2018-03-26 08:19:52
“中美贸易战”——上周行情的关键词，美联储加息、退欧谈判、经济数据退而居其次，汇市、股市和大宗商品市场再次进入“避险模式”。
北京时间周五凌晨0时50分左右，美国总统特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录。特朗普宣布，将有可能对从中国进口的600亿美元商品加征关税，并限制中国企业对美投资并购。美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品加收关税的具体方案。同时，美国贸易代表办公室还将就相关问题向世界贸易组织起诉中国。中国商务部给与强烈回应，市场各方热议的贸易战终于开打。自去年开展“301调查”，白宫已经进入“开战模式”，这次的对华贸易备忘录可谓有备而来，市场无法预测贸易冲突将持续多久，恐慌情绪迅速蔓延。周五，全球股市暴跌，美国股市也未能幸免，标普500指数收跌68.24点，跌幅2.52%。纳指收跌178.61点，跌幅2.43%。恐慌指数VIX上涨12.31%，至19.52。金价上试1350，美指轻松击穿90和89.50两个整数关。“避险模式”迅速开启。
特朗普挑起贸易战遭遇全球各地的反对，不仅如此，他还一意孤行、排除异己、清理门户，先后撤换国务卿和国家安全顾问，首席经济顾问更是两度异主。尤其是科恩离职、蒂勒森被突然解职、国家安全顾问由鹰派人士接替，使得避险成为近期唯一的炒作主题。连美联储加息也被市场忽略。北京时间周四凌晨2时，美联储一致决定在3月将联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.75%，与市场预期一致。根据点阵图提示，今年加息三次，低于市场预期的四次，不过15名官员中有7位预计今年加息四次，鹰派的声音并未消散。在经济、就业和通胀的预期方面，美联储上调2018-2019年GDP增速预期，下调未来3年失业率预期，维持未来两年PCE通胀预期不变，上调2019-2020年核心PCE通胀预期。可见，对今明两年的经济非常乐观。对于关税，鲍威尔表示，关税政策不会影响目前的货币政策前景，但越来越多美联储官员对贸易政策感到担忧。鲍威尔没有太在意关税政策的原因是，单边贸易制裁是过时的“大棒”，实际效果是此消彼长、有得有失，换不来绝对的利益，所以无法持久，对经济的影响是暂时的。不过对加息节奏言辞闪烁，甚至提示加息速度过快会损及经济。
复杂的形势中也能理出一些头绪，特朗普继续秀存在感且力度升级，贸易战开打和对朝对伊态度偏鹰导致避险成为近期行情主线，但能持续多久不好说；美国经济态势良好，紧缩预期未受影响，弱势美元策略和利差扩大成为一对矛盾体，忽略各种人为因素和意外事件的影响，美元的趋势应该是向上的。
英国央行货币政策委员会周四（3月22日）宣布保持0.5%的基础利率不变，但暗示可能在5月加息。英镑依旧依靠实质性的紧缩预期维持强势。
本周继续关注贸易战进展，避险主题不改，美指在89—89.5之间弱势震荡，暂难走强但抗跌因素并不少，比如多位美联储官员的讲话。金价有望短暂冲过1350，虽不及上周强势，但总体抗跌。建议中线做多欧元对澳元，目标1.62。
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