2024-12-11 08:48:03
转自：期货日报
聚酯产业对“双十一”“双十二”和“圣诞季”的关注度较高。记者了解到，冬季订单是聚酯产业下半年主要的需求来源，通常需求旺季叠加“双十一”“双十二”和“圣诞季”，订单量都会出现季节性改善。
在紫金天风期货高级分析师刘思琪看来，今年“金九银十”订单需求确实有季节性改善，织机、印染开机率维持高位，聚酯库存压力不大。但由于原料价格偏弱，国内冬季气温整体偏暖，市场需求并未持续放量。进入11月后，织造订单指数小幅下行，坯布也开始逐步累库。
“每年冬季，以羽绒服、冲锋衣为代表的冬季服装开始热销，其相关原材料走货增多。随着技术进步以及消费者对低价高质产品的追捧，类似春亚纺这类常规产品经过复合贴膜等后整理工艺后，也能被用于羽绒服生产，而这类面料在市场中保有大量库存。”苏州福布丝文化传媒有限公司总经理张强表示，因需求短期增长带来的脉冲式行情逐渐被稀释，织造企业不会在短期内由于接到大单而大量购买原料。此外，由于今年冬季气温下降幅度不如往年，消费者的购物热情不足，今年冬季织造市场行情不如预期，从而拖累了聚酯需求。
据悉，10月以来，海宁经编、绍兴圆机等服装绒布需求表现尚可，其他需求一般，未出现大幅超预期情况。
“今年长丝产销表现一般，9月下旬受宏观政策利好影响，下游织造企业在丝价低位进行一波集中备货，产销放量，聚酯库存明显下降，但国庆假期后随着原料价格高位回落，下游产销表现一般，10月末聚酯降价集中促销时，产销出现了阶段性放量，旺季持续产销放量的情况并未出现。”刘思琪表示，由于原料备货量充足，今年织造开工负荷较高。进入11月底，订单走淡，织造开工负荷出现阶段性下行。
采访中记者了解到，“双十一”“双十二”“圣诞季”都是市场消费“爆发”的时间节点，在此之前经销商需要大量备货，大量相关订单都在9、10月乃至更早的时间点完成。
厦门国贸化工有限公司液化二部总经理助理林玉君表示，冬季订单是下半年长丝需求的核心影响因素，今年四季度前期需求预期较好，加上电商促销活动拉长战线，需求前置，确实带动了10月和11月长丝开工率增长。但进入10月底，相对偏暖的气温影响了羽绒服销量。“目前消费终端平均备货量不到一周，属于偏低水平，但织机开工率已提前下滑。”她称。
整体来看，今年长丝产业出现了较为明显的“不促销不出货”的行情，“双十一”“双十二”“圣诞季”对长丝产销带动有限。
据张强介绍，随着大量常规面料现货化，常规织造企业接到的订单对利润把控更加严格，且订单规模大、交期并不紧张。“为了拉低单位数量坯布的生产成本，织造企业需要维持较高的开机率。”张强表示，从数量上看，市场对长丝的需求依然存在，但因需求不紧急，难以通过供需错配产生差价，织造企业更愿意在聚酯工厂打折时购进原料。
“今年纺织需求出现了很明显的季节性分化，从上半年订单量暴涨，到夏季沉寂，再到9月中旬开始回暖。”张强表示，织机数量快速增长及上半年的行情一定程度上透支了下半年的需求，使得纺织从业者对未来市场需求较为悲观。“值得注意的是，特朗普上任后的关税政策或许会引发部分美国贸易零售商提前备货，从而引发外贸市场一定程度回暖。”张强认为，短期且不可持续的订单难以彻底扭转纺织从业者的谨慎心态，后续的面料市场或仍将处于低价竞争状态。
在刘思琪看来，今年9—10月宏观情绪改善，“双十一”“双十二”的旺季订单表现尚可，但需求并未超预期。在美国加征关税的预期下，市场参与者需关注明年订单是否有“抢出口”需求。
对此，林玉君表示，今年终端呈现“内需弱、出口强”的特征，纺织终端订单呈现出上半年强、下半年弱的趋势。“目前，终端还没有出现‘抢出口’迹象，年底订单大概率持平甚至小幅走弱。”在她看来，终端订单弱、库存高的状态仍会持续，这一态势也将挤压原料利润，倒逼上游降负。
“年底往往是终端纺织的需求淡季，但是考虑到今年市场格局有变化，可能年底的需求淡季也不会特别淡，订单仍能维持一定水平，临近春节生产环节开始放假以后，终端需求才会真正意义上大规模走弱。”浙商期货分析师朱立航表示，明年春节较早，当下需求虽然尚可，但春节的季节性因素不可忽略，后续聚酯原料或维持偏弱走势。如果春节前聚酯库存能够降到健康水平，聚酯原料价格在明年一季度或迎来较强支撑。
