天风证券发布研究报告称，维持裕元集团(00551)“买入”评级，预计公司FY24-26年收入分别为86.5/96.5/109.4亿美元;归母净利分别为4.6/5.4/6.2亿美元;对应EPS分别为0.28/0.33/0.38美元/股。公司2024年11月单月营收6.8亿美金同增7.5%，累计营收75亿美金，同增3.4%。 天风证券主要观点如下： 公司发布11月数据 2024年公司制造业务营收单月同比增长17%，累计同增10.9%;宝胜营收单月同增-12%，累计同增-8.4%; 上市公司整体2024年11月单月营收6.8亿美金同增7.5%，累计营收75亿美金，同增3.4%。 该行认为，织造核心逻辑在于不确定中捕捉相对确定性，继续看好2025行情演绎;多客户布局可对冲终端零售及周期风险，行业马太效应有利于头部供应链份额提升，在相对平稳市场中捕捉超额成长机会;头部供应链优势通常体现在更优质客户结构、生产制造管理能力带来的成本优势以及多年信任积累等。 制造复苏，长远可期 回顾2024年前九个月，随着全球鞋履市场进一步常态化，对裕元供应鞋履产品需求大幅增长，其制造业务订单满载而推动整体产能利用率及生产效率继续增长;品牌客户侧重具开发实力的策略性供应链伙伴亦加深此良好趋势。 裕元对所处运动产业长远前景保持乐观态度，将继续致力中长期产能布局策略，包括瞄准劳动力供应及基础设施能支持永续增长的印尼及
香港股市 小亚 12月13日 23:05 149
中银国际发布研究报告称，云业务对收入及利润的贡献持续推动中资电讯商增长，云端及人工智能服务正在成为中资电讯商收入和EBITDA的唯一可持续驱动力，中国电信（00728）及中国联通（00762）今年有两个季度都录得EBITDA利润率同比稳定增长。 该行憧憬，随着国企及地方政府陆续将业务“上云”，对于提高安全性和监管要求，将长期支持电信商端到端专有云基础设施服务发展，同时中资电讯股可提供具吸引力的估值和股息回报，为其长期表现带来支持，因此重申对中资电讯股的“买入”评级，首选中国电信，其次为中国联通及中国移动（00941）。
香港股市 小亚 12月13日 23:05 148
中信建投发布研究报告称，首次覆盖毛戈平（01318），给予“买入”评级，认为公司是集彩妆赛道、高端定位以及线下强布局三重稀缺性于一身的本土美妆集团，盈利能力在业界领先，预计毛戈平2024至2026年收入分别为41.1亿、55.81亿及73.74亿元人民币（下同），同比增长42.41%、35.8%及32.13%，盈利预测分别为8.87亿、11.81亿及15.43亿元，同比长33.98%、33.21%及30.61%。 中信建投证券认为，毛戈平线下会员生态体系完善，线上优质内容打造能力突出，而高阶定位打造彩妆及护肤双赛道，品类产品延展空间充足。今年上半年彩妆业务已实现收入10.9亿元，预计全年将超过20亿元；而护肤业务上半年达8.1亿元，全年预计可见15亿元。去年毛戈平彩妆GMV为20.59亿元，预计中国第一高端彩妆GMV约为毛戈平的2.5倍，仍有增量空间。而毛戈平护肤GMV预计在15亿元，仍处于保养品类的初期快速增长期，远未触及天花板，随着公司规模扩大，保养品类扩充将势在必行。
摩根士丹利发布研究报告称，早前信德集团（00242）及澳博控股（00880）分别公布，双方订备忘录，信德集团拟以5.46亿元人民币（约5.84亿港元）出售横琴物业予澳博控股。予澳博目标价2.25港元，评级“减持”。 报告指出，上述举措具有战略意义但短期影响有限，该公司计划将该空间改造成三星级酒店，该行预计有300个房间，每个房间面积为500平方呎，这意味着每个房间售价为200万元，但它还得再过18个月才能准备好，此举符合政府的举措，并为澳博提供了澳门供应不足的客房库存。
