2024-07-23 10:09:46
拜登宣布退选改变了美国大选当前的利害关系。市场现在必须做好迎接竞争更加激烈的准备，部分特朗普交易可能会结束，但并非全部人都担心哈里斯会击败特朗普。评估这场更激烈的竞争对市场意味着：
1、更多的不确定性和更高的波动性：市场将更加关注大选方面的消息和民调结果，这或意味着因大选带来的不确定性，跨资产波动性更高。
2、美元走软：美元的避险特性或会退居二线，美元或会重新关注美国经济和美联储政策走势。美联储本周处于静默期，这意味着我们不会获得引发进一步降息猜测的美联储官员看法，因此焦点在本周PCE数据上。9月降息会给美元带来下行压力。
3、美股大盘关注美联储和财报：尽管波动性令人担忧，但在财政支出方面，哈里斯或特朗普的政策方向或保持不变，这意味着科技股和美股大盘焦点重新回到财报盈利上。若小盘股盈利继续高于预期，美股科技股的任何下跌都可能继续吸引多头。潜在的“特朗普交易”或会出现部分获利回吐。
4、“特朗普交易”或会平仓：特定的特朗普交易（例如国防和能源股上涨或清洁能源下跌），或会面临更大的平仓风险。在关税威胁减弱的情况下，非美国市场可能会出现暂时跌势缓解。
5、债券面临相同情况：无论谁入主白宫，都不太可能出现财政紧缩，这意味着市场将继续担心不断膨胀的财政赤字，而长期债券或会继续面临抛压，收益率曲线或会变陡。市场对美联储9月降息的可能性达成共识，或会导致短期收益率走低。
重要的是，距离美国大选还有三个多月。随着时间的推移，市场反应将取决于每位候选人潜在的政策变化。美国副总统哈里斯的提名能否转化为胜选和市场稳定，关键催化剂包括她的首次演讲、民主党内部一致、她在辩论中的表现、副总统候选人选、摇摆州民调以及她在激励女性选民方面取得成功。
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