“外汇交易的订单是如何到市场成交的”好像是一个简单的问题，但是能够完整解答这个问题并不容易，本文作者植宇先生为大家解读了订单进入市场成交的流程框架以及需要注意的问题，并对国内的外汇经纪商在构建自己的系统框架时提出了具体的建议。
为交易商和平台商部署交易系统久了，便不时遇到同行或者外行问我“一个外汇交易的订单怎么样去到市场成交的呢？”我往往会很详细的讲一遍，但发现远不及将它写下来那样持久和传播，所以，笔者希望借这个机会阐述这个过程，以及由此延伸的几个方面，包括“外汇市场的构成”、“流动性的理解”、“订单的流转”、“交易系统架构的部署及优化”以及“银行间价格的整合及优化”。
在我看来，“一个外汇交易的订单如何去到市场成交”的问题，其实就是终端用户(市场参与者)在市场（外汇市场）里交互信息流和资金流的过程。
在“外汇市场”里面，最主要和重要的参与主体是央行、政府、实体企业、商业银行、投资银行、基金、大型券商和做市商，他们源源不断地在“外汇市场”里面产生买卖需求，他们买卖的方向、数量、结算期限、结构和条件，就形成了外汇市场里最近很流行的词“流动性”。什么是“流动性”？以我所见，就是如何以更低的成本、对市场更小的影响去完成一个交易的衡量和能力。评估一个市场“好不好”的重要方面就是评估这个市场的流动性情况，例如，买卖价格是否即时更新，标的产品被交易后是否在极短的时间内有新的补充，或者是，市场内买卖双方是否足够多，信息对称的程度有多高，是否存在“价格歧视”，当然，还包括交易成本结构是否合理，成本是否尽可能低，以及交易前后是否有相对应的“信息透明”以提高市场整体效率，等等。
淘宝，就是身边很好的例子。淘宝用户要买杯子的话，直接在上面搜索“杯子”，搜索引擎便能极速列出各种各样商家、价格、样式和付款方式等信息，这个就是买卖主体众多、产品丰富、信息量丰富、交易前透明，这个是非常活跃的“杯子”市场。卖家通过展示自己的货品、信用度和客人评价以及能接受的价格和量，于是，这个“杯子”的价格在市场的公开信息展示中，通过竞争得到下降，市场更接近商家们利润最大化的过程。淘宝的系统还可以实现“杯子”价格从低到高排列，如同电子金融市场里面的“中央限价订单本”一目了然，方便买家选购。买家也十分顺畅地下单、付款，达到极高的交易流畅度，并在发货、送货、到货及评级的机制实现了极高的交易后透明。而这样的体验让越来越多的卖家和买家在这个“市场”里面展示自家的产品和选购产品。
我相信，能拥有上述交易体验的制度安排，能自然而然地形成一个活跃有效、信息披露健全、促成成交、无利益冲突、自我续存的市场和交易体系。
估计看完上面的阐述，读者会对“外汇市场”和“流动性”都有更深的了解，那么，到底大家平时接触到的零售用户的订单是如何在“外汇市场”里面成交的呢？
在我们接触到的“外汇市场”里面，提供绝大部分的流动性的，还是大家耳熟能详的投资银行和商业银行，例如，花旗银行、德意志银行、美洲银行、巴克莱银行这些巨头，他们在市场段里面，总是时时刻刻在提供着他们认为合适的、能成交的、表示实际意愿、带有可成交量的买价和卖价，换句话说，德意志银行会说“呐，在这个价格，我们银行愿意买或者卖就是这么多！”而每个银行，往往由于他们策略、存货、主营业务、风格和风险承受能力的不同而出价不同，换句话说“德意志银行的欧元兑美元的报价往往要比三菱银行的要好，后者的日元兑美元的报价往往比前者要好”。既然出价总是不同，那用户每次买卖的时候都要人工选择最优价吗？不！对接这些银行的时候，除了获取报价和可以成交的量，系统还会将买卖价格从最好到最坏作排序，并呈现在图形界面，你会看到出价方、银行、和量这些关键信息。这些信息每时每刻都在更新，就是那种亮瞎眼的感觉。(转自数汇微信公众号：figurefinance)
