2024-11-20 23:02:22
每经记者涂颖浩每经编辑马子卿
10月1日起，分红险预定利率上限由2.5%下调至2.0%。随着传统险和分红险的利率下调均落地，寿险保费的脉冲式增长暂告一段落。
最近出炉的2024年1-10月保费数据显示，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险五大寿险公司合计实现保费收入约1.55万亿元，同比增长5.5%，较1-9月保费增速进一步放缓。
进入四季度后，寿险走向如何？一位非银金融分析师对《每日经济新闻》记者表示，虽然负债端四季度压力较大，但对全年负债端影响较小。国信证券分析师指出，三季度“炒停售”短期透支部分市场保险需求。随着行业进入“开门红”筹备阶段，新产品上线、人力增员及客户储备带动行业短期整顿，预计短期财险保费增速或优于人身险板块。
产品切换叠加“开门红”筹备，五大上市险企寿险保费增速放缓
2024年1-10月，五大上市险企合计保费收入达2.52万亿元，较上年同期增长约5.7%。具体而言，中国平安（SH601318，股价55.46元，市值1.01万亿元）、中国人寿（SH601628，股价44.18元，市值1.25万亿元）、中国人保（SH601319，股价7.32元，市值3237亿元）、中国太保（SH601601，股价35.12元，市值3378亿元）、新华保险（SH601336，股价50.13元，市值1563亿元）原保险保费收入集体正增长，分别为7432.44亿元、6269亿元、6065.11亿元、3924.48亿元、1556.32亿元，同比增速达8.1%、4.9%、5.3%、4.5%、1.8%。
2023年以来，监管引导行业进入新的预定利率下调周期，险企加大对定价利率更为敏感的储蓄型保险的销售力度，为全年保费增长打下基础。从五家寿险公司来看，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险五大寿险公司合计实现保费收入约1.55万亿元，同比增长5.5%，保持同比增长态势。
其中，中国人寿保费收入规模最高，达6269亿元，同比增长4.9%；平安人寿同比增速领先，前10月保费收入达4474.35亿元，同比增长9.4%。此外，太保寿险、新华保险、人保寿险保费收入分别为2195.98亿元、1556.32亿元、997.78亿元，同比增长2.4%、1.8%、5.6%。
从单月保费收入来看，上市险企寿险保费收入出现同比下降。对于10月单月寿险保费增速回落，国泰君安非银团队分析认为，一方面受新老产品切换而客户需求提前透支所致，另一方面为2024年业绩目标达成较好，因而逐步将业务重心转向2025年开门红的准备。
2023年10月，监管部门下发《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》，要求各人身保险公司不得采取大幅提前收取保费并指定第二年保单生效日的方式进行承保。自2023年末以来，开门红期间保单承保方式从“预收”转为“预录”，保费则于次年一月份进行收取。
国信证券对此认为，承保方式的变化带动行业一季度保费收入的延续。受行业“开门红”因素影响，1月保费收入占全年保费收入的20%左右，一季度整体保费收入约占全年的40%。“考虑到当前行业面临的养老、医疗、康养、储蓄等多元需求，叠加渠道及产品改革初见成效，预计2025年开门红期间保费同比增速约为7%至8%，对应新业务价值增速为25%。”
财险“老三家”前10个月保费收入同比增长5.8%
从财产险公司“老三家”数据来看，2024年1-10月，人保财险、平安产险、太保产险保费收入分别为4609.27亿元、2656.98亿元、1728.5亿元，同比增长4.8%、6.5%、7.4%，合计保费收入达8994.75亿元，同比增长5.8%。
根据国信证券报告，受益于汽车保有量的稳步提升及部分非车险险种政策的持续催化，三家财险公司单月保费收入同比增长8.6%。平安财险、人保财险、太保财险分别同比增长12.2%、7.8%、3.9%。在国信证券看来，9月以来，自然灾害整体影响相对减弱，叠加季度末带来的保费收入脉冲，利好财险业三季度整体利润的企稳。
从人保财险披露的细分数据来看，主要贡献来自车险、意健险等，显示财险保费增长边际改善，可归因为车险和非车险业务均回暖。
车险业务方面，2024年1-10月，人保财险车险保费2377.73亿元，同比增长3.6%。业内分析指出，车险领域的增量主要来自汽车保有量的增长。数据显示，10月汽车销量同比增长7%，增速环比增加8.7个百分点，新能源车销量同比增长49.6%，环比增长6.9个百分点。非车险业务方面，人保财险意健险保费938.97亿元，同比增长8.5%。
受预定利率全面落地影响，人身险保费增速放缓，短期财险保费增速跑赢人身险板块。华创证券分析师指出，随着车险车均保费企稳，以及农险招标等工作落地、展业回归常态化，预计财险景气度有望进一步回升。
