2024-10-23 16:47:46
美国公众对经济状况感到矛盾，但世界其他地区却对美国资产趋之若鹜。
美国经济的增长速度超过了其他富裕国家，并且似乎在不引发就业市场恶化担忧的情况下基本控制住了通胀，这种趋势帮助美国资产在全球范围内超越了竞争对手。
这一趋势推动美股和美元的涨势，后者仍然徘徊在二十年来的高位附近。
根据Macquarie的全球外汇和利率策略师Thierry Wizman周二的报告，由于相信美国经济将在未来几个季度表现“更好”，并且美联储不愿过于激进地降息，美债收益率在最近几周也略有上升。
Wizman写道，“美债收益率受到两种趋势的支持”，市场相信“美国例外论”，即美国经济“更好”的观点，这一观点最近在强劲的经济和就业增长数据中得到了体现。
Wizman说，但美债收益率的上升也反映了市场越来越有相信特朗普将成为下一任美国总统，因为特朗普提高关税的计划可能会导致美元走强和通胀复苏。
如果哈里斯成为赢家，市场可能会通过压低美元和美债收益率来逆转所谓的“特朗普交易”。
但是Wizman写道，“美国例外论”可能会“突然结束”。
他说，这不是因为美国经济数据相对于世界其他地区突然恶化。
Wizman表示：“相反，我们可以设想一种选举后的场景，即不确定性增加，美国人民对美国机构的信任减少。无论谁获胜，如果美国大选的结果本身存在争议，并且不确定性延迟超过几天才消失的话，‘美国例外论’被终结的情况就可能发生。”
然而，Stifel首席华盛顿政策策略师Brian Gardner表示，根据最近的历史，有争议的选举结果通常并不会扰乱金融市场。
他在周一写给客户的一份报告中说，虽然2000年有争议的选举导致标普500指数在选举日和争议解决之间下跌了5%，但在2020年选举日到次年1月就职典礼之间，该指数上涨了11%。
他写道：“市场在这两个事件中的反应不同，投资者得到的教训是，当时主导金融市场的是经济和市场状况，而不是政治事件。虽然我们不能断定历史是否会重复，但如果出现另一个有争议的选举的话，投资者应该注意历史先例。”
尽管2020年选举的不确定性没有对国际金融行为者对美国市场的信心造成永久损害，但Wizman说，这一次可能会有所不同，因为两党都在为州级重新计票和诉讼策略做准备，这可能会增加风险，并凸显美国选民日益加深的分歧。
“2024年的不同之处在于，双方都在选举前做准备，试图挑战投票、计票的结果，”他写道，“2024年有可能成为美国历史上诉讼最多的选举。”
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