2022-09-02 22:03:44
今日消费电子龙头股之一、2600亿市值的立讯精密盘中突发大涨，截至发稿涨超5%，成交金额超14亿元。三季报预告超预期
8月26日，立讯精密发布了半年报。上半年销售收入819.61亿元，较上年同期增长70.23%；归属于母公司所有者的净利润37.84亿元，较上年同期增长22.49%。其中Q2单季扣非增长37.85%，环比增长22.59%，超越市场预期。
同时公司还披露三季度的预告，预计前三季度净利润60.97亿元-65.66亿元，同比增长30%-40%。就此测算，Q3的扣非净利润增速将达到41.49%-76.07%，相对Q2大幅度提速，大超市场预期。从中报来看，消费电子业务依旧“挑大梁”，上半年实现营收699.45亿元，同比增长73.15%，主要产品分为成品和零组件，成品增长相对较大。
通讯板块，今年上半年营收同比增长达到158.6%，主要是在零组件部分的增长比较快，其中有一定整机增加的因素所致。
虽然立讯消费电子业务规模依旧维持高增长，但经多年增长之后，全球的消费电子市场规模开始下滑，尤其是在2022年上半年，受疫情和经济波动影响，短期内消费市场出现疲软。
据市场调研机构Strategy Analytics报告显示，2022年上半年全球智能手机出货量6.05亿台，同比下降7.52%。
汽车业务：布局激光雷达与汽车连接器
因此汽车业务被寄予厚望。集邦咨询数据显示，2022年第二季度全球新能源汽车总销量219万辆，同比增长54%，上半年全球新能源汽车总出货量419万辆，同比增长66.27%。
对于有望成为第二成长曲线的汽车板块，公司表示，公司汽车产品线的机会非常多，结合公司跨界赋能的能力及原有产品的强大基础优势，Smart EV 趋势下，对传统 Teir 1 厂商而言是挑战，但对立讯而言是机会，值得大家期待。未来几年，公司汽车板块增速将高于公司平均水平，尤其从明年开始。
2021年，立讯精密与速腾聚创宣布达成战略合作，双方将在汽车产业领域围绕激光雷达实现深度协同。速腾聚创作为国内最领先的激光雷达整机方案供应商，有望成为立讯切入核心汽车电子产品代工的突破口。
2022年2月，立讯宣布进一步参股速腾聚创，速腾聚创本次战略融资着眼于持续提升激光雷达在性能、可靠性、量产交付等方面的综合实力，立讯精密大股东的本轮参股也为立讯精密寻求了产品代工机会，同时也将进一步增加公司整体解决方案能力。
在线束产品方面，根据Markets and Markets的数据，2021年全球汽车线束市场规模预计达到470亿美元，市场空间较大。目前立讯精密已成为集完整的低压、高压整车线束、特种线束以及充电枪等设计、验证、制造于一体的综合供应商。
在连接器产品方面，汽车是连接器最大的市场之一，根据 Bishop & Associates 数据，2019年全球汽车连接器的市场规模增长到152.10亿美元，预计2025年全球汽车连接器市场规模将达到 194.52亿美元，目前立讯精密已经设计和开发涵盖整车内所有连接器，包括低压连接器、高压连接器、高速连接器，以及客户定制的连接系统等产品系列。
机构：坚定看好ARVR业务汽车业务布局深远
天风证券08月28日发布研报称，给予立讯精密买入评级。评级理由主要包括：1)点评：上半年一季度越南疫情+二季度华东疫情不利因素影响下公司收入高增长，利润稳健增长；2)22Q3指引乐观，看好下半年旺季弹性；3)坚定看好公司凭借消费电子领域精密制造经验丰富+ARVR零部件整机布局+体内外协同在ARVR领域的卡位优势；4)汽车业务布局深远，汽车智能化+电动化+体内外协同汽车业务有望加速成长。
国盛证券09月01日发布研报称，给予立讯精密买入评级。评级理由主要包括：1)2022上半年稳步增长，三季度业绩大超预期，中长期成长逻辑清晰；2)可穿戴热度不减，手机组装与结构件进展顺利，与大客户合作紧密；3)通信和汽车长线业务屡获突破，孕育新兴增长动能；4)深耕汽车电子业务十余年，产品布局广泛。风险提示：经济形势变化、下游需求不及预期。
立讯精密近一个月获得11份券商研报关注，买入7家，强烈推荐2家，平均目标价为57.33元，与最新价相比，目标均价涨幅超50%。
