周三(6月27日)亚市早盘，欧元兑美元继续在低位震荡。在周四(6月28日)即将拉开帷幕的欧盟峰会前，市场情绪依然一片悲观。因市场人士已经预见到，本次的欧盟峰会恐怕难见曙光，德国对于稳健路线的坚守，令其他成员国徒呼奈何。

峰会前欧元区依然利空不断 尽管本周即将迎来欧盟峰会，但市场似乎仍嫌欧洲的问题不够多，在本周刚刚过去的这两天，消息面依然利空不断。

国际评级机构穆迪(Moody's Investors Service)周一(6月25日)下调了28家西班牙银行长期债务等级引起市场震荡。评级人以"西班牙政府信用疲软"为理由大面积下调西班牙国内银行等级，这势必引起西班牙市场融资成本高企，不利于西班牙自身危机的解决。 此外，塞浦路斯周一确认向欧盟申请救助，欧盟有第五个国家必须被救出表明债务危机在欧洲继续扩散，而这也完全有理由让市场相信塞浦路斯绝不会是最后一个。

西班牙在周二(6月26日)国债标售中短期借款成本增加了近两倍，在该国努力对抗经济衰退和银行债务危机之际，更突显该国脆弱的融资窘境。该国银行业债信评级刚刚被调降。 周二西班牙10年期国债收益率上涨23个基点，报6.87%，两年期国债收益率上涨42个基点，至5.29%。而意大利10年期国债收益率也攀升至6.20%附近。 在欧盟峰会召开的档口，欧元区二线国家的基准国债收益率再次显著攀升，直逼警戒水平，无不反映市场忧虑本周欧盟峰会在应对欧债危机上取得的进展将有限。

而美国小型评级机构伊根-琼斯(Eagan Jones)也不甘落后，周二将德国信用评级从AA-下调至A+。伊根-琼斯对此表示，不管希腊或其他欧元区成员国是否会退出，德国都将面临巨额的应收帐款，但可能无法收回。该评级机构预计，德国应收帐款有7,000亿欧元，其中可能只有50%可以收回。这一数字还不包括德国银行业在欧元区受困成员国的敞口。 详细>>

　降级麻烦仍在困扰欧元区。就在西班牙周一正式提出银行业援助申请当天，穆迪对28家西班牙银行实施了"批量降级"。投资人对西班牙有增无减的担忧，在26日该国的短债发行中显露无遗，不仅认购倍数下降，中标收益率更创下去年11月以来的新高。 　　

对于28日至29日将再次召开峰会的欧盟领导人来说，欧元区的债务紧张局势并未因为希腊"逃过一劫"而有丝毫缓解。周一，刚刚被降至垃圾级的塞浦路斯成为第五个寻求外部援助的欧元区成员国。而同日希腊新财长的请辞也令萨马拉斯政府再遭打击。外界担心，这次备受关注的欧盟峰会可能和以往十多次一样"雷大雨小"。

西班牙遭遇"降级风暴" 本月9日初次透露要向欧盟寻求银行业援助之后，外界对于西班牙银行业危机的担忧持续升温。周一评级机构穆迪的出手，再次将市场的这种忧虑推到新的高潮。 穆迪25日宣布，一次性下调28家西班牙银行的长期债务和存款评级，降幅在1档至4档不等。穆迪称，上述银行被降级的主要原因有二：一是持续恶化的西班牙主权信用不仅会削弱政府支持银行的能力，而且对银行自身的偿债能力也产生负面影响；二是西班牙银行业对于商业地产的风险敞口可能在未来会造成进一步损失，而这将增加这些银行不得不寻求外部援助的可能性。

就在25日早些时候，西班牙政府正式就该国银行业面临的资金困境向欧元集团提出救助申请，本月初欧元集团曾表示可以优惠条件向西班牙提供最多1000亿欧元用于援助银行。 至此，西班牙也成为第四个寻求外部援助的欧元区国家，这也让投资人对该国的财政状况深感担忧。周二，西班牙尽管以略高于目标上限的规模发行了一批短期国债，但收益率却大幅攀升，达到半年多来的最高水平，需求情况也不及一个月前。

西班牙周二发行的3个月国库券平均中标收益率高达2.362%，远高于一个月前的0.846%；6个月期国库券中标收益率则达到3.237%，较一个月前的1.737%大幅上升。此次西班牙发行的短期国债利率均创下去年11月来的最高水平。

从需求来看，市场的热情也有所降温。此次西班牙3个月国库券的超额认购倍数为2.6倍，而5月时则达到3.95倍；对6个月期国库券的认购倍数也从一个月前的4.3倍降至2.82倍。 详细>>

　　欧盟峰会将于28日至29日在布鲁塞尔召开，而此前在罗马举行的四国首脑会议似乎已为此次欧盟峰会奠定了基调。"财政联盟"以及欧元区债券的讨论也是本次峰会的重中之重。虽然上述举措或有望让欧元区脱离现在的窘境，然而市场仍悲观的预计此次欧盟峰会恐再度无果而终。 　　

6月22日，德国、法国、意大利和西班牙四国首脑在罗马举行会议，达成了协议，欧盟将采取一系列的促进经济增长的措施，这些措施的规模将占到欧盟生产总值(GDP)的1%。蒙蒂说，欧盟希望出台显著的经济促进一揽子措施，规模大概为1300亿欧元，将占欧盟GDP的1%。外界普遍认为，峰会的举行主要是为消除欧元区四大经济体之间的分歧，上述一揽子计划将提交到欧盟峰会上讨论。总统奥朗德的竞选承诺是采取措施刺激增长。他向德国兜售这一想法，仅获得一点勉强的让步。

德国总理默克尔及西班牙总理拉霍伊也同意这项计划。默克尔同时呼吁采取更多行动以降低失业率和稳定欧元。她表示，将为欧元尽一切努力，已准备好为让欧元重新成为稳定货币而战斗。默克尔还指出，以欧元区国内生产总值1%来促使负债沉重的欧元区恢复经济增长的新目标，是个重要的"信号"。"并称，本轮危机给我们的教训是，欧洲应该进一步整合，而非分裂。

会议上，四国领导人的主要分歧是是否允许通过欧元区救助基金直接救助成员国银行业。蒙蒂首先提议，应使用救助基金购入成员国主权债券，以降低当前意大利和西班牙等国不断攀升的借贷成本，同时允许救助基金直接为欧元区成员国银行业提供援助。奥朗德对此表示支持，并提出应尽快实施金融交易税。不过欧元区核心国德国坚决反对救助基金直接向成员国银行业提供融资，并称此举违反欧盟相关规则与法律。

罗马碰头会时，默克尔就遭到了意大利总理蒙蒂、法国总统奥朗德以及西班牙首相拉霍伊的共同发难。三国领导人纷纷要求德国方面高抬贵手，使欧元区援救基金在使用过程中能有更高的灵活性。默克尔此前一直在推行一条步步为营的稳妥路线图，首先是推出财政协议限制欧元区成员国的不当支出，然后才是由欧盟方面逐步接管各成员国的预算权。欧元区财政协议将在7月份获批准生效。这与法、意、西等国所要求的能尽快化解欧债风波的强力措施存在着相当的落差。 详细>>