英国大选定于7月举行 对市场来说这意味着什么？

  英国将于7月4日进行投票。市场对这次选举的预期已经有一段时间了，因此，在这一消息的支持下，英国资产价格一直非常稳定也就并不意外了。英镑/美元回吐了早盘的一些涨幅，但当天仍然走高。随着全球股指从历史高位回落，富时100指数周三走低，与欧洲和美国市场一致。今天英国债券收益率飙升，但这与英国首相苏纳克无关，而是由英国通胀强于预期推动的。

  英国会投票支持脱离保守党吗？

  将选举日期定在7月4日对苏纳克来说风险较大。不仅因为这一天是美国独立日，是个节假日，而且苏纳克宣布这一决定的同一天，英国降息预期也已迅速降低，这可能导致银行在全国投票前提高抵押贷款和贷款利率。目前，英国不会在选举前降息以吸引选民，交易员目前预计英国央行下个月降息的概率仅为11%。相反，市场现在预计英国央行将在11月启动降息。从英国央行的角度来看，这是更好的时机，因为这将使他们免受任何政治倾向的审查，而当他们预计需要降息时，选举早已结束。

  英国首相苏纳克认为英国经济状况良好

  利率重新调整已使10年期英国国债收益率周三上涨10个基点，2年期国债收益率上涨14个基点。然而，如果分析2023年的债券收益率，你会发现英国债券收益率与近几年相比比较稳定。此外，虽然上个月通胀率没有像预期的那样回落，但英国在通胀方面取得了良好进展，不再成为通胀高企的代表。事实上，英国整体通胀年率低于美国。

  此次选举是在国际货币基金组织上调英国增长预测几天后进行的，距离英国央行今年上调增长预测并下调英国通胀预测已近三周。也许苏纳克和他的谋士认为这对英国经济来说是最好的结果。包括铜和小麦价格在内的大宗商品价格大幅上涨，推动彭博大宗商品价格指数升至2023年9月以来的最高水平。大宗商品价格上涨对英国通胀构成威胁，但在英国选举之前不太可能成为问题，但它们可能会在夏季晚些时候成为一个问题。因此，现在正是举行选举的最佳时机。

  值得注意的是，最新民意调查数据仍然预测工党将强势获胜。YouGov报告称，他们领先保守党30个百分点。如果预测得以实现，那么这将结束保守党14年的执政。届时，苏纳克将成为保守党第五位英国首相。在2022年10月利兹·特拉斯（LizTruss）短命政府上台后，工党和保守党的投票意向差距开始扩大，此后一直没有恢复。因此，如果保守党在7月4日的选举中落败，苏纳克会知道谁是罪魁祸首。

  为什么两党都不太可能在经济问题上大展拳脚？

  这次选举下的经济背景喜忧参半。一方面，经济正在增长，通胀正在回落（尽管增速低于预期），但另一方面，税收负担处于数十年来的最高水平，而政府本财年仍将举债800亿英镑，这限制了两党在选举前能做出的承诺。

  随着我们在这个选举周期中取得进展，焦点将转向工党的经济政策。然而，基尔·斯塔默知道利兹·特拉斯（LizTruss）承诺削减税收、导致英国资产负债表上的财政整体崩溃时发生了什么。因此，由于英国自身处于紧缩的财政状况，竞选活动可能在支出计划上做出较少承诺。我们预计基尔·斯塔默和雷切尔·里夫斯将承诺在不大规模增税的情况下有限地增加支出。我们还希望他们都能专注于“对商业友好”，并努力巩固工党维持在财政上负责任的声誉，以及确保英国经济得力管家的形象。

  总体而言，我们认为工党和保守党在经济问题上的竞选承诺没有太大区别。两党都希望尽最大努力避免英国债券或外汇市场出现重大事件，因此我们预计他们今后会谨慎行事。

  虽然选举本身对金融市场来说可能是一个激动人心的时刻，但在这次选举中，我们预计两党在经济问题上都会尽可能地让自己的措辞缺乏新意，移民和国民健康保险制度等问题可能会占据主导地位。