香港股市 小亚 12月13日 23:05 144
国信证券发布研究报告称，零跑汽车（09863）未来3年处于高速成长期，预计2024-2026年营业收入分别为314/561/814亿元。采用PS估值法，公司2025年合理市值为449-505亿元，对应股价35.92-40.41港元，最近一年内首次覆盖，给予“优于大市”评级。 国信证券主要观点如下： 济恺零跑汽车国内业务高速增长，携手国际巨头进军海外。 零跑汽车是国内领先的智能电动汽车公司，近年来维持营收高增长，2023年毛利扭亏为盈。公司2024年推出新品车型（C10/C16），整体销量正在高速增长（2024年1-11月累计同比+100%），月销连创新高（11月过四万）。公司与Stellantis深度合作，2024年10月巴黎车展上发布全球战略。 公司优势来自于强产品力、电子电气全栈自研、国际合作。 公司采用高智能化、高性价比的精品产品策略。公司的电子电气架构全栈自研，可以实现低成本高智能，“四叶草架构”迭代至3.5版本。公司通过合作开启海外业务。 全球汽车市场分成五大板块，欧盟市场将成新增量。 全球汽车市场分为美日印韩、欧盟、欧洲非欧盟国家、中国地区、其他地区（亚非拉澳等）五大板块。欧盟关税落地，整体偏温和且有谈判余地，有望成为汽车出口新增量。 欧盟用户偏向低能耗小型车，三因素推动中国车企进军欧洲； 亚非拉澳等地自主品牌正在发力。欧盟乘用车整体规模1000万辆左右，品牌集中度稳定
香港股市 小亚 12月13日 23:05 121
天风证券发布研究报告称，维持裕元集团（00551）“买入”评级，预计公司FY24-26年收入分别为86.5/96.5/109.4亿美元；归母净利分别为4.6/5.4/6.2亿美元；对应EPS分别为0.28/0.33/0.38美元/股。公司2024年11月单月营收6.8亿美金同增7.5%，累计营收75亿美金，同增3.4%。 天风证券主要观点如下： 公司发布11月数据 2024年公司制造业务营收单月同比增长17%，累计同增10.9%；宝胜营收单月同增-12%，累计同增-8.4%； 上市公司整体2024年11月单月营收6.8亿美金同增7.5%，累计营收75亿美金，同增3.4%。 该行认为，织造核心逻辑在于不确定中捕捉相对确定性，继续看好2025行情演绎；多客户布局可对冲终端零售及周期风险，行业马太效应有利于头部供应链份额提升，在相对平稳市场中捕捉超额成长机会；头部供应链优势通常体现在更优质客户结构、生产制造管理能力带来的成本优势以及多年信任积累等。 制造复苏，长远可期 回顾2024年前九个月，随着全球鞋履市场进一步常态化，对裕元供应鞋履产品需求大幅增长，其制造业务订单满载而推动整体产能利用率及生产效率继续增长；品牌客户侧重具开发实力的策略性供应链伙伴亦加深此良好趋势。 裕元对所处运动产业长远前景保持乐观态度，将继续致力中长期产能布局策略，包括瞄准劳动力供应及基础设施能支持永续增长的印尼及
香港股市 小亚 12月13日 23:05 99
港股收盘行情： 香港恒生指数12月13日（周五）收盘下跌425.81点，跌幅2.09%，报19971.24点； 香港恒生科技指数12月13日（周五）收盘下跌121.22点，跌幅2.63%，报4479.6点； 国企指数12月13日（周五）收盘下跌173.51点，跌幅2.36%，报7186.59点； 红筹指数12月13日（周五）收盘下跌6
香港股市 书瑶 12月13日 16:33 158
