美联储9月加息75基点“板上钉钉”？

  美联储激进加息的路径似已“板上钉钉”，近期表态一致性指向75基点。

  周三，素有 “新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos率先放风称，美联储9月可能再加息75基点！Timiraos认为，最近美联储公开声明和采访表示，几乎没有采取什么措施来阻止市场对利率连续第三次上调75基点的预期。

  高盛则紧跟其后，将9月和11月加息的预测分别从50基点、25基点上调至75基点、50基点，12月份加息25个基点，年底将基准利率上调至4%至4.25%的水平。

  与高盛一样，野村也将9月和11月加息的预测分别上调25个基点至75基点、50基点，并预计12月和明年2月将再分别加息25基点，最终基准利率将达到4%至4.25%的水平。

  同天，美联储二把手布雷纳德再“放鹰”，指出需要进一步加息，美联储将不得不将利率提高到限制性水平，同时警告称，未来风险将变得更加两面性。

  昨晚，鲍威尔的重磅表态更是一锤定音，在其看来美联储需要在通胀问题上采取果断有力的行动。需要继续前进，直到抗击通胀大功告成。

  和已经在做的一样，我们需要现在就直截了当地、强有力地行动。我和同事强烈承诺这个计划，并将坚持下去。

  其他美联储官员也纷纷表态支持加息75基点，芝加哥联储主席埃文斯表示，美联储很可能在9月利率会议上加息75个基点；克利夫兰联储主席梅斯特也强调，美联储需要保持加息，要控制住通胀还得做更多努力，包括为了收紧金融环境而进一步加息。圣路易斯联储主席布拉德此前也表示支持在9月会议上加息75基点。

  这一系列的表态，仍市场也不再存疑，预期美联储加息75个基点的可能性高达100%。

  核心通胀居高不下 劳动力市场保持强劲

  至于为何支持加息75基点，有多重理由来支持。

  首先，核心价格仍然居高不下，并可能长期高于目标，部分反映了货币政策可以有效弥补社会需求不足；劳动力市场依然强劲，8月就业报告证明了这一点；第三季度的经济活动看起来很稳健，“衰退”这个词已经从公共话语中消失了，美国各大媒体目前很少谈论“ressesion”。

  其次，更充分的理由是美联储的战略定位和信誉考量。显然美联储不希望再削弱自己的信誉，并将以前置性加息抗击通胀。

  最明显的是，鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上表明抗击通胀的决心后，选择50个基点而不是75个基点似乎有些不符。鲍威尔还提到了20世纪70年代和80年代的对比经历。“沃尔克”这个名字被赞赏地使用了三次，但“伯恩斯”没有，沃尔克曾带领美联储向通胀发起了史诗般的战役，成功抗击通胀。但伯恩斯则认为，通胀并非货币现象，从而不是美联储的职责所在，也超出了美联储的能力范围。

  回在书写历史时，鲍威尔希望被人们记住是“沃尔克式”还是“伯恩斯式”？这个问题毫无疑问。

  另外，许多分析师预测，美国经济衰退可能在未来一两年内即将到来。但考虑到目前担心美国陷入衰退的情绪几乎消失了，第三季度经济数据保持稳定。美联储现在加快加息速度，趁热打铁是有道理的。

  最后，行动的制定和传达方式与行动本身同样重要。市场对美联储的“误解”带来的股市反弹可能会破坏美联储为压制通胀所做的努力。

  瑞银首席美国经济学家Jonathan Pingle表示，在那次反弹之后，他们更加意识到自己与市场所面临的沟通挑战。分析指出，目前官员们正试图传达他们的预期，即利率需要在更长时间内保持较高水平。传递的这一信息的意味着将连续第三次加息75个基点。

  值得一提的是，目前尚有变数，下周公布的8月通胀数据可能左右美联储的加息幅度。此外，从本周五午夜起，联储官员进入静默期，此后直到会议召开期间都不会公开发表言论。