2024-12-10 14:09:13
周一，美元指数重回106关口上方，并在这一关口附近小幅震荡，截至目前，美元报价106.06。
外汇市场基本面综述
纽约联储调查：美国1年期通胀预期上升至2.97%,前值2.87%。
马克龙将召集大部分政党代表于10日就总理人选进行磋商。
民调显示日本首相石破茂内阁支持率降至38%。
中共中央政治局会议：全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成。实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节。实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市。要大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求。
国家统计局：我国11月CPI同比上涨0.2%,环比下降0.6%;PPI同比下降2.5%,环比上涨0.1%。
地缘政治
叙利亚反对派授权穆罕默德·巴希尔组建过渡政府，叙利亚驻俄使馆确认阿萨德在莫斯科，克宫：(关于阿萨德在俄获得庇护)是普京作出的决定；普京目前没有与阿萨德会面的计划。叙利亚外长表示已向阿萨德提出在叙利亚启动政治进程倡议，但未获回应。
以色列防长命令以军全面控制以色列和叙利亚之间的缓冲区。以色列总理内塔尼亚胡称戈兰高地永远属于以色列；此外，美国或取消对叙“沙姆解放组织”的恐怖组织认定。
韩国最大在野党向国会提交“内乱特检法”“金建希特检法”提案；总统尹锡悦已被禁止离境；美被曝计划在欧亚部署暗鹰高超音速导弹。
机构观点汇总
高盛：2025年美国通胀回落的进度或陷入停滞
预计美国11月和12月核心PCE的环比均值将放缓至0.16%。基于我们现在能够得到的所有数据，我们的通胀模型显示，在排除了潜在的关税政策对通胀的影响之后，我们预测2024年12月核心PCE年率为2.8%，而在2025年12月该指标将下跌至2.1%。不过关税政策将会延迟通胀水平回落至2%的进程。因为对部分国家施加的进口汽车关税将导致有效关税率提高3%-4%，而这也将会促使核心PCE在2025年上涨0.3%至0.4%，于2025年12月时定格在2.4%。不过关税政策对于通胀而言估计只会产生一次性的适度影响，并不能成为阻碍通胀持续下行的重要因素。所以，在排除了关税所带来的潜在影响后，我们预计2024年12月核心CPI年率为3.2%，而在2025年12月将下降至2.4%，这一变动反映出住房通胀和私人交通服务类别对于通胀的贡献不断缩小。剩余的2%目标超出部分似乎是由于滞后的通胀追赶效应，而非持续的供需不平衡所导致。这种情况在住房、医疗保健、汽车保险以及其他受监管的定价领域尤为明显。在这些领域，市场利率或输入成本在过去几年中曾大幅上升，但随后增长势头有所放缓。当前，消费者价格正在追赶，随着价格与成本之间的差距逐渐缩小，预计价格上涨的速度也将逐步减缓。
美国银行前瞻美国11月CPI：通胀的上行风险依然有限
整体CPI年率：2.6%，整体CPI月率：0.22%；核心CPI年率：3.2%，核心CPI月率：0.23%
我们预计美国11月核心CPI环比增速将小幅放缓至0.2%（未四舍五入为0.23%），导致年率略微下降至3.2%。此外，整体CPI环比预计为0.2%（未四舍五入为0.22%），年率下降至2.6%。报告的细节可能显示，美国当前通胀的上行风险仍然有限。
我们预测通胀水平下降的一个重要因素是预期机票价格将下降。在连续三个月飙升之后，预计机票价格将环比下降1%，对核心通胀的贡献将从增加3个基点转变为减少1个基点。这是一个波动性较大的类别，但我们不认为这表明需求减弱，而是均值回归的反映。除了机票价格，我们预计核心商品价格将基本持平（环比增长0.02%），这主要得益于二手车价格的上涨。除此之外，我们认为核心商品价格将下降，因为供需状况正在改善。同时，核心服务通胀可能会略有降温，反映了机票价格的下降和住房通胀的温和变化。
从基本面来看，我们没有看到通胀有实质性上行风险。劳动力市场已经重新平衡，供应限制已基本消退，通胀预期保持稳定。尽管如此，鉴于我们预期的关税、财政和移民政策的变化，明年通胀的进展可能会停滞。这些政策变化可能会影响美联储降息的前景。
由于11月非农报告中家庭调查数据表现疲软，增加了12月会议上降息的可能性，这与我们的预期一致。我们认为，要使美联储在12月暂停降息，11月的通胀数据需要远强于预期，并且核心PCE环比增长0.3%以上。而我们对11月CPI的预测更可能意味着核心PCE环比增长仅为0.2%。
分析师贾斯汀·麦昆：市场焦点再次聚焦在点阵图上
市场普遍预计美联储将在12月会议上降息，目前市场定价认为降息的可能性为87%。然而，除非CPI大幅影响经济形势，否则交易员更关注的可能是2025年的前景以及中性利率观点。因此，新的点阵图将更加引人注目，风险在于点的上升。
美联储主席鲍威尔此前曾淡化点阵图在预测利率最终走向方面的重要性。尽管如此，它仍是一种信号工具，确实能引导市场走向阻力最小的道路。最新的点阵图预测美联储明年将降息四次，每次25个基点，中值为3.4%。这意味着降息步伐将放缓至每季度一次，这与美联储官员的言论一致，他们似乎在为跳过降息环节做准备，最有可能发生在1月份的会议上。
另一个焦点是中性利率估计，自2023年底以来，该估计每个季度都从2.5%上调至2.9%。美联储官员最近的评论表明，中性利率高于目前的假设，而且随着美国经济增长保持强劲，通胀似乎触底，风险倾向于再次将利率上调至至少3%。
丰业银行：美指持平，抵制了通常负面的价格季节性趋势
周五的非农就业数据显示，11月招聘人数出现反弹，但即使在修订后，就业增长速度也已放缓，这支持了美联储将在本月晚些时候将政策利率下调25个基点的预期。
然而，本周的美国通胀数据可能会在一定程度上检验这些预期，预计CPI将反映出价格的一些持续粘性。美元对周五数据的反应是典型的就业数据走势，最初的走势发生了逆转，美指收盘变化不大。12月迄今，美元指数持平，抵制了通常负面的价格季节性趋势。如果有的话，该指数仍然接近2016年大选后的状况，如果这种模式继续下去，这可能意味着短期内美元会走强一些。
（亚汇网编辑：林雪）
