2021-02-10 16:39:47
美元升值经济刺激为主。尤其是美国服务业指标最新奔向60点的事态较明朗，最新1月指标58点的态势预示美国经济稳健，加之制造业指标56点有利于经济信心，美指反弹基础推进明显。随即周末美国就业指标两面性并举，但舆论更偏向不良面的关切，进而周末美指从91点回到90点，但比较周初水平美指依然偏升。主要差异在于：美国失业率水平下降明显，1月从上月6.7%至6.3%，这表明美国稳定就业的政策与救助效果显著，进而对零售或消费稳定起到辅助稳定的作用。但是美国一贯作风的特征依然偏重负面因素的评论，正面因素忽略性是美元贬值得以发挥的焦点与侧重。加之美国政治与政策明朗性凸显，拜登新总统的首次外交政策秀场引起美国利益最大化也是促进美元上升的信心因素。一方面这次讲话突出美国公信力与国际制衡政策的立场基本不变，但应对原则与方式并不明朗，美国战略宗旨不变的基调是美国利益诉求的基础与根本。总统可变与战略不变的基本原则是美国国家利益基准，也是未来美国对外方针的基调，包括美元贬值基本国策也在其中。
美元资产价格辅助配套。上周美股上涨十分显著，美国三大股指分别上涨3-6%不等，尤其纳指上涨幅度和记录水平更加突出。相比较背后是上市财报的收益率显赫，科技公司股上涨、制造业上涨，甚至航空因疫情或波音事故的影响也并非悲观，美股牛市初始阶段的论调或更有利于美股上涨行情的预期与信心，这是美元不升反跌的重要配套手法与协同指标。尤其重要的是美国10年和30年国债收益率上升时美元不得已升值的必然，但这是美国政策与结构组合必须的手法与对策。周末美国10年国债收益率一度上涨2个基点至1.16%左右，这一水平接近去年3月以来高位，而衡量预期通胀率的市场指标——美国10年期盈亏平衡通胀率达到2.19%，为2018年5月以来最高水平；毕竟国际石油价格已经涨至56-58美元，这表明美欧通胀正在加剧，经济正在逐渐恢复之中。由此预计美国30年期收益率今年将从当前的1.94%升至2%，资产价格配合性时美指变化的关联因素与协从指标。
因此，预计近期美元升值是重点，反弹力度或有限，美元贬值不会改观，但技术修正必然性或将加大区间震荡局面，升贬不定状态需审慎定夺。
