2021-11-22 16:08:20
【周投资观点】：
1)在双碳背景下，近期福建漳州、江苏盐城等多地政府对海风规划超预期，同时省补有望接力国补，叠加风机设备等具备较强规模效应，采购成本下降力度较大，有望加速海风平价推进，我们认为国内海风发展空间广阔，重点关注海风低估值龙头【中天科技】(海风市占率第一，柔直技术全国领先)、【亨通光电】等；
2)物联网是我们长期看好的黄金大赛道，短期建议关注低估值龙头【广和通】，深度布局“车载+PC+泛物联网”等成长赛道，当前估值处于较低位置，为最佳布局时机；
3)海外五大云巨头资本开支总体保持高增长，Facebook预期22年资本开支大幅提升；Aspeed 10月同比环比均大幅提升至88.6%、16.3%；国内BAT资本开支总体维持正增长，重点关注云产业链复苏机会；
4)Q4进入到传统汽车销售旺季，上游缺芯边际改善，车企补库存推进，重点关注相关车企零部件公司。
【产业动态&投资观点】：
【海风专题】海上风电长期空间广阔，看好低估值龙头【中天科技】、【亨通光电】。1)全球海风新增装机稳步发展，我国海风新增装机容量全球第一。根据GWEC预测，2021年我国海风有望新增7.5GW.2)政策端大力推动：以广东为代表的多省推出省补接力国补；沿海省份近期出台多项海风规划政策超预期，以漳州、盐城为代表，规划海风装机量超8000万千瓦；3)供给端：我国东部沿海省份海域大，提供广阔发展空间；4)成本下降带动平价推进，带动需求端增长：风机设备成本占比近45%，且具备较强规模效应，成本下降空间较大，有望带动海风平价加速推进，从而也带动施工吊船的稳定增长，共同推动海风长期发展。重点关注：
低估值海风龙头【中天科技】(海风市占率第一，柔直技术全国领先) 、【亨通光电】等。
【云计算】国内云巨头BAT资本开支均环比上升，Aspeed 10月同比环比均大幅提升至88.6%、16.3%，云产业链逐步复苏。国内三大云巨头阿里、腾讯、百度2021年Q3资本开支整体为223.25亿元，同比增长1.06%，环比增长9.8%； Aspeed 10月同比环比均大幅提升至88.6%、16.3%，释放复苏与回暖信号，重视云产业链复苏性投资机会。重点推荐：【宝信软件】、【紫光股份】、【中兴通讯】、【光环新网】等；重点关注：
【金山办公】、【星网锐捷】、【新易盛】、【中际旭创】、【亿联网络】、【奥飞数据】等。
【智能制造】工信部绘制工业互联网发展蓝图，工业互联网迎来发展的黄金拐点。11月16日，工信部正式发布了《“十四五”信息通信行业发展规划》，计划到2025年打造一批“5G+工业互联网”标杆，建成一批有影响力的工业互联网平台和公共服务平台。目前国内“5G+工业化联网”在建项目超过1800个，具有影响力的工业互联网平台超过100家，连接设备数超过7600万台套，未来伴随着制造业客户需求的进一步增长，工业互联网有望迎来发展的黄金时期。重点推荐：【宝信软件】、【中控技术】、【紫光股份】、【中兴通讯】、【赛意信息】、【能科科技】等；重点关注：【金山办公】等。
【物联网】鸿蒙出新品，广和通发布新款NB模组，万物互联进程加速。11月17日晚，华为召开全场景智慧生活新品发布会，发布7款鸿蒙生态新品，包括手表、笔记本、耳机、VR 游戏套装、折叠屏手机等，鸿蒙家族产品进一步丰富，应用场景逐渐扩展；此外，11月11日广和通发布NB-IoT新品MC907-CN，助力5G LPWA基于NB-IoT技术持续演进，万物互联进程加速。重点推荐： 【广和通】(全球模组龙头)、【美格智能】
(优质模组企业) 、【移远通信】(全球模组龙头)；重点关注：【涂鸦智能】(物联网云平台)、【鸿泉物联】(车载物联网企业)、【威胜信息】(能源物联网优质企业)等。
【板块走势】：本周(11.15-11.19)，在申万一级行业中，通信(申万)指数上涨1.35%，在TMT板块中排名第一，动态市盈率为37.84，在TMT板块中市盈率排名第三。陆股通净流入方面，流入前五包括工业富联(2427万股)、网宿科技(1529万股)、中国联通(1098万股)、数码视讯(674万股)、国脉科技(661万股)；陆股通净流出方面，流出前五包括中天科技(-2601万股)、拓邦股份(-1320万股)、紫光股份(-708万股)、绿盟科技(-663万股)、海格通信(-632万股)。
【本周重点】宝信软件、广和通、紫光股份、中兴通讯、中天科技、亨通光电、美格智能、中控技术、赛意信息、能科科技、和而泰、移远通信等。
【重点公司】IDC(宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据、科华数据、英维克等)；云计算SAAS(金山办公)；设备商(中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等)；光模块(新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等)；云通信(视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等)；工业互联网/车联网/物联网(宝信软件、工业富联、中控技术、容知日新、怡合达、英威腾、维宏股份、赛意信息、能科股份、中兴通讯、虹软科技、和而泰、拓邦股份、涂鸦智能、广和通、华测导航、移远通信、美格智能、鸿泉物联、威胜信息等)；互联网(腾讯控股、美团、哔哩哔哩等)；军工通信/卫星互联网(海格通信、七一二、上海瀚讯、中国卫通等)；运营商(中国移动、中国电信、中国联通等)等。
风险提示：5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。
