1897 年,美国实行金本位制,黄金的官价定为20. 67 美元兑1 盎司,美元含金量仍为1. 50466 克。
1914 年由12 个联邦储备银行发行联邦储备券,成为法定的货币单位,其他几种纸币先后由政府收回。同年,第一次世界大战爆发,停止用纸币兑换黄金,并宣布了黄金禁运令。 年6 月30 日恢复了美元兑换黄金。1933 年初美国爆发了最严重的经济与金融危机,大量黄金外流。当年3 月6 日美国宣布取消金本位制,实行黄金禁运和外汇管制。3 月9 日停止用美元兑换黄金。12 月28 日起禁止私人持有任何形式的黄金(包括金币) ,已有黄金必须按官价售给财政部。1934 年1 月31 日,国会通过金全准备法,美元含金量从1. 50466 克降为0.888671 克,每盎司黄金价格从20. 67 美元提高到35 美元。1934 年11月12 日外汇管制虽宣告取消,但未恢复金本位制。
1944 年7 月,美国、苏联、美国、中国、法国等44国在美国新罕布什尔州的布雷顿森林举行联合国货币金融会议(即布雷顿森林会议)通过《国际货币基金组织协定条款》 ,美国承担了让各国中央银行按每盎司35 美元的官价向美国兑换黄金的义务,各国货币则与美元订出固定比价,从而使美元成为各国货币值的标准和等同黄金的储备货币。
50 年代以后,美国的经济实刀相对下降,国际收支经常出现逆差,黄金储备日益减少,美元地位不断削弱。1960-1973 年先后发生过10 次美元危机。1961 年末,美元遭到严重的冲击,迫使美国与英国、法国、荷兰、比利时、意大利、联邦德国和瑞士7 国组成"黄金总库",通过英格兰银行在伦敦市场维持每盎司35 美元的黄金官价,以平抑抛售美元的风暴。
1968 年3 月,美元危机必更加严重,美国无法全面维持黄金官价,宣布只对各国政府或中央银行继续按官价兑换黄金,而对自由市场的黄金价格则任其随供求关采波动,因而出现黄金的双重价格,黄金总库宣告瓦解。
1971 年8 月15 日,美国政府宣布采取"新经济改革",停止外国中央银行用美元向美国兑换黄金。同年12 月中旬,西方10 国在华盛顿会议上达成调整汇率的协议,美元贬值7. 89 %,含金量从0.888671 克降到0.818513 克,每盎司黄金官价土升8. 57 % ,从35 美元提高到38 美元。
1973 年2 月12 日,美元再次贬值10% ,含金量降到0. 736662 克,金价上升1 1. 11% ,从每盎司38美元提高到42. 22 美元。西方各国的货币纷纷与美元脱钩,实行浮动汇率。1978 年4 月1 日,国际货币基金组织成员国批准基金组织第二次修改的协定,正式割断了黄金与货币的固定联系,承认浮动汇率。从此,战后建立的以美元为中心的资本主义货币体采崩溃。
浮动汇率制度诞生以后,世界货币体率大致经历了美元汇价偏低,西方主要货币汇价偏高(1975-1978 年10 月)美元汇价偏高,西方主要货币汇价偏低(1978 年底-1985 年) ,以及美元汇价大幅度下跌(1985 年底始)的三个阶段。
美元地位虽然有所下降,但仍是世界各国外汇储备的主要组成部分和国际结算的重要工具;在国际经济和金融领域内仍起重要作用。