招银国际发布研究报告称，MSCI中国医疗保健指数自2021年7月以来累计下跌69%，板块估值具备吸引力。受益于海外减息、国内宏观环境改善，医药作为高弹性行业有望跑赢市场。 该行认为，宏观经济的表现与医保基金的收支、医疗健康消费息息相关。随着政策焦点转向刺激经济，该行认为医疗设备更新政策有望加速落地。医保基金持续支持创新药，商保有望加大对高价创新药/械的覆盖。CXO板块有望受益于海外研发需求复苏。 该行预计，医疗设备更新的相关订单将在2024年第四季至2025年上半年落地，推动全国医疗设备市场复苏。考虑到2024年的业绩基数较低，预计龙头医疗设备企业将在2025年展现良好的业绩修复弹性。
香港股市 小亚 12月13日 14:26 148
摩根士丹利发表报告指，展望2025年，香港楼市还会有一定的下行空间，但似乎见底的迹象已出现。该行预计，写字楼和零售租金2025年继续下跌5%，预计零售额跌5%。同时预计住宅市场楼价将在2025年维持平稳，上半年跌5%，下半年会向积极方向转变，一些利好政策将帮助楼价上升。 地产公司方面，大摩认为，尽管有估值支持，但预计跑输大市将持续。评级方面，大摩给予了领展(00823)和信和置业(00083)“增持”评级，二者的股息率分别为7.8%和7.3%；获得“减持”评级的公司则有，九龙仓置业(01997)和希慎兴业(00014)，二者的股息率分别为5.8%和8.6%，其中九龙仓置业、希慎置业评级原各为“增持”及“与大市同步”。
香港股市 小亚 12月13日 14:18 136
中金公司：美国通胀或推动“鹰派降息” 中金公司发布研报称，美国11月总体CI季调环比0.3%（前值0.2%），同比2.7%（前值2.6%）；核心CI环比0.3%（前值0.3%），同比持平于3.3%，均符合市场预期。尽管核心商品价格或受飓风影响有所反弹，但房屋租金涨幅放缓至2021年以来最低，缓解了市场对于通胀走高的担忧。总体上
香港股市 书瑶 12月13日 13:09 131
中国国航（00753）现跌超4%完成向中航集团增发超8.5亿股A股净筹约59.96亿元 中国国航（00753）现跌超4%，截至发稿，跌4.67%，报5.1港元，成交额9027.89万港元。消息面上，中国国航公布，公司已完成向中航集团公司发行约8.55亿股A股，发行价格为每股7.02元人民币，募集资金净额约59.96亿元。中航集团公司承诺，
香港股市 书瑶 12月13日 13:08 124
摩根士丹利发布研究报告称，江西省宣布，对个人消费者前往活动商户购买手机、平板电脑，按照产品最终成交价格的15%给予补贴，每笔补贴不超过1，000元人民币。该行指出，江西省是内地第三个公布上述政策的省份，并相信其他省份或会跟随有关政策。 该行表示，对智能手机代工生产（OEM）及供应链而言，补贴政策将构成短期利好催化剂，相信小米集团（01810）、舜宇光学（02382）、瑞声科技（02018）、比亚迪电子（00285）及丘钛科技（01478）将成主要受益者。
香港股市 小亚 12月13日 12:58 127
瑞银发布研究报告称，重申康方生物（09926）“买入”评级，调高对公司近期产品销售增长和销售高峰的预测，目标价由68.7港元升至88.1港元。 该行认为，康方生物在研发和商业化方面取得良好的进展，ivonescimab（AK112）HARMONi-2和cadonilimab（AK104）COMPASSION-15研究的积极结果提升了该行对其全球市场潜力的信心。 报告中称，公司内地业务方面，除了即将获批的AK101（IL-12/23）外，相信AK112和AK104被纳入2024年国家医保药品目录（NRDL）将推动公司明年的产品销售增长。
香港股市 小亚 12月13日 12:58 130
上午盘面： 上午盘三大指数低开低走，恒指、国指分别下跌1.66%及1.88%，恒指险守2万点关口，恒生科技指数跌1.95%失守4600点，市场情绪再度陷入低迷。盘面上，昨日盘中拉升的大型科技股、大金融股（银行、保险、券商）、内房股、消费股集体低迷，美团跌近3%，券商龙头中信证券、中国银河跌超4%，热门餐饮股海伦
