2024-07-30 18:15:03
ATFX金属：CFTC是美国商品期货委员会，其要求所有交易所的会员单位每天向其提交持仓报告，并将报告内容在美东时间周五3:30公布，公布数据更新至当周周二。报告中包含Non-Commercial（非商业持仓）、Commercial（商业持仓）、多头持仓（Long）、空头持仓（Short）等等数据。其中，最受市场关注的是非商业净持仓数据，该数据可以对资产的价格走势进行有效前瞻。
▲ATFX图
2016年以来，黄金的CFTC非商业性净持仓曲线，出现过两次峰值，第一次出现在2016年7月8日，当时净持仓31.6万手；第二次出现在2020年2月21日，当时的净持仓35.36万手。出现过三次谷值，第一次出现在2016年1月4日，当时的净持仓1.91万手；第二次出现在2018年10月12日，当时的净持仓为负的3.82万手；第三次出现在2022年9月30日，5.21万手。长周期看，黄金的净持仓在30万手以上时，进入超买区域，未来可能出现持仓下降的情况；净持仓在5万手一下，甚至于跌入负值区间，进入超卖状态，未来可能出现持仓回升的情况。净持仓的峰值和谷值表现，能够对黄金的长期走势提供前瞻指导。2022年9月份以来，黄金的净持仓不断走高，截至7月26日，最新净持仓为27.31万手，距离峰值区域30万手还有一段空间，意味着黄金的涨势大概率仍会延续。
▲ATFX图
3月18日至4月12日，黄金开启一轮快速上涨。4月12日至6月26日，黄金先是对前一轮上涨波段进行回调，之后展开偏宽幅的震荡走势。本轮回调最低点介于0.382~0.618之间，已经满足充分回调的标准。6月26日至7月16日，黄金再次走高，并在7月16日刷新历史最高纪录。7月16日至今，行情再度回调，最低点触及0.618黄金分割位，同样满足充分回调标准。如果黄金的多头趋势仍在延续，0.618分位有可能成为后市反弹的起点。由于CFTC净持仓仍有继续上升的空间，黄金有望在下半年再次刷新历史新高。
▲ATFX图
虽然黄金和白银在长期趋势上基本相同，但短周期的变化存在差异性。黄金每一轮回调都止步于前一轮上涨的0.618分位处，白银的回调却经常破位下行。7月11日至今，白银已经从最高31.73美元下跌至昨日最低27.29美元，累计跌幅约14%，并且跌破了关键支撑位28.55（两个多月的最低点）。CFTC的白银持仓曲线与黄金持仓曲线基本一致，同样处于明显的上升势头。只不过白银持仓早在4月23日就已经进入顶部震荡状态，当时的非商业净持仓为5.934万手。三个月过去，白银的净持仓5.138万手，与三个月前的数据差距极小。止步不前的持仓数据导致白银价格失去新增买入力量后迅速下跌。由于黄金的走势相比白银更加稳定、可靠，后市白银价格跟随黄金涨势而逐步走强的概率较高。
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