TradeMax：黄金自主要趋势线反弹，美国通货膨胀数据来袭

  黄金（XAU/美元）周三交易价格略高于2600美元，此前该贵金属11月份抛售至七周低点，在主要的趋势线处找到了技术支持。在市场等待美国发布关键通胀率数据之际，黄金获得喘息机会，这些数据可能会影响利率的未来轨迹，而利率是不支付利息的黄色金属的主要驱动力。当利率下跌时，对黄金是有利的，因为与其他资产相比，黄金对投资者更具吸引力。

  尽管美国联邦储备委员会（美联储）曾因通货膨胀率下降和对劳动力市场疲软的担忧而准备削减利率--这也推动黄金价格屡创新高--但这一切随着唐纳德-特朗普当选白宫而改变。据专家称，特朗普激进的保护主义和 "自由市场 "经济政策很可能会推动通货膨胀率回升，使利率居高不下--这对黄金来说是一个不利因素。

  本周三发布的美国 10 月份消费者物价指数（CPI）数据将提供通胀形势的最新快照，并可能影响市场对美联储是否会在 12 月份货币政策会议上降息的预期。根据 CME FedWatch 的数据，目前市场支持美联储降息 25 个基点（0.25%）的概率为 62.1%，支持美联储维持利率在 4.50%-4.75% 不变的概率为 37.9%。如果 CPI 意外超出经济学家的预期，这一情况可能会发生转变。市场观察人士尤其密切关注服务业通胀的升高，服务业通胀仍远高于商品通胀，是CPI仍高于目标的主要原因。

  黄金 ETF 资金外流，是近期下跌的一个因素

  11 月份黄金价格下跌的部分原因是美国交易所交易基金（ETF）资金大量流出。这些基金允许交易者购买黄金股票，而投资者不必自己拥有贵金属。世界黄金协会（WGC）的数据显示，11月初黄金ETF净流出约8.09亿美元（12吨），主要受北美资金流出的推动，部分被亚洲资金流入所抵消。

  由于美国对中国进口商品征收更高的关税，预计中国经济将加速放缓，在此背景下，全球最大的黄金消费国中国对黄金的需求也将下降。

  黄金下跌的原因还有来自比特币（BTC）等另类资产的竞争，由于预期特朗普政府将放松加密货币监管，比特币（BTC）的交易价格高达8万美元，接近历史高点。

  美股也在上涨，因为投资者预期企业所得税会降低，监管会放宽，从而提振公司利润，这可能也会分流贵金属的资金。

  黄金上涨一般是由于投资者在地缘政治风险上升的情况下寻求安全。其中一个风险因素就是俄乌战争，特朗普曾吹嘘他可以 "在一天--24 小时内 "结束这场战争。据说，特朗普在一次电话中警告俄罗斯总统普京 "不要让乌克兰局势升级"。然而，从俄罗斯人员伤亡持续上升的报告来看，普京似乎并没有听从他的劝告。

  另一个地缘政治热点是中东，鉴于特朗普任命前阿肯色州州长迈克-哈克比（Mike Huckabee）为驻以色列大使，中东实现和平的可能性现在看来已经不大。哈克比是众所周知的犹太复国主义者，也是以色列总理本雅明-内塔尼亚胡的支持者。他曾表示不支持以巴问题的两国解决方案，并认为约旦河西岸属于以色列。对他的任命很可能会让以色列更加胆大妄为，给该地区带来更多流血事件。如果紧张局势加剧，可能会推动避险资金流向黄金。

  技术分析：黄金/美元在主要的趋势线处停顿

  根据技术分析，贵金属目前处于短期下跌趋势中，鉴于 "趋势是你的朋友 "是技术分析的原则，因此大概率倾向于持续走低。不过，黄金从其长期上升趋势的主要趋势线 2600 美元附近获得支持后反弹。

  如果果断跌破主要的趋势线，将确认短期跌势延续，可能跌至下一目标位 2,540 美元，即 100 天均线和 8 月份高点。

  一个决定性的跌破将伴随着一根长于平均水平的红色蜡烛，远远刺破趋势线并在其低点附近收盘，或者是三根明显跌破趋势线的红色蜡烛。

  不过，从中长期来看，贵金属仍处于上升趋势中，因此存在根据这些更广泛的上升周期逆转走高的重大风险偏好。