香港股市 书瑶 12月13日 12:16 115
交银国际发布研究报告称，预计12月中国动力电池装车量有望保持同比高增态势。但欧美电动化转型节奏放缓，2024年1-11月中国动力电池出口占比仅为57%(对比2023全年的84%)，该行预计明年储能将成为拉动行业增长的主要动力。此外，中国自主品牌车企和电池厂正通过海外建厂来应对出口摩擦，近日宁德宣布与Stellantis拟在西班牙兴建合资电池工厂，预计总投资规模为40.38亿欧元，这是宁德在欧洲建设的第三座大型生产基地。个股方面建议关注具有成本和技术优势，以及出海布局领先的宁德时代(300750.SZ)。 交银国际主要观点如下： 受益于新能源车销量增长，2024年11月动力电池装车量同比增长50%;磷酸铁锂装车量维持强势增长，占比达80%。 11月新能源车零售销量录得126.8万辆，同/环比+50.5%/+5.9%，新能源车渗透率连续第五个月突破50%。受益于此，根据中国汽车动力电池产业创新联盟公众号，11月中国动力电池装车量同/环比分别增长49.7%/13.5%至67.2GWh。1-11月中国动力电池累计装车量473.0GWh，同比+39.2%。磷酸铁锂电池装车量继续维持强于三元的增势，11月三元锂电池装车量同/环比-13.5%/+11.6%，而磷酸铁锂电池装车量同/环比+84.0%/+14.0%至53.6GWh，磷酸铁锂装车量占比环比提升0.3个百分点至79.7%。 11月中国动
香港股市 小亚 12月13日 12:04 118
交银国际发布研究报告称，首次覆盖置富产业信托(00778)，给予“买入”评级。根据股息贴现模型(DDM)得出的公允价值，加上30%的流动性折让，得出目标价5.86港元。 按市值计算，置富产业信托目前是香港联交所上市的第三大房地产投资信托基金。截至2024上半年，置富产业信托拥有约300万平方呎的以香港为重点的零售投资组合，超过72%租户属于日常必需品行业。 该行认为，集团具有多重投资优势和股价驱动因素，包括稳定的盈利前景、低估值、进一步减息以及潜在纳入沪深港通都有利于REITs的估值。集团的租金收入前景可以保持基本稳定。目前的估值仍远低于其长期平均水平，并已反映香港零售市场的大部分忧虑。虽然高利率仍将对2024年盈利产生负面影响，但预计每单位派息将在持续减息的情况下从2025年开始恢复增长。
香港股市 小亚 12月13日 12:04 115
中泰国际发布研究报告称，维持信义光能（00968）“中性”评级，公司调整生产线投产无疑影响短期收入，但可缓解市场供应过多问题，助力行业中期恢复。将FY25目标市盈率由8.0倍上调至9.0倍以反映近日宏观风险渐稳定。相应将目标价由3.85港元降低至3.22港元。 中泰国际主要观点如下： 产能短暂下降，玻璃价格偏弱预计FY24有效年熔化量同比下跌3.1% 截至11月底，今年公司累计冷修九条光伏玻璃生产线，日产能合共为7，000吨（上半年2，000吨，下半年5，000吨）。当中上半年冷修的两条1，000吨生产线已完成工程，但仍未重新点火投产，其余冷修工程仍在进行。新增产能方面，今年公司已完成六条光伏玻璃生产线建设，其中（一）马来西亚两条1，200吨已经先后于6月及8月点火投产；（二）安徽芜湖两条1，000吨也早已于3月点火投产；（三）余下芜湖两条1，000吨没按原先计划投产。公司计划将今年冷修的其中四条1，000吨及一条900吨生产线，以及新增建成的芜湖生产线，根据市场及公司自身情况，未来适时点火投产。 该行预计FY24底日产能为23，200吨，较FY23底的25，800吨下跌10.1%（注：FY23没有冷修）。由于今年冷修工程大部份在下半年，因此该行预计FY24有效年熔化量同比仅下跌3.1%至760万吨。考虑到部份生产线将会投产，该行预期FY25-26有效年熔化量分别同比反弹15.5%
