2022-04-24 17:04:08
在上篇文章中我们了解了关于杠杆比率的相关知识，这篇文章我们学习了解一下关于实际杠杆比率的相关知识，并学习一下如何计算杠杆比率。
实际杠杆比率
要预计认股证的升跌幅，我们应该看实际杠杆。实际杠杆是由杠杆比率及对冲值相乘而来：
实际杠杆比率 = 对冲值×杠杆比率
透过实际杠杆，投资者可知道当正股升跌1%时，认股证的理论价格会变动多少个百分点。如投资者欲争取较高的回报率，实际杠杆将提供较实用的资料。不过，投资者须注意实际杠杆的数据是假设其它因素不变(引伸变化及市场因素)，而数据亦只反映正股价在短时间内变动时，认股证的理论变幅，所以投资者不要以为一只提供10倍实际杠杆的认股证，其理论升跌在任何时间也是正股的10倍。
最后提醒投资者，实际杠杆比率有如一把双面刃，看中正股表现时可以取得较高的利润，看错时则同样会有较大的损失，所以投资者不应只着眼于潜在回报有多大，还要看潜在风险有多高，那才可在风险与回报之间取得平衡。
杠杆比率的计算
大部分投资者买卖权证，是由于权证具有财务杠杆，即权证能够将正股价格的波动放大，使投资者能够投入较少的资金，就能够取得接近或超过正股的投资回报。
杠杆比率的计算公式为：
杠杆比率=标的证券价格÷(权证价格/行权比例)
杠杆比率反映假如投资者买人权证替代直接买入正股作投资，二者所花费成本的比例关系。例如某股票价格10元，行权价8.5元，其认购权证0.2元，行权比例10：1(行权比例数值为0.1)，即假如投资者直接买1手正股(100股)，需要花1000元，如果买入权证并取得控制相应数量(100股)正股的效果，则需要买入100×10=1000份权证，成本0.2X1000=200元。当权证到期行权后，投资者可同样拥有100股正股，所以杠杆比率=10÷(0.2/0.1)=5倍，说明权证投资方式的初期成本，仅是投资正股的1/5。由此看出，投资者只投入1/5的资金就可控制了100股的股票，因此，杠杆比率又被称为“控股比率”。
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