2024-09-04 17:46:48
今日21:45，加拿大央行将公布9月利率决议结果，主流预期认为其将降息25基点，基准利率从4.5%下降至4.25%；今日22:30，加拿大央行行长麦克勒姆将召开货币政策新闻发布会。加拿大央行已经在今年6月份和7月份连续降息两次，表明其进入宽松货币政策通道，本月继续降息的概率极高。在7月份的货币政策新闻发布会上，麦克勒姆讲话称，“不希望经济过度疲软，导致通胀低于我们的2%目标”，可见其对经济衰退的担忧已经超过通货膨胀的表现。本次新闻发布会延续鸽派态度的概率较高，利空加元。
加拿大央行行长麦克勒姆在6月份利率决议上所说的“无需失业率大幅上升就能实现2%通胀目标”，者显然不符合实际情况。限制性高利率的紧缩货币政策在降低了通胀率数据的同时，导致加拿大全国范围内的失业率升高，尤其是青年人(15~24岁)的失业率高达14.2%，这是十多年来(除疫情期间)的最糟糕情况。据此判断，加拿大央行可能不得不在未来的几次利率决议上宣布更大力度的降息政策。
数据面：
主流观点认为，中央银行不能等到通胀率降低至2%的目标后再开始降息，因为货币政策具有滞后性，必须在通胀率达到2%目标之前采取降息操作，才能够避免通胀数据过度下降和宏观经济衰退。然而，加拿大央行首次降息的时间是6月份，二次降息的时间是7月份，两次降息月份对应的核心通胀率分别为1.9%、1.7%，均低于2%的目标水平。虽然加拿大央行的降息时间点早于大部分欧美国家中央银行，但仍滞后于本国的通胀率数据。加拿大央行想要避免本国经济陷入衰退，必须在下半年加大宽松货币政策力度，比如增加降息的次数，扩大单次降息的幅度等等。
劳动力市场方面，今年以来，加拿大的失业率持续走高，7月份最新值为6.4%，相比1月份的5.7%升高了0.6个百分点，平均每月上升约0.1个百分点。主流观点认为，健康的劳动力市场应当把失业率控制在5%以下，一旦失业率超过该标准，宏观经济就存在衰退可能。加拿大的失业率明显处于不健康状态，只有更大力度的宽松货币政策才有可能扭转失业率持续升高的局面。
技术面：
▲ATFX图
走势结构角度看，7月11日至8月5日完成上涨波段，8月5日至28日形成下跌波段。按照黄金分割理论，上涨波段和下跌波段的比例在1.618附近较为合理。据此可以判断出当前下跌波段的最终落地，可能会在1.33附近。在此之前，第一个支撑位是1.35，市价已经有效突破该点位。待反弹结束之后，新一轮下跌可能将冲击1.33位置。
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