2022-03-18 22:14:49
3月18日，中国平安召开2021年度线上业绩发布会，中国平安董事长马明哲携高管团队回应投资者关注的热点问题。过去一年，中国平安股价一路下滑，如何看待当前股价？目前公司不动产投资的整体风险是否可控？中国平安将如何突破寿险发展的瓶颈这一最大难题？对一系列投资者关心的热点话题，中国平安高管团队都一一进行了回应。
抓好公司经营并做好市值管理
3月18日，中国平安股价上涨5.34%至47.93元，涨幅居A股上市保险公司之首。有投资者表示，50元以下的中国平安“真的可以珍惜了”。中国平安高管团队如何看待公司当前股价？将采取怎样的应对措施？中国平安联席首席执行官、首席财务官姚波表示，目前中国平安股价确实被低估，未来将积极做好市值管理回馈股东，同时，管理层重心会放在公司经营上，做好经营，让市场最终认识到公司的价值。
拉长周期来看，中国平安的股价已经历了一年多的漫长下跌，尽管管理层多次发声，但股价从2020年末的超过90元一路下跌至目前的50元以下。对此，姚波认为，过去一年中国平安股价下跌有内外部因素的双重影响。“过去整个外部环境严峻，中国平安股价下跌不是个例，市场的蓝筹股、白马股都受到比较大的压力。”姚波表示。从行业因素来看，股价下跌受到寿险行业周期性的影响，整个寿险行业面临诸多挑战，保费增长、新业务价值增长等也遇到了瓶颈。从内部因素看，中国平安寿险改革正在积极的推进中，成效还有待持续显现。“确实需要花一点时间，希望市场也给予我们耐心，还有时间。”姚波表示。
尽管挑战很多，但姚波表示，对中国未来长期经济基本面向好有信心，对未来蓝筹股价发展充满了信心，同时，对公司的发展也充满了信心。中国平安也将抓好公司经营，做好市值管理，通过现金分红、股票回购等方式向市场传递信心，更好回馈股东。
2021年，中国平安持续提升现金分红水平，拟派发2021年末期股息每股现金1.50元；全年股息为每股现金2.38元，同比增长8.2%；持续提高现金分红。而过去5年，中国平安的现金分红总额年复合增长率达25.8%。此外，中国平安于2021年8月份启动新一轮股票回购方案，截至2021年12月末已回购约7777万股，共计39亿元。
姚波介绍说，此次计划回购的额度是从去年8月份起实施50亿元-100亿元的回购，目前已经实施了39亿元，后续也会根据市场的情况来具体推进。“肯定会按照要求，实现原先的承诺。”他表示。
双哑铃组合投资资产
2021年，中国平安营运利润稳健增长6.1%，但净利润同比下降29%。背后原因，主要在于其投资踩雷华夏幸福。在此次业绩发布会上，对投资者关心的公司不动产投资整体风险是否可控等问题，中国平安首席投资官(拟任)邓斌进行了解答。
中国平安2021年年报显示，去年，净利润同比下降29%，主要是其对华夏幸福相关投资资产进行减值计提等调整的影响，其对华夏幸福相关投资资产进行减值计提、估值调整及权益法损益调整金额合计为432亿元，对税后归属于母公司股东的净利润影响金额为243亿元，对税后归属于母公司股东的营运利润影响金额为73亿元。
“目前中国平安不动产风险敞口可控，在合理区间。在不动产投资中，以长期收租为目的的不动产占比超过一半，因此不动产整体敞口风险可控，前景可期。”邓斌表示。
违约风险敞口，是指在未来12个月或在整个剩余存续期中，在违约发生时，中国平安集团应被偿付的金额。
邓斌表示，今后，中国平安会继续坚持投资理念：坚守底线，把握机遇，穿越周期，领先价值。在战略资产配置的引领之下，做符合国家政策导向的不动产投资，包括碳中和数字经济、医疗健康等相关概念的优质不动产项目，优质商业不动产项目，保障性廉租房，保障性租赁住宅等和国家经济发展息息相关的不动产板块，都会积极关注。
他还详细介绍了中国平安的投资资产配置是一个双哑铃组合的结构。第一个哑铃的一端是大量的长久期利率债，这使得其资产负债久期差在过往十年之中明显收缩。“这个久期差到现在只有4年多一点，这在全国乃至全球都是属于一个领先位置。”邓斌表示。长久期利率债这一端使得该公司现金流的匹配非常稳健，未来的投资收益预期性稳定性非常强。在哑铃的另一端，是风险资产，包含不动产以及权益类资产。“在风险资产里面，我们又有一个小哑铃配置，一端是高分红的稳健型的价值型投资，另一端是追求增长型的投资。”邓斌表示，因为有比较均衡的配置，收益率也比较稳定。
寿险改革：看长期、看战略、看执行
正如前述分析，中国平安股价持续下跌与其占比较高的寿险业务发展遇到挑战有很大关系。对此，投资者也非常关心中国平安的代理人改革进展如何，什么时候才能显现改革成效。对此，中国平安联席首席执行官陈心颖表示，要看长期、看战略、看执行。
她表示，长期来看，中国寿险市场一定是全球最大的市场，寿险业务本身也是长期业务，这是长期看好寿险发展并坚定推进改革的宏观判断。
同时，从战略来看，中国平安的寿险改革明确了“4个渠道加3个产品”。4个渠道分别是：代理人渠道、银行优才渠道、社区网格化渠道，以及下沉式渠道。在代理人渠道方面，中国平安推动高质量发展，“已经经历过两年的改革，今年是最后一年。”陈心颖表示。社区网格化渠道主要服务于“孤儿保单”，将每一个城市划成网格，不同网格分配不同的客户，配备相应的项目经理，为“孤儿保单”做好续保、交叉销售和加保等服务；银行优才渠道将保险和私人财务管理相结合；下沉式渠道则通过打通产险网络等方式，来覆盖更多区域。
寿险“3个产品”方面，平安人寿创新推出“保险+健康管理”“保险+高端养老”“保险+居家养老”，提供全生命周期的健康养老服务，打造差异化竞争优势，带动寿险获客及黏客。
在执行层面，改革的进展已经逐步显现。第一批试点的高质量代理人营业部，全年新业务价值正增长10%。同时，3个创新渠道在整体NBV中贡献占比已经从9%上升到15%，整体效果非常好。“坚持做下去，我们很快会逐步见到成效。”陈心颖表示。