香港股市 小亚 12月13日 12:04 127
交银国际发布研究报告称，首次覆盖置富产业信托（00778），给予“买入”评级。根据股息贴现模型（DDM）得出的公允价值，加上30%的流动性折让，得出目标价5.86港元。 按市值计算，置富产业信托目前是香港联交所上市的第三大房地产投资信托基金。截至2024上半年，置富产业信托拥有约300万平方呎的以香港为重点的零售投资组合，超过72%租户属于日常必需品行业。 该行认为，集团具有多重投资优势和股价驱动因素，包括稳定的盈利前景、低估值、进一步减息以及潜在纳入沪深港通都有利于REITs的估值。集团的租金收入前景可以保持基本稳定。目前的估值仍远低于其长期平均水平，并已反映香港零售市场的大部分忧虑。虽然高利率仍将对2024年盈利产生负面影响，但预计每单位派息将在持续减息的情况下从2025年开始恢复增长。
香港股市 小亚 12月13日 12:04 104
摩根士丹利发布研究报告称，维持中信证券（06030）“与大市同步”评级，目标价21.2港元。中信证券跨境业务将继续成为战略重点。为投资者衔接在岸及离岸市场的机会并管理风险是中信证券的重要策略，这一领域的需求不断增长，进入门槛高，附加价值差异化，并可能产生更高的投资回报率。 大摩认为，尽管环球经纪商在香港已建立了较多的特许经营权，但在岸业务普遍缺乏实力，而只有少数国内经纪商具有提供此类复杂服务的能力。因此，大摩相信跨境服务将创造高股本回报，以配合其增值。今年上半年，中信证券20%的收入来自境外，其中30%来自非中国客户，显示其仍有显著的增长空间。 该行相信，资本市场互联互通的深化将推动中国长期规则制定取得更大进展。若国内投资者的全球多元化需求持续增长，而一旦工业和房地产周期到来，在岸市场也可能对全球投资者更具吸引力如预期，将在2025年下半年触底。另外，中信证券在跨境产品方面已占有一席之地，大摩预期集团会在这方面投放更多资源。
香港股市 小亚 12月13日 12:04 106
摩根士丹利发布研究报告称，予兖煤澳大利亚（03668）“增持”评级，将2024至2026财年每股盈利预测，分别调整-6.6%、+0.8%及+3.4%，同时将其目标价由37.71港元上调至39.93港元。在纳入新的区域燃料煤及炼焦煤价格预测后，更新对兖煤澳大利亚盈利预测。 该行表示，将2024至2026年的区域燃料煤价格预测，由每吨135、120及115美元，分别调整至每吨137、135及125美元；同时将区域半软焦煤价格由每吨189.7、183.2及166.8美元，分别调整至每吨168.9、145.2及155.2美元。大摩亦预期，煤炭价格将受到国际市场结构性失衡所支撑。不过由于降雨问题，煤炭产量预计将在未来12个月内由去年的低基数恢复。
香港股市 小亚 12月13日 12:04 103
12月13日港股回购概况： 诺亚控股（06686）、摩比发展（00947）、清科创业（01945）、澳能建设（01183）、天润云（02167）、中国石油化工股份（00386）、望尘科技控股（02458）、中远海发（02866）、周生生（00116）、腾讯控股（00700）、中远海控（0）、友和集团（02347）、天鸽互动（01980）、太古地产（01972
香港股市 书瑶 12月13日 09:26 113
