今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年6月15日）

  加拿大皇家银行

  美联储对2023年GDP增长的预测中值从之前的0.4%.上升至1.0%，并将其对23年第四季度失业率的预测下调0.4个百分点至4.1%，从而支撑了更高的预期最终利率。到年底，核心PCE通胀率将接近4%，仅略低于最近3个月的核心PCE（年化4.3%）。我们的预计，随着紧缩政策的实施，经济将在更大程度上放缓，失业率将比美联储今年下半年的预测。上升得更多。但未来六周不会有足够的证据证明这一点， 预计7月份仍将加息25个基点。我们的最终利率预测（5.25-5.50%）有上行风险，尽管距离11月还有很长的路要走。

  丹斯克银行

  美联储维持利率在5.00-5.25%不变，与市场普遍预期一致。然而，更新后的点阵图意外鹰派，其暗示还将加息两次、每次25个基点。从字里行间看，鲍威尔确实暗示美联储正在看到潜在通胀降温。虽然强劲的宏观经济数据要求美联储进行鹰派沟通，但我们怀疑这些加息最终能否成为现实。

  美联储官员非常清楚，允许金融状况过早缓解会带来通胀延长的风险，就像2023年初的情况一样。年内再加息两次的预测是基于乐观的经济增长前景：美联储预计2023年第四季度GDP增长率为1.0% （高于3月份的0.4%），即使考虑到今年年初的强劲表现，这也远未达到衰退的程度。这种软着陆不是不可能，但下半年的风险倾向于GDP增长走弱或适度收缩。此外，从现在开始进一步加息会增加硬着陆的风险，这似乎与2024年经济增长预测几乎没有变化（+1.1%）相矛盾。

  事实上，将利率稳定在当前的限制性水平上，可以在降低通胀和避免硬着陆之间取得最佳平衡。我们今天仍然认为这是正确的。因此，我们坚持预计，今年不会再有进一步的加息，当然至少再加息一次的风险依然存在，因此在7月会议之前，6月就业报告和CPI将是需要重点关注。

  法农信贷银行

  英镑已经成为今年迄今为止表现最好的G10货币，因为实际经济前景好于预期，并且通胀表现黏性偏强，刺激了投资者重新评估英国央行加息预期，构成英镑利好。此外，英国和欧盟之间在脱欧后的紧张局势有所缓解。随着英国利率市场预期2023年底前利率上调125个基点左右，我们相信许多与英国央行有关的利好因素都正在计价中，因此只有美联储和/或欧洲央行转向鸽派，才能看到英镑兑美元和欧元持续上破近期高点。短期来看，英镑可能已陷入超买，而资金流释放的信号也不一致，但长期来看，如果美国和欧元区利率已经达到峰值，但英国央行仍有加息预期，这将在中长期利好英镑。

  美国银行

  欧洲央行今日料将加息25个基点，并将暗示进一步收紧。然而，欧洲央行可能不会明示会有-次还是几次额外加息。在本周的会议上没有巨大压力或必要性发出这样-个信号。预测的差异可能会继续导致分歧，短期核心通胀率将上升，但中期通胀率将与欧洲央行的目标保持一致。短期债券将下跌，并预测收益率曲线可能不会像预期的那样陡峭。欧元风险平衡，因为市场已经消化了这次会议和下次会议的加息。经济预测料与对欧元区货币政策收紧的预期一致。

  Oanda分析师Ed Moya

  原油价格下跌的原因在于EIA发布了一份看空的报告，随后美联储发表了鹰派的讲话，其中包括一个明确的信息，即要达到2%的通胀目标还有很长的路要走。由于需求疲软，上周美国原油库存增加了792万桶。汽油需求下降，航空燃油需求。上升，但低于去年水平，成品油需求减弱。原油市场的表现可能让你认为目前的经济形式很糟糕，但现在情况并非如此，美联储可能需要采取更多的紧缩政策，使经济迅速陷入衰退。美联储将不得不扼杀经济以克制通货膨胀，这应该会使原油价格面临沉重压力。

  SEB的首席商品分析师Bjarne Schieldrop

  在最新的原油市场报告中，IEA预计，在2023年 下半年，全球每天将需要欧佩克提供3050万桶原油，因为2023年第三季度全球每天将消耗1.03亿桶原油，而2022年第四季度为1.006亿桶。但市场显然根本不相信这一预测， 也不相信每天200万至300万桶的缺口。相反，面对沙特7月减产、沙特7月油价上涨以及IEA的巨额赤字预测，原油正在遭遇抛售。当前的原油抛售源于市场隐含的假设，即原油库存将在7月份增加。因此， 7月份IEA和市场之间的需求隐含差异超过300万桶/日。目前，市场对原油市场的态度是“没看 到就不相信”。

  沙特将7月份所有等级原油的官方售价每桶提高了45美分。沙特阿拉伯7月份不仅每天减少100万桶原油供应，而且还提高了原油价格，这将推动其定期买家在全球现货市场。上购买更多，从而稳定该市场及其现货油价。沙特对这场游戏并不陌生，它完全知道该怎么做才能达到自己的目的。市场可能不相信强劲的需求，但不应该怀疑沙特或欧佩克的强劲行动。他们有能力、有意愿在需要的时候进行减产。目前，沙特似乎要单干了，但这种情况不会持续太久。