2024-08-30 09:31:07
周二，美国股市动荡，但道琼斯指数再次创下收盘新高，因为投资者在备受期待的英伟达 (NVDA) 财报发布前谨慎行事。这份财报既可能让所有公司都受益，也可能让整个股市船队沉没。由于英伟达占据了 7% 的市值，因此方向性押注很少——当这只 800 磅重的巨兽即将撼动整个股市时，没有人愿意全押。英伟达的影响力是不可否认的，几乎让人无法将目光从它身上移开。
除了英伟达以外，随着美联储降息周期即将开始，空头肯定会受到严格制约。不过，持续低迷的VIX波动率表明，本月早些时候被抛售的波动率控制基金正在慢慢重建仓位。如果量化分析师的计算正确，我们可能会看到下周有 200 亿美元至 400 亿美元的巨额抛售。这就是俗话说的“暴风雨前的宁静”，投资者为可能朝任何一个方向发生的重大举措做好了准备。
然而，我认为，对任何类似于市场预测的东西都持谨慎态度是明智的，尤其是当我们深陷 8 月下旬的低迷期时，流动性相当低迷。再加上常见的月末波动异常和英伟达财报重磅消息（可能提振或压垮整个市场），你就会看到一场不可预测的完美风暴。
但让我们先把这些放在一边。无论从现在到我们开始准备过节时情况如何变化，由于杰罗姆·鲍威尔的杰克逊霍尔讲话，宏观政策格局在上周发生了巨大变化。解决这一问题的唯一方法是驾驭一个宏观环境，让通胀保持在正常水平，美联储的降息达到一个恰到好处的黄金地带，这个地带不太热，也不太冷，恰好可以控制失业率，防止经济陷入困境。简而言之，美联储需要稳住局面，否则我们都会陷入坎坷。
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