2024-09-06 08:39:15
本周三，加拿大央行进一步放宽货币政策，将主要利率下调 25 个基点至 4.25%。此次降息标志着加拿大央行连续第三次降息，也使加拿大央行成为七国集团（G7）国家中第一家连续降息的央行。上一次加拿大央行连续三次降息是在 2009 年全球金融危机期间。
昨天的决议是在通胀似乎正在降温的情况下做出的。不过，加拿大央行官员也表示了对加拿大经济疲软和住房市场可负担性的担忧。
加拿大通胀压力明显缓解
尽管通胀率仍略高于加拿大央行 2% 的目标，但几个季度以来，通胀率的增长速度一直很温和。以消费者价格指数（CPI）衡量的加拿大通胀率在 2024 年 7 月达到了 40 个月以来的最低点 2.5%。
7 月份的数据证实了通货膨胀持续放缓的预期，加拿大央行首选的核心通胀指标均值也在 2.5% 左右。此外，CPI 中增长超过 3% 的部分比例已恢复到历史平均水平。
尽管整体整体放缓，但高住房成本仍是通胀的重要驱动因素，不过这一压力已开始缓解。其他一些服务行业的通胀压力也持续存在，这表明尽管正在取得进展，但某些经济领域的物价增长仍然偏高。
加拿大经济增长可能放缓
近几个月来，加拿大的经济增长出现明显波动，这反映了加拿大经济的坚韧性和新挑战。2024 年第二季度，加拿大经济年增长率为 2.1%，超过了加拿大央行 7 月份预测的 1.5%。
这一增长主要得益于政府支出的增加和强劲的商业投资。继第一季度增长 1.8%之后，第二季度的表现强于预期，从而使今年上半年的整体经济增长率达到约 2%。这标志着与 2023 年下半年几乎零增长的情况相比出现了显著反弹。
然而，尽管势头良好，近期数据仍显示出一些潜在的弱点。
初步指标显示，6 月和 7 月的经济活动较为疲软，这表明随着今年下半年的到来，经济增长的步伐可能会减慢。
此外，一直是经济强劲主要推动力的劳动力市场也出现了减速迹象。就业增长停滞不前，最近几个月几乎没有什么变化，尽管工资增长继续超过生产率的提高。2024 年 7 月，加拿大失业率连续第二个月达到 6.4%，与 2022 年 1 月 6.5%的最高水平相差无几。自 2024 年 1 月以来，失业率上升了 0.7 个百分点。
加拿大央行在 7 月份的预测中预计，2024 年下半年的经济增长将进一步增强，第三季度的年化增长率将达到 2.8%。然而，近期经济活动的放缓和就业增长的停滞为这一乐观前景带来了一些下行风险。
因此，虽然加拿大经济在 2024 年上半年表现出强劲增长，但持续扩张的潜力可能会因关键经济指标出现疲软迹象而受到影响。
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