2024-12-11 12:02:17
2024年12月5日-7日，2025中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会在上海盛大召开。
7日主题大会上，上海钢联钢材首席分析师汪建华发表了题为《2025中国钢材市场展望》的主题演讲。
回顾2024年中国钢铁市场，汪建华认为符合“承上启下”的观点，并且有以下几个主要特点：第一，安全与发展不期而择，今年前三季度中国经济实现4.8%的增长非常不容易。第二，钢铁价格周期再现，目前看钢价走出了最悲观的情景，也走出了2014年相似的表现。第三，市场供需差强人意，今年钢铁需求超预期下滑，但并不影响钢铁生产的积极性，供给相对的偏强。第四，企业“囚徒困境”的特征依然难改。第五，全球局势内卷外溢，随着外部的打压，息差的居高，国内资金以各种方式外流。
展望2025年，汪建华用“守望价值”来形容。宏观层面，全球经济仍然会保持相对低迷的增长。当然，全球的通胀可能会有回落，但也有不确定性的因素扰动，主要是美国的关税政策。全球最大的主要经济体美国处于去库的阶段，库存相对不高，但是库销比不低。美国在这种降息预期不确定的背景下，明年的经济大概率是制造业的弱补库、经济的弱复苏。中国跟美国的政策走向密切相关，经济不确定性增强。
此外，领先指标低迷不振预示2025年经济仍然承压。无论根据全球的领先指标还是中国的领先指标，尤其是中国消费者的信心指数，还有收支、就业等情况，虽短期经济有所回升，但压力仍然不小。
房地产方面，拖累中国经济的房地产仍然可能成为制约2025年经济增长以及钢铁需求的重要领域。存量房压力导致严控增量抑制新开工用钢需求，房地产主体现金流堪忧抑制经营活动，中国房价相对租金回报率仍然偏高，且根据一系列的相关研究，地产的新开工、投资、施工、竣工等等，短期很难看到转正的表现，真正转正估计到2025年下半年。预计房地产的用钢大概率2025年仍然会有2000万吨左右的降幅。
制造业用钢消费方面，机械可能有3%的增长，汽车有1.5%的增长，造船6.4%的增长，家电2.8%的增长，以及能源5.5%增长。
进出口方面，受到国外一系列反倾销的影响、美国关税政策的变化、国内外价差的缩小，以及海外能力的增加，这些大概率会对我国出口有拖累，出口大概率将会小幅回落。
原料方面，预计2025年铁矿均价进一步回落至95美元或以下，预计2025年焦煤、焦炭均价回落10%或以上。
钢材方面，根据钢材成本矩阵推估表，螺纹和热轧价格大概区间分别在2800-3600元/吨以及3000-3800元/吨。值得注意的是，流动性也会对钢价构成比较大的影响，流动性改善提振物价、助力钢价，且股市反弹有利于提振钢价。
汪建华认为钢铁行业面临全面风险管理转型迫在眉睫、节能降碳压力任重道远、结构性调整压力重重、过剩产能出清之路漫长共四大挑战，而机遇就在高质量发展、城镇化、先进制造业以及未来的远景目标。
最后，汪建华建议中国钢铁企业要“四舍五入”。“四舍”是指要坚决摒弃或者远离经营风险，要坚决降低污染排放，要坚决放弃无效的品种，要坚决不搞无效的产量，对于这“四舍”要断舍离。“五入”就是企业经营要有经营性思维，要建立韧性化体制，要培育新增长曲线，尤其是要有竞争性产品，还有非常重要的是要保持正的现金流。
