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建银国际:维持腾讯控股“跑赢大市”评级 目标价升至557港元

文 / 小亚 2024-11-15 12:16:09 来源:亚汇网

建银国际发布研究报告称,维持腾讯控股(00700)“跑赢大市”评级,盈利修订后,预测腾讯今年第4季及2025年收入增长均为8%,经调整净利润增长分别为24%/10%。鉴于市场气氛改善,加上腾讯的盈利能见度提升,上调目标价15%,由485港元升至557港元。
报告中称,腾讯在联营公司收入及税项带动下,今年第3季盈利增长稳健,重申腾讯为该行首选。同时,随着其游戏表现出弹性,较高的广告alpha及结构性溢利率将维持腾讯优质增长。故该行上调集团2024-2026年盈测分别4%/5%/6%,以反映腾讯的最新业绩、该行较高的利润率假设、集团较佳的游戏前景。
同时,建银国际预测,腾讯利润率将持续改善,原因是销售组合转向高利润业务,例如视讯账户、小游戏、财富管理及电商服务。该行预测其毛利率今年第4季及2025年同比增长分别3.2个百分点/1个百分点至53.1%/54.1%,经调整经营溢利增长21%/15%。

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