2024-10-28 16:48:38
亚汇网实时消息，对美联储来说，弄清提高关税的下游影响将是复杂而令人不安的。任何重新引发通胀的因素都可能导致官员们放缓甚至停止降息计划。上个月，美联储才开始将利率从二十年来的高点下调。
特朗普在任时曾多次要求降低利率，他将能够在2026年任命一位新的美联储主席。肖特预计，“就与美联储的互动而言，总统将非常活跃”。
美联储官员可能会得出结论，关税类似于加税，会削弱需求。2019年，更高的关税扰乱了股市，并有可能使企业投资受挫。美联储在得出贸易战对经济增长的负面冲击将压倒任何通胀影响的结论后，下调了利率。
一些人认为，美联储可以保持中立。在今年夏天的一次会议上，特朗普任命的美联储理事沃勒提出，如果关税导致一次性价格上涨，“这似乎是最终的供应冲击，对此央行应该只是看看而已”。
还有官员担心关税会引发通胀。例如，工人可能会因为物价上涨而开始要求提高工资。美国的贸易伙伴可能会通过对其他产品征收关税来进行报复，从而引发一场滚动的贸易战。芝加哥联储主席古尔斯比在今年夏天接受采访时说：“在我看来，这听起来更像是通胀，而不是价格水平的一次性变化。”
此外，如果物价上涨，美联储可能很难按兵不动，因为官员们最初曾错误地将2021年的物价上涨判断为“短暂的”。一旦物价压力蔓延，美联储就会积极加息，以确保企业和工人不会预期高物价会成为新常态。
彼得森国际经济研究所所长波森说：“如果在第一轮通胀后这么快就出现第二轮通胀，那么担心抗通胀会更加困难是合理的。”
预算赤字上升是最后一个令人担忧的问题。一些分析人士担心，两位候选人越来越多的支出和减税承诺将导致赤字上升，因为政客们会低估了这些承诺的代价。经济学家们表示，如果预算赤字降低，美联储能够进一步降低利率，那么美国的情况会更好。
主张削减赤字的负责任联邦预算委员会（Committee for a Responsible Federal Budget）估计，哈里斯将在未来十年内增加约3.5万亿美元的赤字，而特朗普将增加7.5万亿美元。
对特朗普来说，赤字增加以及刺激通胀的移民和关税政策有可能在债券市场引发连锁反应，即投资者要求以更高的收益率来弥补持有国债的风险。
前世界银行行长、小布什时期的贸易和国务院高级官员罗伯特-佐利克（Robert Zoellick）说：“如果他（特朗普）开始陷入与美联储的争斗，如果各国开始关税报复，市场会在什么时候变得真正紧张？这可能会引发一些经济爆炸。一旦你开始释放这些力量，事情就会迅速急剧升级。”
特朗普的竞选搭档、俄亥俄州参议员万斯（JD Vance）说，他有些担心全球债券投资者会如何应对特朗普的第二个任期。
“债券市场、国际投资者……是否试图通过刺激债券利率飙升来推翻特朗普的总统任期？”万斯上个月在接受保守派政治评论员塔克-卡尔森（Tucker Carlson）采访时说。
他强调了两年前英国债券市场的动荡是如何促使前首相利兹-特拉斯辞职的。他说：“利率一飞冲天，几天之内就搞垮了她的政府。”
（亚汇网编辑：章天）
