2022-10-05 13:39:37
公募基金半年报基本披露完毕。天相投顾数据显示，爱尔眼科、隆基绿能、TCL中环、贵州茅台、宁德时代是上半年公募基金净买入金额最多的公司。
展望下半年，多位基金经理认为，市场或呈震荡恢复趋势，相对更看好电动车整车、部分中游材料细分环节、绿电运营商、储能产业链以及部分风电零部件公司。
基金经理积极调仓
天相投顾数据显示，上半年，爱尔眼科成为公募基金净买入额最多的个股，净买入金额达106.28亿元。隆基绿能、TCL中环、贵州茅台、宁德时代净买入金额紧随其后，均超过79亿元。
张坤管理的易方达蓝筹精选和葛兰管理的中欧医疗健康A是爱尔眼科的大买家，上半年分别净买入爱尔眼科9.48亿元和6.83亿元。周蔚文等管理的中欧时代先锋A、谢治宇管理的兴全合润和兴全合宜、邱璟旻管理的广发成长精选A等是隆基绿能的大买家，上半年净买入隆基绿能均超4亿元。崔宸龙管理的前海开源公用事业和前海开源新经济A买入TCL中环最多，上半年净买入TCL中环均超6.5亿元。
净卖出的个股方面，海康威视、歌尔股份、阳光电源、招商银行、伊利股份是公募基金上半年净卖出金额最多的个股，净卖出金额都超过了55亿元。
在上半年震荡的市场中，一些基金经理积极调仓换股，比如张坤管理的易方达蓝筹精选，该基金不仅是爱尔眼科最大的买家，也是海康威视和平安银行最大的卖家，上半年净卖出海康威视43.65亿元，净卖出平安银行27.45亿元。
崔宸龙则在新能源板块内部调仓，在大举买入TCL中环的同时，前海开源新经济也成为三峡能源最大的卖家，上半年净卖出三峡能源11.03亿元。
非货币基金个人投资者占比持续提升
在结构性行情明显的市场环境下，越来越多投资者选择通过基金入市投资，公募基金持有人结构也出现明显变化。整体来看，2022年上半年，货币基金个人投资者持有份额占比从2021年底的61.42%下降到58.2%，混合基金、债券基金个人投资者占比有所上升，分别上升1.01个百分点和1.51个百分点。
具体到单只产品，2022年上半年，最受基民欢迎的主动偏股型基金是葛兰管理的中欧医疗健康混合，A、C份额持有人户数合计为726.61万户。张坤管理的易方达蓝筹精选混合紧随其后，持有人户数达532.16万户。刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合持有人户数达424.37万户，蔡嵩松管理的诺安成长混合持有人户数达264.63万户。此外，多只新能源主题基金也受到基民的追捧，东方新能源汽车主题混合持有人户数达220.2万户，农银汇理新能源主题混合持有人户数也达183.83万户。
基民的持续涌入，让公募基金的规模扩张，也令基金公司获得可观的管理费收入。天相投顾数据显示，上半年，12家公募基金公司管理费收入超20亿元，其中，易方达基金管理费收入最高，达51.07亿元，广发基金、富国基金紧随其后，管理费收入均超30亿元，华夏基金、汇添富基金、南方基金、中欧基金、嘉实基金、工银瑞信基金、招商基金、博时基金、景顺长城基金管理费收入均超20亿元。
具体到产品来看，22只产品管理费收入超2亿元。其中，天弘余额宝货币上半年管理费收入最高，达11.47亿元;葛兰管理的中欧医疗健康A和张坤管理的易方达蓝筹精选混合紧随其后管理费收入分别为4.96亿元和4.42亿元;侯昊管理的招商中证白酒管理费收入超3.5亿元。
市场整体估值水平大概率继续扩张
展望下半年，葛兰认为，疫情反复、外围宏观环境动荡等因素难以短期彻底消除，但行业面对相关不确定性扰动的准备也更加充分，预计下半年仍将是震荡恢复的趋势。
刘彦春表示，随着疫情得到控制，下半年我国经济环比向上态势明确。预期实体融资进一步提速，结构也将逐步改善。需求扩张、成本下降，我国实体经济整体进入盈利扩张期。经济稳住后，过度宽松的流动性环境会有改变，市场利率将逐步向政策利率靠拢。尽管预期金融体系流动性有所收敛，但股票市场整体估值水平大概率继续扩张，经济复苏、企业盈利改善才是这一阶段市场的主要驱动力。复苏强度及持续性在下半年需要重点跟踪。
在操作思路上，睿远基金基金经理傅鹏博和朱璘在半年报中指出，展望下半年，动态调整和优化组合始终是运作重点。他们将全面考察备选公司的中长期成长能力，竞争的壁垒和优势，业绩实现的确定性，以及管理层进取心和内部执行力等要素，利用各估值工具评估公司的估值水平。中报披露后，将继续发掘投资机会，特别是在疫情冲击下，经营依旧具备韧性的公司，同时调整出业务受经济冲击较大的公司，剔除经营情况和预想不符的公司，尽力控制好净值的波动。
对于备受公募基金行业青睐的新能源板块，银华基金基金经理李晓星表示，展望下半年和明年，对新能源中的电动车中游材料和光伏制造相对都更加谨慎一些，相对更看好电动车整车、部分中游材料细分环节、绿电运营商、储能产业链以及部分风电零部件公司。
