2018-02-26 11:44:24
2月汇市震荡加剧，美元指数一波三折，创出本轮调整新低88.23后返身向上，目前收出一根带有较长上下影线的月阳线，看空氛围明显缓和，但做空的言论依旧不绝于耳，3月加息预期令美元空头有所收敛。
上周最抓眼球的是美联储会议纪要，周四的会议纪要显示，决策者对经济增长和通胀前景的看法更加乐观。这可能会进一步提升对鲍威尔领导下的美联储未来继续升息的信心。与会者都支持渐进加息的策略，政策路径的调整要参考数据变化，更多得体现灵活性。会议纪要总体偏鹰派，3月加息概率维持在77%。会议纪要公布前后美联储官员的讲话论调不一，部分官员担心加息过快会增加企业融资成本，抵消税改的积极因素，从而损及经济。也有人认为税改未必能达到预期的效果，为满足基建的需求，政府加速发债会影响债务评级，提议在通胀超过2%时还需谨慎加息。会议纪要公布后，市场聚焦已经开始改善的通胀水平和对经济增长的再确定，加息4次甚至5次的论调也频频出现，看空氛围明显缓和，美元走势趋稳。
上周的另一个焦点是欧洲央行利率决议，周四的会议纪要显示，欧洲央行一方面或很快调整前瞻指引，另一方面又对美国展开货币战争感到担忧，两种截然不同的观点促使欧元短线剧震。很显然，欧洲央行对经济复苏持乐观态度，认为有必要随时调整甚至放弃资产购买计划，显得非常鹰派。但是稍后又称，考虑到通胀疲弱，目前政策正常化仍为时过早，并明确表示对疲弱美元感到担忧，也就是认为欧元汇率过高对经济复苏不利。欧元的反弹力度开始衰竭。
整个2月份是美元由弱转强的过渡期，真正制约美元上涨的因素是美国政府的弱势美元策略和美国优先原则，其他说法都有些牵强。欧元区正在复苏不假，但相对而言只能算阶段性的炒作题材，欧洲央行根本没有明确的紧缩计划，也不希望欧元过快走强，看多欧元是市场的一厢情愿，或者说不知不觉被弱势美元策略反制，甚至是欧元多头的阴谋。去美元化对美元近期汇率影响不大。市场需要时间来重新评估汇率的合理性，而非简单看图表循规律。3月加息在即，经过2月份的过渡期，美元慢慢重拾升势可期。
建议关注欧元区政治局势对汇率的影响以及鲍威尔的就职首秀。逢低做多美瑞、逢高做空黄金和欧元是3月份的主线行情。
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