2024-11-04 12:48:01
上周五，尽管美国10月非农就业报告意外疲软，但由于市场意识到受飓风和波音员工罢工扭曲的数据不至于促使美联储大幅降息，美元指数V型反转，截至目前，美元报价103.68。
美国10月非农新增就业人数录得1.2万，创自2020年12月来最小增幅；交易员增加对美联储下周降息25个基点的押注。惠誉：10月非农就业“真实数字”或为增加11.9万人
美国10月失业率录得4.1%,较上月保持不变
美国10月标普全球制造业PMI终值48.5,预期47.8,前值47.8
美国10月ISM制造业PMI46.5,预期47.6,前值47.2
美国大选
纽约时报民调显示，哈里斯在北卡、内华达和威斯康星州略微领先特朗普
北美地区11月3日起开始实行冬令时
交易员增加对英国央行降息押注，预计到2025年底将进行四次降息
机构观点汇总
SEB前瞻美联储会议：大选的影响更多体现在...
利率决定：预计美联储将在11月会议上降息25个基点。鲍威尔一直努力争取决定一致，但11月也可能无法实现这一目标。不过，美联储言论和会议纪要甚至在近期强劲数据之前就已经打消了再次降息50个基点的预期，因此降息50个基点的大门似乎暂时关闭。
政策声明：预计美联储不会在9月政策调整后不久就对其声明做出重大修改。鉴于自上次会议以来没有进一步进展，美联储可能需要略微调整其对通胀的评估。它还可能略微升级对劳动力市场和失业率的措辞。然而，我们预计美联储不会改变其对风险平衡的看法。换句话说，美联储的前瞻性指引将保持不变，并继续发出数据依赖的信号。
大选的影响：11月美联储会议将在大选后几天内举行，但鉴于民调结果接近，可能不会有明显的赢家。即使胜选者已经确定，我们仍认为美联储现在考虑选举结果为时过早。哈里斯获胜，但没有获得国会多数席位，不太可能导致经济政策发生重大变化。特朗普获胜将更具破坏性，尤其是在国会两院全面获胜的情况下。不过我们认为，在明确宣布经济政策转变之前，美联储不太可能考虑这一变化。美联储已经面临着未来特朗普政府质疑其独立性的风险，如若被视为对未来财政政策变化作出判断，可能会增加其政治压力。因此我们认为数据而不是大选，将对美联储11月和12月会议更为重要。
穆迪：预计澳洲联储本周将按兵不动
穆迪分析在一份报告中说，澳洲联储可能会在11月的会议上按兵不动。官方现金利率目前为4.35%。尽管整体通胀率从6月季度的3.8%降至9月季度的2.8%，但核心通胀率仍令人不安地高于央行2%-3%的目标区间。12月季度通胀数据将于1月底公布。该行表示：“我们预计澳洲联储将在明年2月份降息，开启其宽松周期。”
荷兰国际银行
在经历了10月份的重创后，欧元兑美元开始变得稳定，因为市场开始质疑自己对欧洲央行周期的定价是否过于鸽派，而对美联储的定价不够鸽派。如果不是因为大选，我们认为短期美债收益率的小幅下降将对美元产生轻微负面影响。在过去五周内，美联储本轮宽松周期的着陆利率已经从2.75%重新定价为3.5%,我们怀疑美元是否会因此次调整而面临更大的上行风险。
然而，上述情况将主要受到周二美国大选结果的影响。外汇市场目前倾向于共和党大获全胜。若真的如此，我们怀疑美元可能会回吐近期部分涨幅。而鸽派美联储会议可能会加剧这一走势。在其他情景下，普遍的不确定性和波动性水平将决定防御性日元和瑞郎领先美元(在国会分裂或结果有争议性的情景下),还是高风险G10货币和新兴市场货币将占主导地位(在哈里斯获胜情景下)。
富国银行
美国10月非农人数仅增加1.2万人，为2020年12月以来 最弱增长。很明显，飓风和罢工使就业增长低于其原 本应有的水平。话虽如此，若我们尽力看清这些干扰 因素，还是能发现劳动力市场出现了部分疲软迹象。 10月份就业增长的行业构成暗示，除了导致总体数据 不佳的一次性因素外，还存在部分弱势。8月和9月就 业增长人数累计下修了11.2万人，这表明上个月非农 报告并不像此前认为的那么强劲。
总体而言，我们应对10月份异常疲软的就业数据保持 谨慎。特殊因素可能会阻止美联储在本周会议上再次 降息50个基点。不过就业状况的持续疲软与上周其他 劳动力市场数据方向一致，职位空缺人数减少和就业 成本增长放缓是通胀压力不再来自劳动力市场的额外 信号。我们认为，本周美联储降息25个基点的可能性 很高。
（亚汇网编辑：林雪）
