美国大选明日揭晓！哈里斯与鲍威尔一决胜负

  投资者对本周美国总统和国会选举结果可能会拖延数日甚至数周的可能性感到焦虑。

  不过，周二(11月5日)的投票并非本周唯一一个对市场有重大影响的事件。事实上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在周四的会议后新闻发布会上发表讲话时，很可能会吸引所有人的目光。

  从某种意义上说，与美联储9月大幅降息之前的激烈动荡相比，11月的美联储会议可能会显得稍显平淡。

  根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的数据，交易员们认为本周四美联储将把政策利率目标下调25个基点几乎是板上钉钉的事情。

  大多数人并不期望鲍威尔会对美联储调整货币政策计划的变化做出任何重大阐述。摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli说，美联储预计不会在12月之前发布新的经济预测，关于其他政策优先事项的讨论，例如调整美联储缩表的速度，可能只会在几周后公布的会议纪要中披露。

  但仅凭按预期行事，美联储可能就能向投资者传递一种安抚的信号：尽管最近美国国债收益率有所上升，但利率仍预计会继续下行，即使下降的速度有些不确定。

  Alexis Investment Partners总裁Jason Browne在接受MarketWatch采访时表示：

  “我们对美联储的看法是，他们越早达到‘中性’利率越好。”他指的是理论上的“中性”利率，即货币政策不再是收紧或宽松的水平。鲍威尔曾表示，美联储希望随着时间的推移将政策利率恢复到中性。

  对难以捉摸的“中性”利率的不确定性可能会对市场构成实际风险。

  Browne表示：

  选举结果的延迟甚至可能对美联储有利，因为它可能使美联储能够在避免被指责干涉政治的情况下更加积极地降低借贷成本。

  总体而言，较低的利率应有助于推高股票和债券价格。美联储为期两天的12月政策会议预计将于12月18日结束。

  选举不确定性恐带来大幅降息

  Browne并非唯一一位认为本周选举的混乱局面可能为更激进的降息打开大门的人。

  Rabobank的美国高级策略师Philip Marey在上周五的一份报告中警告称，选举引发的市场动荡可能会促使美联储实施更大幅度的降息，无论是周四还是不久的将来召开的紧急会议上，都有“温和风险”。

  他说：

  “如果市场失控，联邦公开市场委员会可能会选择降息50个基点作为‘断路器’。”

  投资组合经理：12月降息仍不确定

  Shelton Capital Management旗下Shelton Tactical Credit Fund的投资组合经理Jeffrey Rosenkranz表示，周五的10月就业报告有助于消除人们对美联储在9月过早降息的担忧。

  即使利率期货交易员普遍预期年底前将再降息两次，每次25个基点，但他仍不完全相信这一结果已经板上钉钉。

  他在接受MarketWatch采访时表示：

  “鲍威尔和其他官员一直非常坚持以数据为导向，在12月之前还有很多数据需要关注。”

  他说，除了有关以数据为依据的一贯言论，鲍威尔可能不会对未来降息的速度提供任何承诺，甚至不会暗示。

  虽然鲍威尔几乎肯定会被问及选举，或如何将美国国债收益率的上涨纳入考虑，但Rosenkranz预计美联储主席很可能会避免回答。

  华盛顿的控制权或影响美联储思路

  无论周二谁在华盛顿获胜，美联储可能会继续降息。但Raymond James的管理董事兼华盛顿政策分析师Ed Mills表示，下周选举的结果可能会影响未来央行决定降低借贷成本的幅度和速度。

  可以肯定的是，美联储不管理财政政策，正如鲍威尔在新闻发布会上喜欢提醒记者的那样。但根据Mills的说法，美联储需要考虑财政政策，因为它有能力影响经济。

  分裂政府将是最直接的结果，允许美联储继续按预期降息。如果任何一方最终获得白宫和国会的统一控制，事情将变得复杂。

  如果民主党在白宫、众议院和参议院掌控，尽管这种情况不太可能，美联储将需要预测政策（如企业税上调）对经济的影响。共和党全面胜利将带来更大的挑战，另一个特朗普的总统任期甚至可能鼓励美联储放缓步伐，即使共和党无法确保国会的统一控制。

  Mills在接受MarketWatch采访时表示：“若特朗普当选，考虑到他在贸易、移民和赤字问题上的提议，如果你是美联储，你将面临更多关于未来财政路径的不确定性。”

  股市投资者在选举前显得紧张不安。标普500指数在周五连续第二周下跌，尽管当日收盘上涨。该指数收高23.35点，涨幅为0.4%，至5728.80点。道琼斯工业平均指数上涨288.73点，涨幅为0.7%，至42052.19点。纳斯达克综合指数在三大美国股市指数中周跌幅最大，周五上涨144.77点，涨幅为0.8%，收于18239.92点，但仍录得1.5%的周跌幅。

  “恐惧指数”——芝加哥期权交易所波动率指数——升至21.88，高于其长期平均值约20。债券市场的类似指数，即ICE美银MOVE指数，在周五也创下2024年新高，超过132。

  除美联储和选举外，新一周潜在的市场动态新闻相对较少。美国经济数据日程的亮点将是最新的ISM服务业指数。一系列企业财报预计也将公布，包括CVS健康公司、Moderna公司、Duolingo公司等。

  国际方面，全国人民代表大会常务委员会——中国最高立法机构——将于下周召开为期五天的会议。投资者将密切关注是否会推出一个预期的大规模支出计划，以帮助提振中国放缓的经济。