2019-06-17 14:30:11
黄金如果不是在每个人的投资组合中，至少应该在观察范围内。
在突破1350美元的心理关口后，黄金正在恢複其应有的地位，成为每个人投资组合中不可或缺的资产。
事实上，黄金价格在两周的时间发生巨大的变化。从市场冷淡相待和依赖央行需求，到上周五对经济失去动力的担忧，推动价格升至2019年新高。
金价攀升至一年多来的最高水平。但增加黄金吸引力的是，尽管股市反弹，美元走强，但黄金交投向好。
尽管美国降息的前景和美联储温和预期仍对金价构成支撑，但黄金的吸引力远不止于此，而且金价本身也在走高，因其作为一种避险的工具，可以对衝大量迅速波动的尾部风险。
贸易衝突和衰退恐慌
G20峰会将对风险资产产生重大影响，尽管不知道关税是否会升级，但关税将会带来很大的风险。
尽管仍不确定美联储本周将如何反应，但我们知道，如果关税升级，将对美国经济增长构成强大威胁，因此美联储大幅降息的可能性也将上升。
黄金是防范这些风险的保障。购买黄金作为投资组合保险具有一定的意义。
地缘政治风险
目前我比市场更担心霍尔木兹海峡的活动，可能是因为此前我在两次海湾战争中都交易过黄金，而且知道恫吓会升级得有多快。
因此，在我看来，正是不断升级的全球地缘政治风险引发了上周五金价的大涨，但这种避险吸引力非常不稳定，而且对总体风险极其敏感，所以要谨慎行事。
尽管黄金多头对未持稳于1350美元略感失望，但金价确实触及12个月高位，暗示黄金作为重要避险资产的相关性至少将继续增强。
此外，考虑到上周五的闪电般的上涨运动，我们猜测黄金的持有量仍然偏低，将会对地缘政治总体风险和全球衰退加剧做出超级反应。
任何负面消息都将引发新一轮的大规模买盘。所以，係好安全带，目前正处于紧张时期。
在上周五美国零售销售数据反弹后，市场削弱了FOMC极端鸽派的押注。
因此，鉴于周五金价的攀升速度，过度扩张的黄金头寸降低了风险，金价在上周五美国市场收低。但我们认为，任何暂停或回调都是买入的机会，即使幅度很小。
央行买入
尽管所有人都在谈论对衝美国降息和贸易衝突，但央行仍是黄金持续的支持支柱。
考虑到美元储备的贬值，这种央行需求很可能会继续，尤其是在贸易衝突和地缘政治风险无处不在的情况下。
央行需求的一大好处是，在很长一段时间里，金库里的黄金除了积起灰尘之外，几乎没有什麽作用。因此，短期内这些资金流逆转的风险很小。
目前我仍然毫不动摇地看好黄金，并继续买入直至2020年，黄金仍是我信心最高的交易之一。
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