2023-01-28 15:48:49
预计联邦公开市场委员会(FOMC)将在2月1日FOMC会议结束时将联邦基金目标区间上调25个基点。这将是自2022年3月收紧周期首次加息以来的最小涨幅。
美联储发言人最近的评论表明，地区美联储主席和理事会成员都对加息放缓相对满意。沃勒行长通常是委员会中较为鹰派的声音之一，他在1月20日的2月会议上直接表示倾向于加息25个基点。费城联邦储备银行行长哈克(FOMC投票成员)在1月18日的讲话中表示，“加息25个基点将是合适的”。
去年12月消费者价格指数(cpi)下降，截至年底的三个月的年化增长率仅为1.8%。经济增长放缓部分与能源价格下跌和食品价格涨幅较小有关。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI 12月份环比年率增长3.1%。尽管这仍高于美联储2%的通胀目标，但与核心CPI峰值6.6%相比已经有了很大改善。
虽然2022年第四季度就业成本指数(ECI)将于1月31日发布，但我们认为，只有出现超出预期的重大意外，FOMC才会转向更激进的方向。目前，联邦基金期货价格显示，加息幅度超过25个基点的可能性不到5%。有迹象表明工资增长正在放缓，但需要更多的证据才能坚定地表明劳动力成本增长已放缓至与2%的通胀率一致的速度(图表)。
最终，这次会议应该表明，美联储在本轮加息周期中的工作已接近尾声，但尚未结束。目前的预期是累计再收紧75个基点，使联邦基金利率的目标区间达到5.00%-5.25%。如果我们的预测是正确的，那么我们将在3月和5月的FOMC会议上再加息两次25个基点。
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