2023-07-27 17:16:23
在过去一周左右的时间里，我们看到了一些迹象，表明随着经济数据的持续恶化，欧元区正在感受到欧洲央行加息周期的影响。最近公布的糟糕数据重新引发了一场关于欧洲央行是否正在陷入衰退的辩论，欧洲央行的一些政策制定者在2023年首次对前进的道路采取了更加中立到鸽派的立场。无论本周会议的结果如何，在可预见的未来，围绕未来政策路径的激烈讨论和辩论都可能主导欧洲央行的程序。
看看下面欧洲央行的加息概率分布，市场预计在2024年降息之前，到2023年12月（7月会议后）将再加息20个基点，这可能会成为欧洲央行行长拉加德周四评论的因素。欧元目前被高估了，这一直影响着欧元区的出口。
在通胀方面，与英国和美国相比，欧元区似乎是对抗通胀的领跑者，最近取得了重大进展。然而，欧洲央行行长拉加德带头将通胀控制在央行目标之下，仍有工作要做。有迹象表明，通胀下降速度可能比欧洲央行预期的更快，但这种情况可能会在第三季度末进入第四季度，因为夏季可能会暂时保持需求上升，从而也会导致通胀上升。
欧洲央行上一次会议的记录暗示，随着欧洲央行接近其最终目标，这种讨论和辩论可能会加剧，将对未来的政策路径进行强有力的讨论。我们已经看到了变化，某些政策制定者暗示将转向数据依赖，而不是任何鹰派言论或进一步加息的承诺。
本周周一开始时有点糟糕，因为欧元PMI数据低于预期，而周二上午德国Ifo数据再次糟糕。这再次引发了人们对下半年经济衰退的担忧，并可能给欧洲央行（ECB）在规划货币政策前进道路时提供一些思考的依据。
国际货币基金组织昨天发布了最新预测，并将2023年全球增长预测从之前的2.8%上调至3%。然而，随着欧元区开始感受到过去12个月加息的全面影响，德国GDP从之前的0.1%下调至0.3%。随着欧元区2023年的增长前景，进一步强硬言论的机会似乎正在消退，最近的贷款数据也描绘了一幅令人担忧的画面。7月会议后暂停加息可能取决于通胀压力持续下降的数据——这是欧洲央行的预期结果，也是暂停加息可能是合理的迹象。
DovishTilt加息25个基点：现阶段加息25个百分点似乎是板上钉钉的事，员工预测和总体言论可能会更有影响力。在最近一连串糟糕的数据之后，经济预测是否会改变还有待观察。欧洲央行发出的鸽派信息将是不承诺在9月份加息，转而依赖数据，这是我们最近从欧洲央行部分成员那里听到的。
鹰派倾向加息25个基点：加息25个百分点后，对核心和服务通胀价格的持续担忧，而没有真正提及数据依赖性作为前进的指导，这可能被视为欧洲央行的鹰派立场。这样的举动可能会给欧元带来另一次冲击，使其在与主要对手的比赛中有所斩获。
欧元/美元技术展望
从技术角度来看，欧元兑美元目前仍处于1.1250和1.1000之间的250点区间内，昨日收盘时出现了一个牛市吞噬蜡烛，暗示有可能出现更深的回调。看看MA，这可能是一个值得关注的问题，因为100天的MA看起来已经准备好以黄金交叉模式越过200天的MA，这进一步证明了整体看涨势头仍在发挥作用。
突破1.1000大关可能会使测试的100天和200天MA成为支撑，并可能限制进一步的下跌。如果我们要看到某种形式的牛市延续，1.0840手柄将仍然是关键。
（亚汇网编辑：林雪）