热点聚焦 12月13日，石药集团（01093.HK）发布公告，集团已与BiGnwitzrlandGbH（“百济神州”）就集团的新型甲硫氨酸腺苷转移酶2A（AT2A）抑制剂（YH2039），以及后续开发的由该化合物组成或含有该化合物的任何药品在全球的开发、制造及商业化订立独家授权协议。 根据该协议并按照其中的条款及条件，集团
香港股市 章天 12月13日 08:30 114
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 东吴证券发布研究报告称，美国11月CPI如期再度反弹至+2.75%，未超预期的CPI扫清12月美联储降息的最后障碍。短期看，低基数+高黏性的组合意味着12月CPI料继续反弹至+2.8%。中期看，特朗普上台后首日料驱赶非法移民，加剧劳务市场滞胀风险，但工资通胀黏性的强化或被同期非农中枢的下移、油价的增产预期、25H1的高基数掩盖，市场对“滞”的担忧或为25H1美联储平稳降息提供空间。 但是，东吴证券表示，进入25H2，累计降息给经济的支撑、通胀黏性的持续和特朗普减税政策的落地料逼停美联储降息。预期美联储在12月降息25bps，明年3、6月各降息25bps，下半年停止降息，政策利率2025年阶段性终点为[3.75,4.0]%。 东吴证券主要观点如下： 通胀数据：美国11月CPI再度持平市场预期。11月美国CPI同比+2.75%，预期+2.7%，前值+2.60%;核心CPI同比+3.32%，预期+3.3%，前值+3.33%。CPI环比+0.31%，预期+0.3%，前值+0.24%;核心CPI环比+0.31%，预期+0.3%，前值+0.28%。11月美国CPI各口径数据全都符合市场预期，数据公布后，黄金&美股上涨，美债利率&美元指数下跌。市场认为符合预期的通胀数据不会给美联储12月的降息带来太大困扰。
香港股市 小亚 12月13日 08:04 120
中金发布研究报告称，维持万物云(02602)“跑赢行业”评级，看好公司长周期下基于住宅、商企、科技、城市等场景的多赛道、全方位综合竞争实力，目标价30.58港元。维持盈利预测不变。公司股票目前交易在基于核心净利润的9.6倍2024年市盈率，按下半年55%派息比例测算全年股息收益率为8.0%。 中金主要观点如下： “蝶城+”与“企服+”战略延续并升维。 “蝶城+”方面，公司在2014-2024年实现了规模经济和效率提升，并叠加了朴邻、研选等生态;展望未来，公司将远期蝶城数量目标设定为1000个，同时计划纵向深入更宽的价格区间和更多的服务领域。“企服+”方面，公司依托万物梁行、祥盈企服、万睿科技等成熟业务平台，已具备向企业客户提供多元服务的专业能力;下一步公司拟加深挖掘商业潜力，向能源管理等方面做能力升级，同时在空间延展方面进行新的探索。 发布灵石产品，引入智选概念，亮相丹田品牌，宣布社商合作。 “灵石”为万物云自主研发的软件硬件一体化边缘处理器产品，这一AI大脑在巡检、守门、验单等功能测试中表现出全面领先人工的性能，公司拟充分利用以灵石为代表的科技能力重塑物业服务。“智选”产品则直击行业定价痛点，致力于将服务选项和定价权利交还给业主、提出菜单式弹性定价。公司估计全国超七成小区物业费处于2元以下区间，若将产品下探到1-2元市场，则价值街道内可增加商机110%。新亮相的丹田物业为校园和医
香港股市 小亚 12月12日 23:04 125
