2022-03-21 21:06:33
投资要点
本周策略观点：1、云计算构建数字经济基石，2021 年中国云计算市场蓬勃发展。从现有发展来看，供应商云计算发展势头迅猛。天翼云表现亮眼，今年年收入279 亿元，同比增长102%，实现翻倍。天翼云提前布局基础设施建设，抢占下沉市场。2、传统行业上云进程不一，中美云计算龙头业绩走势分化明显。十四五规划强调“加快数字化发展，建设数字中国”，国内云厂商与国外相比起步较晚，处于的国内市场具有特殊性，在产业互联网背景下，云厂商与地方政府、中大型企业合作，随经济发展策略变更，逐步向中西部转移。我国云计算有望在中长期有较好的增长趋势。3、云计算利好政策不断加码，“东数西算”开启新篇章。
国家推出“东数西算”将带动数据中心及相关上下游产业发展，运营商、机房温控、ICT 设备与光模块、光通信、IDC 等细分行业将受益。云厂商对于该利好政策反应敏感，互联网大厂和运营商争相布局。
行业前瞻：2022 年慕尼黑上海光博会(2022.3.23-2022.3.25) 重点推荐(已覆盖)：美格智能、淳中科技、中兴通讯、中国电信、朗新科技、海兰信、兴森科技、威胜信息、英维克、中科创达、天孚通信、华工科技、海能达、中国联通。
推荐(已覆盖)：运营商：中国电信、中国联通；5G 主设备：中兴通讯、烽火通信、海能达；能源信息化：威胜信息；新能源配套：英维克、佳力图；光模块：天孚通信、华工科技、中际旭创、光迅科技；PCB:兴森科技；光纤光缆：烽火通信；物联网/车联网：中科创达；IDC:奥飞数据、光环新网；网络可视化：中新赛克；5G 行业专网：海能达；云计算/边缘计算：优刻得；城市数字化转型相关：科大讯飞。
建议关注(未覆盖)：大数据产业：慧辰股份、每日互动、博睿数据、东方国信；运营商：中国移动；服务器/路由器/交换机：紫光股份、星网锐捷、浪潮信息；能源信息化：恒华科技；新能源配套：欧陆通、科创新源、科信技术；光模块：新易盛、剑桥科技、光库科技、博创科技；IC 载板/PCB:深南电路、胜宏科技、崇达技术；光纤光缆：亨通光电、长飞光纤；物联网/车联网：广和通、移远通信、和而泰、拓邦股份；IDC:海兰信、宝信软件、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据；北斗：振芯科技、欧比特、航天宏图、华测导航；碳中和：中天科技、科士达；城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发；低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达；高清视频：兴图新科；云计算/边缘计算：网宿科技；量子信息产业：国盾量子；小基站：上海瀚讯、震有科技；铁塔：中国铁塔；全国一网：歌华有线、广电网络；工业互联网：工业富联；大数据：每日互动、慧辰资讯；线上教育：世纪鼎利、立思辰；天线射频：通宇通讯、硕贝德、世嘉科技；散热：中石科技；UWB:浩云科技。
市场回顾：本周(2022 年3 月14 日-2022 年3 月18 日，下同)通信(申万)指数下跌1.36%；沪深300 指数下跌0.94%，行业跑输大盘0.42pp.东吴通信优选指数近期表现：本周下跌0.90%，年初至今下跌17.82%，跑输通信申万指数8.55pp。
风险提示：运营商收入不及预期；政策扶持力度不及预期；5G 产业进度不及预期；5G 网建进度不及预期。
