2024-11-27 12:52:30
麦格理：重申中教控股(00839)“跑赢大市”评级目标价降至7.4港元
麦格理发布研究报告称，重申中教控股(00839)“跑赢大市”评级，下调2025及2026财年的经调整净收入预测11.9%及16.9%，以反映较低的收入及净利润预测，又将目标价调降15%，由8.7港元降至7.4港元。中教控股2024财年的全日制学生总额同比升9%，增长仍然稳定，并带动全年收入同比增长17%，意味着下半财年收入升16%，较该行预测低3%。下半年集团净亏损扩大至6.53亿元人民币;经调整净收入升2%，分别较该行及市场预期低12%及13%。麦格理提到，中教控股的派息率目标为40%，又不排除股票回购的可能性。另外，管理层预计未来几年的资本开支将会自2025财年起逐步下降。
麦格理：维持维他奶国际(00345)“持有”评级目标价上调至9.6港元
麦格理发布研究报告称，予维他奶国际(00345)“跑赢大市”评级，将目标价上调55%至10.7港元。维他奶国际2025财年上半年营业利润同比升50%，主要由于严格的广告及促销控制及营业杠杆，抵销了澳州及新西兰业务的营业亏损。期内，维他奶中国内地及香港的经营利润率，分别改善至11.1%及13.8%，集团管理层目标分别是恢复至16%及19%的高峰水平。麦格理表示，考虑到维他奶审慎的营运开支，故将其2025财年净利润预测上调14.6%。不过鉴于营收增长前景较为温和，故同时将2026及2027财年净利润预测，分别下调2.2%及5.4%。
里昂：维持维他奶国际(00345)“持有”评级目标价上调至9.6港元
里昂发布研究报告称，由于目前估值偏高，维持维他奶国际(00345)“持有”评级，目标价则由6.9港元上调至9.6港元。该行认为，维他奶的利润率回升是未来中期盈利增长的主要动力。报告中称，维他奶9月底止上半财年销售额按报告基准计算同比上升2%，而内地销售额大致持平，香港销售额同比上升3%。得益于有利的原材料价格下降和严格的销售及分销成本控制，其营业利润率同比增长2.4个百分点。公司目标是在今财年下半年实现正销售增长，尤其是在内地方面，并继续扩大利润率。
交银国际：预计明年内地证券行业增逾20%建议均衡配置
交银国际发布研究报告称，预计2025年内地股票市场既有支撑，也面临一定扰动，建议均衡配置。从盈利预期来看，预计2025年证券行业同比增长20%以上，银行业保持平稳，保险行业在高基数上则有下降压力。保险行业方面，今年首三季寿险行业资产端和负债端均表现强劲，预计2025年资产、负债端均面临较高基数，但在当前估值水平上仍兼具防御性与弹性，推荐中国平安(02318)和中国太保(02601)。银行业方面，把握高股息主线，适度增加弹性。该行预计2025年上市银行盈利增速有望保持平稳，拨备释放能力继续为左右盈利增速的关键因素，建议继续关注拨备仍有释放空间的标的，关注国有行和招商银行(03968)。证券行业方面，该行预计2025年券商各项业务呈现回升态势，但估值已经接近合理水平，推荐业务结构较为均衡的头部券商，维持中信证券(06030)和华泰证券(06886)的买入评级。
中金：维持周大福(01929)“跑赢行业”评级目标价7.84港元
中金发布研究报告称，因金价波动过大带来较多对冲亏损，下调周大福(01929)FY25年EPS预测18%至0.48港元，基本维持FY26 EPS预测0.69港元，维持“跑赢行业”评级。考虑到公司净利润下调主要因黄金借贷亏损这一非现金项目，营业利润表现已彰显韧性，维持目标价7.84港元不变。2024年10月1日至11月18日，周大福内地、港澳及其他地区流水同比下滑14%、20%，同店分别下滑19%、19%;管理层预计下半财年同店销售跌幅有望收窄，关店速度也将放缓，预计业务基本面较上半年有望改善。
（亚汇网编辑：静香）