中金发布研究报告称，维持和誉-B（02256）2024年/2025年归母净利润预测213万人民币、2，700万人民币不变。根据DCF模型，该行维持跑赢行业评级和目标价6.76港元。12月8日，公司公告在第66届美国血液学会（ASH）年会上口头报告了匹米替尼（Pimicotinib，ABSK021）治疗2L+慢性移植物抗宿主病（cGvHD）的初步II期研究结果。尽管大多数入组患者尚未完成cGvHD缓解评估所需要的6个月治疗周期，但匹米替尼20mg QD治疗患者的初步ORR已经达到64%。 中金主要观点如下： 匹米替尼针对cGvHD的缓解率亮眼，且有潜力继续提升。 根据ASH报告，46名患者接受了匹米替尼5mg、10mg、15mg、20mg和25mg的治疗，患者此前中位系统治疗线数为4L。中位DoT为15周，中位ToR为4周，整体ORR达到64%。该行认为匹米替尼在多线经治的患者中仍然显示出亮眼的早期获益，后续随着患者治疗周期陆续达到，匹米替尼ORR率仍有望继续提升。 匹米替尼展现出良好的肺部缓解信号。 根据公司公告，匹米替尼在炎症主导和纤维化主导的器官中观察到快速持久的缓解。尤其许多cGvHD患者可能引起闭塞性细支气管炎综合征（BOS），这是cGvHD治疗的难题之一，匹米替尼体现出cGvHD相关BOS的疗效，其中1名受试者FEV1（第一秒用力呼气量）提升11%，另1名受试者FEV1恢
香港股市 小亚 12月12日 23:04 142
国证国际发布研究报告称，维持汇量科技（01860）“买入”评级，预测2024/2025/2026年EPS为0.02/0.04/0.05美元，目标价12.8港元。公司公布2024Q3业绩情况，单季实现营收4.16亿美元，同比增加54.6%；经调整净利润0.11亿美元，同比增加162.4%，收入利润均有显著提升。公司在研发端持续加大投入，并逐渐取得亮眼的成果。随着平台算法能力的升级迭代和行业环境的好转，该行认为公司也将会有更好的业绩表现。 国证国际主要观点如下： 算法更新迭代，垂类持续突破。 2024年以来，广告市场持续回暖，使得公司业务保持强劲增长，24Q3实现营收4.16亿美元，同比增加54.6%，其中贡献主要收入的程序化广告平台Mintegral录得收入4.02亿美元，同比增长57.6%。得益于2022年基建的升级以及2023年的持续投入，Mintegral的智能出价产品进一步得到了市场的验证，ROAS的智能出价模式成为了开发者在Mintegral的主流选择，也是推动Mintegral增长的重要因素。 随着Mintegral平台智能出价能力的提升，公司在新的垂类上也有了突破，在游戏品类中向中重度游戏扩张，同时也向大量的非游戏品类如电商、社交等垂类扩张。Mintegral游戏品类作为基本盘，Q3录得收入2.95亿美元，同比增长46.5%，占Mintegral收入的73.2%，非游戏
香港股市 小亚 12月12日 23:04 120
花旗发布研究报告称，予汇丰控股（00005）“买入”评级，目标价89.8港元。 汇控确认表示他们将在全年业绩中量化与当前重组相关的重组费用和成本节省，市场预期已经模型化到2025年约6亿美元的遣散费，若节省成本的投资回收期小于12个月，则遣散费还会更高，该行认为2025年的下行风险有限，随着成本节约的详细说明，2026年以后可能存在上行风险，该行也看到市场预期收入的上升空间。 该行表示，在美联储长期利率较高的支撑下，预测2025年银行业务净利息收入为416亿美元，而市场普遍预期为408亿美元，管理层也确认，他们预期财管业务近期将继续跑赢早前的指引；相信2025年及2026年可实现14-16%有形股本回报率（RoTE）的目标，2024财年的业绩可能会推动市场盈利预测升级和重估。
香港股市 小亚 12月12日 23:04 107
