鲍威尔掩盖了加息派声音？美联储纪要“捅娄子” 美股美债齐跌！

  对于美联储5月初的那场利率决议，许多人如今印象最为深刻的，无疑是美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上信誓旦旦地表示，美联储下一步行动不太可能会是加息。

  然而，隔夜最新出炉的美联储5月会议纪要却显示，鲍威尔当时的这番“鸽派”表态，在很大程度上可能掩盖了鹰派官员的声音。纪要显示，“许多”美联储官员质疑政策的限制性是否足以将通胀率降至目标水平，多位官员都提到了在必要时进一步收紧政策的意愿……

  这份“揭露会议细节真相”的美联储纪要一经出炉，直接导致了美股、美债和商品市场在隔夜普遍承压，市场对美联储年内两次降息的预期，也在一夜间受到了明显的打击……

  昨夜美联储纪要“捅了大篓子”？

  根据最新出炉的美联储5月会议纪要显示，美联储官员在上次政策会议上普遍表示，如果通胀数据继续令人失望，利率可能会在更长时间内保持在较高水平，而一些政策制定者甚至谈及了在有需要时进一步加息的意愿。

  纪要显示，虽然与会者认为目前货币政策的“定位良好”，但多位官员都提到了在必要时进一步收紧政策的意愿。这些官员表示，一旦通胀风险成为现实，适合进一步收紧政策，他们愿意这样行动。

  会议纪要称，“与会者注意到第一季度的通胀读数令人失望。他们需要比之前预期更长的时间，才能对通胀持续向2%目标迈进有更大的信心”。

  关于利率政策，官员们认为政策总体上是限制性的，但决策者们指出，高利率对经济的影响可能比过去要小。他们还表示，长期中性利率可能比之前想象的要高。“许多与会者对限制程度表示不确定。”

  官员们讨论的问题还包括了，如果通胀率没有显示出持续向2%迈进的迹象，则在更长时间内保持利率稳定；如果劳动力市场状况意外疲软，则减少政策限制。

  美联储主席鲍威尔在5月1日的新闻发布会上曾表示，当前货币政策显然是限制性的，随着时间的推移，他预计目前的利率水平将使通胀率降至2%的联储目标。他同时补充称，美联储的下一步行动不太可能是加息。

  鲍威尔随后在5月14日于阿姆斯特丹举行的一场活动上再度重申，“我们需要保持耐心，让限制性政策发挥作用。”

  而显然，对于美联储内部对于当前利率处境的真实看法，最新会议纪要提供了更为细微的描述。

  法兴银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示：“会议记录似乎比我们听到的鲍威尔在会后新闻发布会上的发言更鹰派一些。他们(美联储官员)似乎明显对通胀感到担忧，他们对在必要时加息持更加开放的态度，这意味着在更长时间里保持高利率的政策。”

  阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)首席经济学家Torsten Slok也表示，会议纪要确实“与鲍威尔新闻发布会的内容有些不一致”。

  美股、美债和大宗商品市场齐跌

  由于美联储最新纪要显示了对通胀持续的担忧，并令外界对美联储官员们会否再度加息以及何时可能降息产生了更多疑问，美国金融市场周三再纪要发布后普遍承压。

  截止收盘，标普500指数下跌0.3%，纳斯达克综合指数下跌0.2%，这两个指数在上一交易日均收于历史高点。道指则下跌约200点，跌幅为0.5%，创下本月内最差单日表现，回吐了一周来的涨幅。

  从全天的走势看，股市在盘中大部分时间缺乏方向，但在美联储会议纪要公布后明显转弱。

  在债券市场上，各期限美债收益率隔夜多数收涨。其中，2年期美债收益率涨4.1个基点报4.88%，5年期美债收益率涨2.9个基点报4.469%，10年期美债收益率涨1.1个基点报4.428%，30年期美债收益率跌1.1个基点报4.541%。

  美国财政部周三标售了160亿美元20年期国债，得标利率为4.635%，接近标售前二级市场的收益率水平。投标倍数为2.51，为2月以来最低。

  在美股和美债双双承压的同时，近来商品市场不可一世的“元素周期表”行情也出现熄火。周三现货黄金价格大幅回落，创下了4月份以来的最大单日跌幅；铜也跌逾4%，连创历史新高的纽铜盘中一度跌超6%。

  这一切都是在美元反弹的背景下出现的。由于美联储纪要偏鹰，追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数周三升至了104.90上方，当日涨约0.3%，回升至了一周高位。

  外汇风险管理公司Klarity FX驻旧金山主管Amarjit Sahota表示，“会议纪要证实了大多数交易员在一周前美国CPI报告公布前就已经在想的事情，也就是说，FOMC成员对第一季度令人失望的通胀数据越来越感到沮丧，一些官员愿意进一步收紧政策的情况，这在会议记录发布后进一步提振了美元。”

  从利率市场的定价看，在周三美联储纪要发布后，交易员目前仅预计美联储年内将只会降息40个基点——能否实现两次降息已重新成为了一件颇为不确定的事情。

  当然，目前暂时可能依然能令一些投资者感到慰藉的是，这份最新披露的会议纪要，反映的终究只是三周前美联储开会时的内部讨论情况。在上周，美国核心CPI已时隔六个月重新出现了降息，业内对于通胀形势的担忧程度，已不如当时美联储开会时那么严峻。这可能也预示着这份纪要虽然乍一看明显较为偏向鹰派，但对于市场的影响力可能未必会长久，尤其是股市的焦点已转向英伟达财报的背景下。

  美联储下一次议息会议将于当地时间6月11-12日召开，届时美联储将发布最新的利率点阵图预测。对于美联储年内究竟如何降息以及降息几次的话题，到那时可能会有更为清晰的答案呈现。