2017-12-18 11:52:59
上周，美联储如期加息25个基点，然而美元又一次在利好兑现时下跌，是“买预期，卖现实”的老套路？还是其他“意外”所致？
北京时间周四（12月14日）凌晨03:00，美联储宣布加息25个基点至1.25%-1.50%，符合市场预期。美联储顺利完成了今年的3次加息计划，然而结局却和上次加息雷同——下跌！这次又是怎样的原因呢？美联储货币政策制定者们暗示2019年的升息次数或将减少一次。与此同时，本次利率决定遭到两名地区联储主席的投票反对，其中一位是很少持反对意见的埃文斯，可见美联储内部对加息有明显分歧。在会后申明中，耶伦照旧对明年的经济前景表达了乐观的看法，但是对增长率超过2%却缺乏信心。FOMC备受关注的“点阵图”也出现了一些变化。2019年预期出现温和的鸽派倾向。这些变化和“意外”反映的还是老问题——通胀。但是联邦公开市场委员会成员将美国国内生产总值（GDP）预期自9月份的2.1%提高至2.5%。导致这个变化的理由只有一个——减税。很显然，市场对减税的认知还在形成中，大多数人认为其对经济的刺激作用是直接和显著的，但是不知该如何量化，而这将成为影响美元中线走势的关键因素。在税改正式实施前，这是多头维持行情的利器。问题来了，税改真的没有变数么？
大家知道，美国税改已经进入冲刺阶段，众议院和参议院分别通过了各自的税改版本，接下来两个版本必须统一，才能让特朗普顺利签署。上周媒体报道，共和党参议员Marco Rubio曾称要投反对票，因为他提议把从儿童税收减免自1100美增加到2000美元，远远超过法案的标准。市场担心税改法案无法获得足够的支持票而流产，美元因此遭遇一拨杀跌。不过周五晚间峰回路转，美国众议员Kristi Noem向记者表示，共和党将把从儿童税收减免自1100美增加到1400美元，周六早上，Rubio对税改转投赞同票。风波过去，美元快速反弹收复失地。年底前最大的障碍——税改流产，终于被排除。预计本周市场会继续对这个利好进行炒作。本周的税改最终投票行情，对美元也将有不小的刺激。
上周其他央行的利率决议和会后申明平淡无奇，欧洲央行上调了经济增长和通胀预期且指出，欧元区面临的通缩风险已经消失。德拉基还第一次公布了2020年的经济增长和通胀预期，预计2020年GDP增速为1.7%，预计2020年通胀为1.7%。不过有一个小细节引起市场的关注和担忧——德拉基称未来几个月通胀会趋缓，没有在前瞻中讨论将QE和通胀脱钩的问题。他称，量化宽松将会继续实施，直至欧洲央行看到持续的通胀调整。并没有讨论资产购债项目结束的时间，同时从来没有讨论过突然中止资产购债项目。这是一个明显的鸽派信号。可以预见，欧洲央行的紧缩步伐一定慢于美联储，这就不难解释欧元兑美元为何滞涨。
本周美联储、欧洲央行、英国央行以及瑞士央行货币政策会议相继重磅登场，美国、欧元区和英国公布的零售销售、CPI、工业产出及PMI等系列重磅经济数据，将引发金融市场剧烈波动。建议继续逢低做多美加和美日、做空欧美和黄金。不设目标位，中线趋势不会很快终结。
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