏《DnFM》增长趋势有所减缓，但其他旗舰游戏如《王者荣耀》、《PUBG》和《和平精英》表现超出预期，持续实现同比增长。该行预计2025年本土和国际游戏收入分别增长10%和15%。 该行指出，虽然腾讯第三季经调整净利润增长优于市场预期，但毛利率受到一次性支出拖累，该行预计相关支出将于未来几个季度正常化。主要因素包括广告与奥运会相关的内容成本增加及游戏员工奖金的与实际游戏收入入帐之间的时间滞后，导致一般及行政开支增加。该行指出，随着现金收入转化为营收，预计将带来正向的运营杠杆效应。 此外，腾讯推出新的微信小商店(WeixinMini-Shops)，该服务可以为客户提供索引商品、质量监控系统及售后服务等功能。瑞银指出，微信小商店的目标是整体电子商务市场，虽然可能需要时间来发展，但潜在的增长将是显著的。
香港股市 小亚 11月14日 14:40 41
花旗发布研究报告称，予腾讯控股（00700）“买入”评级，相信未来国际游戏总收入同比稳步增长、游戏延递收入期延长，以及国内“长青”游戏整体表现复苏等，可推动明年游戏业务收入录得较可观增长，给予目标价573港元。 报告中称，腾讯第三季收入同比增长8%至1，672亿元人民币，符预期，当中游戏收入为518亿元人民币，亦高于预测的509亿元人民币，非国际财报准则净利润录598亿元人民币，同比增长33%，较花旗及市场普遍预期高出超过一成。花旗认为，腾讯第三季整体业绩符合预期，经调整经营利润显著超出预期，主要来自于应占联营公司利润贡献较高。
香港股市 小亚 11月14日 13:08 46
瑞银发布研究报告称，予新秀丽（01910）“买入”评级，对公司2024至2026年纯利预测基本保持不变，目标价由27.9港元上调至28港元。此外，该行对新秀丽收入预测大致不变，因为预期第三季弱于预期的销售，将由第四季较佳的销售表现所弥补。 报告中称，新秀丽第三季业绩未达预期，但可能出现转折点。公司期内经调整EBITDA为1.55亿美元，较该行预期低出6%。销售净额下降幅度比市场预期更为明显，按固定汇率计同比跌7%，相对于该行预期跌5%，导致经调整EBITDA利润率同比收窄约260点子至17.6%。 该行引述新秀丽管理层指，各地区的销售趋势正在改善，预计今年销售同比持平，意味着第四季按固定汇率计销售增长约2%。鉴于公司业绩有望好转，而且市场对第三季盈利预期已较低，该行估计公司于业绩公布后的股价会有适度的正面反应。
高盛发布研究报告称，予阿里健康（00241）“买入”评级，目标价4.4港元。该行料投资者会关注公司近期的商品成交金额增长、对下半财年收入及盈利的指引、毛利扩张的潜力及中长期目标、行业动态、医保报销的政策更新，以及2025年的资本分配策略。 报告中称，阿里健康9月底止中期收入同比升10%至143亿元人民币（下同），稍低过预期，经调整纯利达9.78亿元，胜该行及市场预期，净利润率6.8%。该行指，公司销售相对放缓，尤其是1P的销售；经营利润率好过预期，过去12个月的年度活跃消费者超过3亿，大致与上财年下半年持平。公司早前提出2025财年的净利润率目标为5%至5.5%，而中期正迈向目标进度。
香港股市 小亚 11月14日 13:08 48
中国儒意(00136)涨超7%据报计划与腾讯合作中修订今明两年营业收入上限 中国儒意(00136)涨超7%，截至发稿，涨7.77%，报2.08港元，成交额1.78亿港元。消息面上，近日，据市场消息报道，基于预计通过与腾讯的游戏合作获得超出预期的收入，中国儒意计划将其2024年和2025年的应收账款年度上限从人民币700百万元增加至
香港股市 静香 11月14日 12:45 52
高盛：予阿里健康(00241)“买入”评级目标价4.4港元 高盛发布研究报告称，予阿里健康(00241)“买入”评级，目标价4.4港元。该行料投资者会关注公司近期的商品成交金额增长、对下半财年收入及盈利的指引、毛利扩张的潜力及中长期目标、行业动态、医保报销的政策更新，以及2025年的资本分配策略。报告中称，阿里健
香港股市 静香 11月14日 12:43 49
港股动态： 11月14日港股上午盘三大指数低开短暂冲高后跌幅持续扩大，市场情绪依旧疲弱。截止午盘，恒生科技指数跌1.43%，恒指、国指分别下跌0.88%及0.98%，二者再度逼近调整新低。盘面上，大型科技股持续下跌，京东跌超4%，美团跌2.5%，小米、百度、阿里巴巴跌近2%，快手跌0.67%，腾讯绩后逆势涨1.58%；多项税收
香港股市 静香 11月14日 12:35 61
高盛发布研究报告称，予阿里健康(00241)“买入”评级，目标价4.4港元。该行料投资者会关注公司近期的商品成交金额增长、对下半财年收入及盈利的指引、毛利扩张的潜力及中长期目标、行业动态、医保报销的政策更新，以及2025年的资本分配策略。 报告中称，阿里健康9月底止中期收入同比升10%至143亿元人民币(下同)，稍低过预期，经调整纯利达9.78亿元，胜该行及市场预期，净利润率6.8%。该行指，公司销售相对放缓，尤其是1P的销售;经营利润率好过预期，过去12个月的年度活跃消费者超过3亿，大致与上财年下半年持平。公司早前提出2025财年的净利润率目标为5%至5.5%，而中期正迈向目标进度。
香港股市 小亚 11月14日 12:13 37
中金发布研究报告称，维持腾讯控股(00700)“跑赢行业”评级，由于税率及联营公司收益变化，上调2024/2025Non-IFRS净利润3%和2%至2,241/2,544亿元，目标价468港元。公司3Q24收入同增8%至1,672亿元，基本符合该行及市场预期;Non-IFRS营业利润同增19%至613亿元，高于该行预期2.3%，基本符合市场预期，毛利率同比提升趋势明显;Non-IFRS净利润同增33%至598亿元，高于该行预期8%，高于市场预期10%，本季度有效税率较低。 中金主要观点如下： 游戏继续提速。 公司3Q24游戏收入同增13%至518亿元，其中海外游戏收入同增9%，《PUBGMOBILE》及Supercell《荒野乱斗》在内的游戏表现强劲;国内游戏收入同增14%，得益于《DNFM》《Valorant》《王者荣耀》《和平精英》在内的游戏驱动。该行认为当前腾讯将核心战略转移至有潜力的长青游戏侧(如集中力量调整IEG组织)有利于更大程度地集中资源对自身禀赋进行挖掘，使长青游戏迸发出更强的商业化能力;而展望后续，游戏流水收入摊销准则基本可以支持腾讯在2H24和1H25的游戏收入增速较为可观，该行预计4Q24腾讯游戏收入同比增速为19%。 广告业务稳健，金融业务疲软。 公司3Q24广告业务收入同增17%至300亿元，视频号(同增超60%)、小程序及微信搜一搜广告等表现良好，分行业
香港股市 小亚 11月14日 12:02 36
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