2023-02-06 09:45:43
英国股市上周创下历史新高，无视该国几十年来最悲观的经济前景。然而，从表面上看，市场已经落后了。
虽然英国富时100指数最终超过了2018年的峰值，但事实上，今年迄今为止，该指数落后于欧洲、中国和美国的基准指数。最重要的是，伦敦最近把欧洲最大股市的桂冠让给了巴黎。
贝莱德投资研究所英国首席投资策略师Vivek Paul表示。他认为，随着政策收紧和持续通胀对实体经济产生影响，英国未来将面临更多痛苦。
去年支撑英国富时100指跑赢大盘的一些趋势，如油价上涨、货币走弱和利率上升，正开始减弱，或已更好地反映在价格中。
其他指数权重股也面临压力。尽管加息在过去一年提振了英国富时100指数成分股中的银行股，但人们越来越多地押注加息即将见顶，这意味着此后的上涨可能有限。与此同时，英镑走强令以美元盈利的大型出口商承压。
投资风格的转变也可能阻碍富时100指数的进步。在美联储暗示在遏制美国通胀方面取得一些进展后，投资者纷纷涌入成长型股票。Waverton Investment Management英国股票研究主管Tineke Frikkee表示，这可能会拖累英国富时100指数，因为该指数“倾向于深度价值，对成长型和高成型股票的权重非常低”。
英国富时250指数——其成分股大约一半的销售额来自英国——在过去一年里下跌了约6%，因为英国面临着比许多发达国家更严重的衰退。
不过，该中盘股指数周四仍录得去年11月以来最大涨幅，延续了今年强于英国富时100指数的表现。交易员们押注，随着通胀降温和经济衰退站稳脚步，英国央行的最新加息将使该指数更接近周期峰值。
那些看好英国股市的人指出，相对于欧洲和全球同行，英国股市仍很便宜，并提供了国际敞口。英国富时100指数的股息收益率也是全球最高的。Kingswood的高级投资分析师David Winckler是看好英国股市的人士之一。他指出，大幅的估值折扣表明，经济衰退已“在很大程度上”被消化。他表示：“随着英国脱欧后遗症的消退，加上政治上的一些稳定，多数英国资产似乎将在中期内提供更高的风险调整后回报。”他补充称，经济敏感的公司看起来很有吸引力，可能会大幅跑赢大市。
并非所有人都如此乐观。机构策略师蒂姆？克雷格黑德和劳伦特？杜伊莱特写道，英国富时指数1月份的表现逊于欧洲斯托克600指数和标准普尔500指数，“预示着今年的一种模式”。他们预计，2023年英国富时指数成分股的收益将下降，2024年将落后于同行的复苏。
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