2015-06-18 13:54:19
亚汇网讯，备受关注的美联储会议结果揭晓，过程中对美国最近三年GDP、就业和通胀前景进行了全面预估，其中经济和就业市场预估偏向中性，而通胀前景则不算理想，极有可能成为美联储启动加息的拖累。
事实上，美联储在对经济、就业和通胀进行预估的过程中，也在为央行下半年的货币政策留有选择的余地。
首先看经济预估。美联储预计美国未来长期GDP增长预期为2.0-2.3%，其中2015年GDP增长预期为1.8-2.0%，2016年GDP增长预期为2.4-2.7%，2017年GDP增长预期为2.1-2.5%。
以上预估基本符合市场预期预期，近三年GDP增长徘徊于2.0%基本符合市场预期。但年内GDP增长预估设定在1.8-2.0%之间，表明美联储对美国经济整体复苏的看法趋于理性，从今年全年的GDP增长情况来看，二季度经济GDP需要有不俗的表现才能瓦灰一季度经济增长萎缩造成的冲击。
因此，单纯看美联储的GDP预估，会议中关于年内加息两次的争论显得多余。在美国经济实现在2.0%上方企稳之前，美联储的政策调整仍以温和为主基调。
其次是就业前景预估。美联储预期长期失业率预期为5.0-5.2%，2015年末失业率预期为5.2%-5.3%，2016年末失业率预期为4.9%-5.1%，2017年末失业率预期为4.9%-5.1%。
从数据可以看出，美国最近三年的失业率都将维持在5%上下，该水平是否为充分就业的分水岭需要更多数据来证实，但达到失业率下破5%的目标，对于美联储加速推进货币政策常态化具有重要意义。
本月发布的5月非农数据超预期增长一度振奋人心，但失业率有逐步企稳趋势，年内都将维持在5.0%上方运行，对希望美联储尽快加息的投资者来说，这不是好消息。
但最糟糕的可能是对通胀的预估。美联储预期美国到2017年前通胀将继续低于2.0%。其中，2015年通胀预期为0.6-0.8%，2016年通胀预期为1.6-1.9%，2017年通胀预期为1.9-2.0%。此外，美联储还对近三年核心通胀进行了预估，其中2015年核心通胀预期为1.3-1.4%，2016年核心通胀预期为1.6-1.9%，2017年核心通胀预期为1.9-2.0%。
虽然有美联储高层强调2%是对控制通胀的目标，而非需要达成的目标。但在全球其他央行持续政策宽松推动通胀回升的背景下，美国较为低迷的通胀状况可能成为美联储更多政策调整的障碍。
正如耶伦在随后的讲话中指出的，美联储首次加息的条件还没达到。已经发布的美国经济数据和美联储会议中对经济、就业和通胀的预估，也是对耶伦讲话的一种证实。正因为如此，美联储会议和耶伦讲话之后，美元指数大跌直逼94.00关口，反弹最终落空。（亚汇网原创内容在，转载请注明出处！）
