2022-07-05 21:19:36
7月金股陆续出炉，截至目前，已有51家券商更新7月金股数据。与6月金股不同，7月券商观点走向分化，结构上更偏向均衡。
从7月金股分布情况来看，券商较多推荐消费复苏与业绩确定性较高的信息技术、新能源、新材料、半导体、金融等板块。其中7月金股“榜一”中国中免得到高达17家券商同时推荐。
19股至少被4家券商同时推荐，有金股上月涨幅超60%
在7月金股推荐中，根据数据，共有51家券商研究所发布了7月金股，共543次推荐，剔除187个重复标的，共356只金股被推荐，覆盖12个Wind一级行业。
其中有17家券商同时推荐了中国中免，此前中国中免一直在近3个月推荐次数靠前的金股中，7月首次位居推荐次数首位。贵州茅台暂时位居第2，被9家券商同时推荐；7家券商同时推荐了五粮液；6家券商同时推荐了泸州老窖、东方财富、恒生电子；5家券商同时推荐了保利发展和青岛啤酒。其中，中国中免、贵州茅台、青岛啤酒、东方财富、隆基绿能、中国国航等在6月金股中也被多家券商同时推荐，但不同的是，比亚迪与芒果超媒等6月热门金股在7月的推荐中热度不再。
比亚迪热度降低可能与近期上涨过多有关，而关于芒果超媒的观点，传媒行业首席认为，此前芒果超媒的主要逻辑在于优秀的综艺节目表现，但目前进入成熟期增速预期不及从前故近期并不推荐。财联社记者注意到，也有少数券商推荐芒果超媒，逻辑在于暑期档综艺恢复排期，二季度环比综艺提升。
根据近期跟踪金股与机构调研数据，财联社记者注意到，部分早前机构新增调研公司，近期开始出现在金股推荐中。
而对于投资者普遍评论反馈的，“券商金股水平不如大盘”、“看好就意味着出货”等问题。记者也采访到某头部券商研究所首席，该首席表示，金股的推荐流程一般在月末由每个组首席选取一只股票，再集中发给策略组，然后由策略组进行筛选最后推出。
至于首席是如何选出相应金股的？有调侃称“首席拍脑袋决定”。实际上，分析师会在覆盖过的行业和报告中，去筛选可能在本月是热点有机会的个股，再选取出行业金股，研究所也做过相应研究，统计得出的结果是金股确有未跑赢大盘的情况，整个金股推荐属于走流程并传达观点。
7月金股对应行业投资逻辑解析，行业轮动加剧
从7月券商金股所属Wind行业来看，券商看好的行业对应分别为可选消费、日常消费、金融、信息技术、工业、房地产、材料与医疗保健。
从行业的分布来看，可选消费行业独占鳌头；对消费板块的观点出现分化，有业绩预期消费细分板块的机会中，可选消费机会突出，对食品饮料的后续走势偏中性。但对信息技术、金融、房地产等行业的看好却趋于一致。
中信证券认为，年内行情可分为情绪平复、估值修复、估值切换三个阶段，当前市场正处于第二阶段。第二阶段为6月份至8月份的估值修复期，行情由稳增长政策集中起效，政策合力推升基本面预期快速修复驱动，节奏上，受中报业绩分化和科创板解禁高峰影响，结构上，成长制造、消费、医药轮动重估。
食品饮料预期转中性，可选消费龙头优势显著
对于食品饮料行业，海通证券最新提出，连涨3个月后，短期从乐观转为中性。4月我们观点开始转多，4-6月食品饮料指数分别上涨4.4%、1.9%和14.0%，重点建议关注的白酒、乳业、肉制品分别累积上涨24.9%、8.5%和4.4%。基本面角度，预计未来6-12个月食品饮料消费温和复苏，很难带来较大业绩弹性。建议关注乳制品、肉制品、区域性白酒，谨慎的子行业主要是啤酒、调味品。
东兴证券对可选消费较乐观，认为服装家纺及化妆品等可选消费，复苏可期。美妆消费受疫情反复的影响较重，但具有较大的复苏弹性，修复趋势明显。
银河证券建议关注消费复苏主线，聚集确定性强的行业龙头。如困境反转带动基本面改善的家居龙头，市场向好盈利修复的包装行业，市场持续扩容的文具行业和成长性显著的电子烟行业。
电子板块估值处于地位，关注新基建与高成长
中信证券提出，电子行业缺货高峰已过，短期内市场面临库存消化，静待需求复苏，当前板块估值处于历史中下位置，已包含对需求疲弱的预期。建议关注受益国产化逻辑和面向增量蓝海需求、业绩确定性强，估值尚且不高且能够通过产品升级、客户升级带动公司穿越周期的企业。
国金证券认为，疫情不改长期需求高景气与国产替代大趋势。基于芯片需求分化严重，电动汽车专用芯片依然紧缺，手机主芯片厂砍单封测厂。继续看好新能源及智能汽车用电子半导体的机会，可重点关注数字新基建和高成长。
新材料景气赛道调整带来布局机会，确定性高的成长标的有望突围
中信证券认为，短期随着上游资源品价格的快速集体下跌，原材料出厂价格同步下行，企业成本端压力减轻，在下游订单回暖催化下，处于高景气赛道的部分企业将持续维持其高确定性和成长性，二三季度业绩有望环比增长。在中长期景气度延续、赛道扩容和国产替代加速的逻辑下，具备全球竞争优势(如成本和自有技术)标的的盈利增速和估值预计将匹配上涨。
据山西证券统计，上周新材料指数涨跌幅0.5%，跑输沪深300指数1.14个百分点，跑赢创业板指2个百分点，跑输上证指数0.63个百分点。行业方面，碳纤维价格环比回调。可降解材料领域空间广阔，政策导入促进规模化替代，在需求持续释放下，国内可降解塑料市场将迎来发展机遇。
政策性金融发力，头部券商效应显著
华泰证券提出，近期政策性金融两次加力，一是调增8000亿元信贷额度、二是发行金融债券等筹资3000亿元用于补充重大项目资本金。政策性金融加码有利于避免三季度基建资金断档，也能发挥其市场化运作优势、提高投资效率，尤其是补充资本金能有效缓解基建发力梗阻。
东北证券基于上半年券商投行业务数据，认为头部券商投行优势有望继续保持，同时中小券商有望通过专业化、特色化的发展方向，根据自身的资源禀赋，打造差异化竞争优势。证券板块坚持由周期到成长的估值逻辑，随着资本市场深化改革，板块或迎估值修复。
全面注册制改革稳步推进，资本市场政策红利不断释放。东兴证券表示，行业内头部机构在中长期创新发展模式下的投资机会，具备投资价值的标的仍集中于估值仍在低位的价值个股。
做多房地产，政策持续改善
中信建投认为，百城住宅价格处于上行期，居民购买力、商品房销售面积、房屋施工面积、房屋竣工面积和房屋新开工面积处于下行期；房价下行、首套房贷利率下行、M2同比上行，2022年7月做多房地产。
招商证券同样对地产预期乐观，结合高频数据变化以及当前政策、疫情等宏观环境变化，判断在政策相机抉择、需求回补、下半年推盘放量等共同作用下，百强房企销量或已见底回升，基本数据面或逐步走出最差阶段。并判断政策或持续改善，销售或在三季度出现较为明显边际回暖。