中金发布研究报告称，维持万物云（02602）“跑赢行业”评级，看好公司长周期下基于住宅、商企、科技、城市等场景的多赛道、全方位综合竞争实力，目标价30.58港元。维持盈利预测不变。公司股票目前交易在基于核心净利润的9.6倍2024年市盈率，按下半年55%派息比例测算全年股息收益率为8.0%。 中金主要观点如下： “蝶城+”与“企服+”战略延续并升维。 “蝶城+”方面，公司在2014-2024年实现了规模经济和效率提升，并叠加了朴邻、研选等生态；展望未来，公司将远期蝶城数量目标设定为1000个，同时计划纵向深入更宽的价格区间和更多的服务领域。“企服+”方面，公司依托万物梁行、祥盈企服、万睿科技等成熟业务平台，已具备向企业客户提供多元服务的专业能力；下一步公司拟加深挖掘商业潜力，向能源管理等方面做能力升级，同时在空间延展方面进行新的探索。 发布灵石产品，引入智选概念，亮相丹田品牌，宣布社商合作。 “灵石”为万物云自主研发的软件硬件一体化边缘处理器产品，这一AI大脑在巡检、守门、验单等功能测试中表现出全面领先人工的性能，公司拟充分利用以灵石为代表的科技能力重塑物业服务。“智选”产品则直击行业定价痛点，致力于将服务选项和定价权利交还给业主、提出菜单式弹性定价。公司估计全国超七成小区物业费处于2元以下区间，若将产品下探到1-2元市场，则价值街道内可增加商机110%。新亮相的丹田物业为校园和医
香港股市 小亚 12月12日 23:04 80
第一上海发布研究报告称，维持中国电力(02380)“买入”评级，预计2024-2026年公司归母净利润为51/60/71亿元，同比增长92/17%/18%，目标价4.73港元。公司2024年盈利增长确定性较高，当前低造价趋势下自投项目的回报增厚;水电盈利受益于来水恢复。 第一上海主要观点如下： 首10月售电量大幅增长： 根据公司公告，2024年首十个月的合并总售电量为108,220,668兆瓦时，较去年同期增加30.56%。得益于新增装机投产，公司控股风电售电量同比增长57.05%;光伏售电量同比增长79.55%。水电则是得益于今年上半年来水恢复，售电量同比增长62.62%。公司整体售电量增速在行业中表现优异，彰显公司增量项目稳步推进，从而带动售电业务高速发展。 资产重组优化业务结构： 公司拟出售持有的水电资产(5.9GW，约60%持股)至母公司旗下子公司远达环保作为对价，以认购远达环保将予配发的新股，预计中国电力在交易后将持有50%以上远达的股权。在本次交易完成后，远达环保将成为集团在A股的水电资产平台。集团计划未来3年将余下约20吉瓦的水电资产逐步整合在远达环保。本次交易可视作公司水电资产回A，充分利用目前A股市场对水电资产较高估值的特点。而公司通过对远达环保的控股权，进一步巩固作为国集团综合清洁能源旗舰上市平台的地位。公司的风电、光伏资产将保留，并继续整体回A的计划。 风光项
香港股市 小亚 12月12日 23:04 83
广发证券发布研究报告称，维持巨子生物（02367）“买入”评级，预计2024-26年归母净利润21.20、26.58、31.74亿元，考虑重组胶原蛋白市场的强增势，予24年25倍PE估值，合理价值55.72港元。公司化妆品业务稳健，支撑当前市值，医美预期始终是额外期权。 12月5日，巨子生物旗下的“注射用重组胶原蛋白填充剂”获得优先审批，“该产品属于列入国家重点研发计划的医疗器械”。本次获批的为针对颈纹的重组胶原蛋白凝胶产品。 在医美领域，巨子生物目前的在研产品共有4款，分别是重组胶原蛋白液体制剂（水光）、重组胶原蛋白固体制剂（改善鱼尾纹）、重组胶原蛋白凝胶（针对中重度颈纹）和交联重组胶原蛋白凝胶（针对中重度法令纹），医美矩阵丰富。 据蝉妈妈，11月可复美/可丽金抖音同增57%/615%，10+11月可复美/可丽金抖音同增195%/628%，品牌势能强势。9-11月抖音渠道焦点面霜占比11%/7%/9%，自3.31日焦点面霜上新以来7个月抖音GMV达1.52亿元。
香港股市 小亚 12月12日 23:04 77
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