由于4季度是白酒销售的旺季，因此，白酒股的行情有望趋于活跃。不排除有强势白酒股个股行情走小牛的可能性，总体上，高端以及次高端品牌白酒股会有更多的市场机会，而即便是白酒股，也表现为一种结构性行情，投资者不要奢望重温前两年白酒股走牛的好梦。
国庆节前的A股市场，保持了稳步下跌的走势，5日线成了市场的压力线，将行情压得死死的，就像10月5日开始的天气一样，带给人以强大的寒意。不过，白酒股却发挥出白酒耐寒的特性，于9月26日、27日大涨两天，明显有脱离大盘并企稳之势，让投资者感受到一丝丝的温暖。
而国庆节期间，虽然A股还在休市，但消息面却并没有静止下来，各种消息纷至沓来。晨星数据显示，海外最大中国股票基金安联神州A股基金8月较大手笔地加仓了贵州茅台，加仓幅度23.26%。贵州茅台重回第一大重仓股位置。另有数据显示，9月30日，北向资金净卖出13.01亿元，贵州茅台净买入额居首，金额为4.41亿元。值得注意的是，9月26日—9月30日，外资连续5日净买入贵州茅台。由此可见，白酒股在节前的走强不是没有原因的。
在海外资金加仓贵州茅台的同时，国内机构也对白酒股表示看好。如华安证券表示，高端白酒目前回款、发货进度平稳，库存整体良性，动销刚需有保证，因此确定性机会仍强，预计全年业绩无需担忧。中金公司在9月28日发布的研报中表示，近年来次高端价位空间持续上移和拓宽，目前进入市场深化运营的新阶段。分析师认为随着消费场景修复，次高端白酒有望迎来恢复性增长。
一方面海外最大中国股票基金大幅加仓茅台，另一方面国内机构也唱多白酒，那么，白酒股的春天是不是又来了，白酒股是不是又该走牛了呢？对此，本人以为不必太过乐观。
当然，当下包括海外最大中国股票基金在内的部分中外机构看好白酒股也是有一定原因的。在时间进入下半年尤其是进入4季度之后，白酒股的市场进入旺季，所以市场看好白酒股公司效益的提升。加上2019年到2021年2月上旬市场对白酒股的炒作给投资者带来的财富效应，市场还有着强烈的白酒股情结。所以，进入4季度之后，不排除白酒股存在一定的市场机会。
不过，白酒股显然不会再出现两年之前那种大牛行情。毕竟目前白酒股的起点与原来大不一样。比如，2019年初白酒股起动的时候，中证白酒指数为4182.65点，到2021年2月上涨到21663.85点，涨幅超过400%，而一些强势白酒股涨幅更高，这也是白酒股给投资者带来财富效应的原因。但如今的白酒股基本上还处在历史的高位。如9月26日上涨前，中证白酒指数为14753.84点，较2019年白酒股行情起动前的指数高出1万点都不止。因此，在目前的高位继续向上很难开拓出很大的上涨空间。毕竟白酒股公司的成长性是有限的，每年业绩增长50%甚至百分之几百的可能性基本上是不存在的。
不仅如此，白酒股的业绩还是分化的，以今年半年报为例，如顺鑫农业今年上半年的净利润下滑了91.6%；而金种子酒上半年利润亏损了5508.02万元。相反，一些高端以及次高端白酒保持了一定的涨幅。如贵州茅台，上半年净利润增长20.85%。这已经是该公司近年来较高的增幅了。因此，在白酒股业绩分化的情况下，白酒股个股行情的走势也是会出现分化的。因此，白酒股也不会出现普涨的格局。
在这种情况下，国内机构看好高端以及次高端白酒是有道理的。毕竟白酒市场非常看重品牌效应，一些畅销全国的，通常都是这些有品牌效应的高端以及次高端白酒，如2021年，茅台、五粮液及泸州老窖合计已占据高端白酒95%的市场份额，至于一些地方市场，基本上是以地方品牌为主，其他一些非高端以及非次高端白酒，很难打败地方品牌白酒，因此，白酒市场上，要么就是高端以及次高端品牌白酒，要么就是一些地方品牌白酒。
回到白酒股的走势中来，由于4季度是白酒销售的旺季，因此，白酒股的行情有望趋于活跃。不排除有强势白酒股个股行情走小牛的可能性，总体上，高端以及次高端品牌白酒股会有更多的市场机会，而即便是白酒股，也表现为一种结构性行情。所以，对于白酒股，投资者不要奢望重温前两年白酒股走牛的好梦。投资者还是需要保持清醒的头脑，不要被白酒喝醉了。
