2023-10-31 10:53:29
10月31日，周二亚市早盘，美元指数跌至106.19，黄金超买回调至1995美元。美联储发表决议前，交易员保持按兵不动。巴以冲突持续升级，以色列大军深入加沙杀死数十名哈马斯武装分子，且意外宣布第一名人质获救。美国白宫强烈支持不停火，还表示将减少美国公民从以色列撤离的包机。
周一，以色列地面部队深入加沙地带，解救了哈马斯扣押的人质，因为多条战线的战争有升级的危险。以色列军方表示，已在加沙部署了更多的“步兵、装甲兵、工兵和大炮”，并在该地区的战斗中打死数十名哈马斯武装分子，而巴勒斯坦人则表示，以色列军队已到达加沙市郊区。
亚洲市场
正如10月份最新的PMI数据所表明的那样，中国的经济脉搏似乎已经失去了节奏。官方制造业PMI从50.2降至49.5，低于预期的50.4大关。这种衰退并非孤立的现象；到目前为止，制造业在2023年的十个月中有六个月出现了收缩。
同样，非制造业PMI也有所下降，从51.7降至50.6，也低于预计的51.8。PMI综合指数加剧了这些担忧，它综合了制造业和非制造业。该指数从52.0降至50.7，为2022年12月以来的最低值。
国家统计局高级统计师赵在一份声明中承认了这些挑战。他指出，“中国的经济活动在一定程度上有所下降，持续复苏的基础仍需进一步巩固。”
日本9月份的工业生产增长疲软，仅为0.2%，大大低于2.5%的预期增长率。与去年同期相比，数据显示同比下降了-4.6%。此外，第三季度（7-9月）的产出有所下降，与上一季度相比下降了-1.3%。就季节性调整指数而言，工厂和矿山的产量为103.3，以2020年的基准为100。
来自经济、贸易和工业部的制造商的反馈对未来几个月的情况喜忧参半。他们预计，10月份经季节性调整的产出将增长3.9%，11月份将下降-2.8%。
9月份的零售业统计数据也显示出增长和收缩的混合。零售额同比增长5.8%，略低于预测的5.9%。然而，对数据的环比评估显示，零售额略有下降-0.1%。
在就业方面，有一线积极的消息。失业率略有下降，从2.7%降至2.6%，与市场预期一致。九月份的职位与申请人比例稳定在1.29，意味着每100名求职者有129个工作机会。
新西兰澳新银行10月份的商业信心指数大幅上升，从1.5升至23.4。这种乐观情绪反映在自己的活动前景中，从10.9攀升至23.1。
对报告细节的更广泛分析揭示了多个组成部分的积极变化：出口意向从-0.4上升到6.1，投资意向从负4.1上升到正3.8，就业意向从1.2上升到5.6。
然而，尽管这些数字表明人们对商业活动和前景越来越乐观，但通货膨胀仍然令人担忧。成本预期略有下降，从78.6降至76.0。同样，定价意向略有下降，从47.1降至46.3。通胀预期也经历了微不足道的下降，从4.95%调整到4.94%。
澳新银行在回应这些数字时表示，“正如我们认为澳新银行商业展望调查中活动指标的反弹可能已经失去动力一样，我们已经看到大多数指标都出现了显着的跃升。”
该行还警告称，不要根据当前数据仓促得出结论，尤其是考虑到选举可能带来的干扰，建议采取观望态度：“我们将看看新发现的（相对）乐观情绪是否会在未来几个月持续下去。”
在通胀方面，澳新银行指出，“总体来看，通胀压力正在逐渐减弱。”尽管如此，该行强调，近几个月来，在遏制通胀方面没有取得重大进展。回到通胀目标的过程仍然很漫长。“我们仍然预计，至少还需要一次OCR徒步旅行才能到达那里。”
欧洲市场
欧洲央行理事会成员Gediminas Simkus今天表示，“在我看来，如果没有新的惊人数据，目前的限制水平就足够了”，以引导通胀回到目标。
Simkus强调了该行目前的做法，他澄清道，“目前有也没有必要加息。”但是，“我们未来需要加息吗？我们仍需拭目以待。我希望这不会是必要的。”
针对有关可能降息的猜测，辛库斯的立场很明确。“通货膨胀仍然很高，太高了。任何关于削减的讨论都为时过早。我们需要战略耐心来将利率保持在限制水平，”他断言。
他打消了对降息的任何直接预期，补充道：“如果上半年看到降息，我会非常惊讶。我不这么认为。”
德国第三季度国内生产总值（价格、季节性和日历调整）每季度萎缩-0.1%。然而，这一下降幅度略低于预期的季度收缩0.2%。这一收缩是在第二季度温和增长0.1%和第一季度停滞不前之后出现的。
与去年相比，情况似乎更加明显。与去年同期相比，GDP下降了-0.8%（经价格调整）和-0.3%（经价格和日历调整）。
Destatis表示，造成经济收缩的一个关键因素是家庭最终消费支出的减少。机械和设备的固定资本形成总额有积极贡献。
美国市场
金融市场和美联储之间的预期差距正在不断扩大，主要是交易员对美联储能否长期维持较高利率的承诺表示怀疑。
上周的数据表明美国经济仍有充足的动力，美国第三季度经济增长和9月份的月度个人消费支出通胀均高于预期。尽管如此，联邦基金期货交易员认为美联储到12月不会采取行动的可能性为78.6%。
此外，这些交易员还提高了美联储明年5月份降息的可能性，截至上周五这一概率为41.3%。与此同时，美国国债收益率当天收盘变化不大，小幅走低，对美联储利率政策敏感的2年期国债收益率跌至两周低点5.01%。
市场和美联储之间的分歧并不罕见，交易员继续关注美国经济衰退的任何迹象来权衡美联储的抗通胀进程。只是这一次，在中东局势紧张的背景下，石油危机爆发的风险增加，而且越来越多的证据表明通胀正在缓慢地回到2%的目标水平。
“市场告诉我们的和美联储告诉我们的确实存在脱节和差距，”LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，“两者最终会趋同，但在那之前，波动性会更大，还会有一场‘懦夫博弈’。”
Turnquist表示：“市场本来预计，在今年这个时候，我们将讨论美联储何时降息。但美联储的态度一直很坚定，根本没有太大的改变。如果要我思考政策制定者为什么要降息，我想他们会因为经济衰退而降息，或者在他们或多或少地宣称自己在通胀方面取得了胜利的情况下，但这两种情况都没有发生。”
事实上，截至上周五，亚特兰大联储GDPNowcast模型预计美国第四季度GDP增速为2.3%。
此外，美联储最喜欢的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）显示，9月份整体通胀率环比上涨0.4%，涨幅超出预期，核心通胀率环比上涨0.3%。FHN Financial宏观策略师Will Compernolle表示，后者“肯定会引起担忧”。核心通胀率环比增速不超过0.2%是“维持美联储2%通胀同比涨幅的较长期目标”所必需的。
在9月PCE报告公布后，上周五美国股市大多收低，标普500指数（SPX）迈入技术性回调区域。Turnquist表示，“需要回到4200点才能让市场情绪好转”。他将4050点（上一次出现在3月和5月的水平）视为“关键回撤位”，并认为该水平应该会提供一些支撑，且可能触发“合理反弹”。
就美国国债而言，Turnquist表示，现在判断10年期国债收益率上周一触及的盘中高点5.022%是否代表峰值还为时过早。“在长期美债收益率稳定或大幅回落之前，股市将很难获得任何重大牵引力。”
在最新的《机构投资者》调查中再次被评为最佳投资组合策略师的摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）表示，“美股在第四季度反弹的可能性大幅下降。”他指出，“市场广度（指的是股票上涨的数量）的缩小、谨慎因素主导、盈利修正幅度的下降以及消费者和企业信心的削弱，这些都与市场普遍认为股市将在年底前反弹的看法不一致。”
威尔逊在过去三个月中不断强调对股市的看跌观点。投资者现在正在寻求本轮财报季的指引，以评估盈利前景以及企业如何抵御利率上升等不利因素。
威尔逊表示，“即使在经济表现良好的情况下，现在对第四季度和2024年的利润预期也太高了。”他认为，货币和财政政策不太可能提供缓解，反而可能进一步收紧，而疲软的广度反映出大多数公司的盈利仍然面临风险。
这位策略师表示，交易员正在注意到，美联储紧缩政策的影响才刚刚开始在整个经济中显现，近几个月来，利率敏感型股票表现不佳，而防御性股票则开始跑赢能源股。他说：“这种现象反映出市场越来越关注增长，而不是利率上升和股票自身估值。”
（亚汇网编辑：林雪）
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