亚汇金评：美欧股市报复性反弹黄金原油商品齐齐飙

  由于美国新的冠状病毒病例数似乎在放缓,外加美国历史性的2.2万亿财政法案计划,亚太股市、欧洲市场皆全线大反攻。周一,道指收涨逾1600点。纳指涨7.33%,标普500指数涨7.03%,从最低位到昨晚最高位,反弹幅度已达25%。同时,虽然OPEC推迟原定于6日召开紧急会议,但俄罗斯主权财富基金——俄罗斯直接投资基金(RDIF)首席执行官德米特理耶夫(KirillDmitriev)的最新表态刺激原油期货从低位快速拉升,收复早盘大部分失地,截至北京时间6日20:50左右,WTI原油期货报27.32美元/桶,日内跌幅3.6%。

  金价有望破1700关口

  随着全球经济的萎缩,世界各地的货币同时贬值,美国国债收益率创下历史新低,这不仅重振了黄金的避险特征,也重振了其储备货币特征。黄金期货大幅拉升,触及2012年以来新高,最高触及1742.60美元。现货白银继续拉升,报15.55美元/盎司。当前通缩环境是近期金价不稳定的唯一不利因素。由于新冠疫情导致全球生产停滞及沙俄之间的石油价格战,市场进入了一段通缩环境,这使当时接近1700美元的黄金交易价格跌至1,453美元。

  回顾2008年,在金融危机期间,黄金从触底前的高位下跌了34%,白银下跌了60%。美联储于2008年10月启动QE1,华盛顿在此后不久通过了TARP,从而触底反弹。随后的集会是历史性的。在2011年的最高点,黄金上涨了近两倍,白银上涨了近500%。但是本周发生了一些事情:希望唐纳德·特朗普总统能够安排沙特阿拉伯和俄罗斯之间的停火协议。原油为白银和黄金带来了近期上涨的动力。这些贵金属在周四早些时候引发了强烈的买盘浪潮,并且由于原油对通胀预期的影响而出现了后续行动。

  “我们认为美元将保持相当强劲,但这并不一定排除第二季金价进一步上涨的可能性,”凯投宏观商品分析师KieranClancy表示。“我们预计第二季度金价将达到1700美元左右。”

  Clancy补充说,黄金的避险需求将抵消美元走强带来的任何拖累。“我们对黄金的短期前景相当乐观。只要全球经济面临不确定性,人们不太确定何时会恢复正常,就很有可能出现更多的黄金避险买盘,”他说。“与此同时,类似的担忧也推高了美元。但总的来说,至少在短期内,避险买盘可能会成为更主要的买盘。”

  Clancy指出,在此次危机期间,有新的投资者涌入黄金ETF以及实物黄金。“过去几周我们看到,越来越多的机构投资者明显在重新配置他们的投资组合,试图把他们正在承受或已经承受的损失降到最低。他们转而持有在市场波动加剧时往往是更好的保值手段的资产。另一方面,散户显然对黄金有很大兴趣。”他表示。

  沙特俄罗斯接近达成和解日减产1000万桶可能并不够

  石油输出国组织及其盟国预计将在星期四开会,比星期一晚些时候开会,以期就减产达成协议。在沙特阿拉伯和俄罗斯未能达成协议之后,该组织先前的一项协议(通常称为OPEC+)于3月到期。后果使油价暴跌至多年低点。

  该协议到期意味着生产商可以在本月自由增加产量,沙特阿拉伯,阿拉伯联合酋长国和俄罗斯表示愿意这样做。

  FitchSolutions分析师表示,需求下降和供应增加可能导致每天超过2000万桶的过剩石油。他们在OPEC+会议推迟之前发布的报告中写道,这将使石油市场承受“极大的压力”。分析师补充说:“虽然不大可能会突破名义存储容量,但供应过剩的绝对规模可能会淹没全球物流链,使布伦特原油跌至个位数低点。”自今年年初以来,石油期货已下跌约50%。不过,周一,在俄罗斯主权财富基金首席执行官基里尔·德米特列耶夫(KirillDmitriev)告诉CNBC莫斯科和利雅得“非常接近”这一交易之后,油价削减了之前的跌幅。布伦特原油下跌约1.7%至每桶33.53美元,而美国西税中级原油下跌2%至每桶约27.72美元。俄罗斯直接投资基金(RussianDirectInvestmentFund)首席执行官Dmitriev表示:“我认为整个市场都知道这笔交易很重要,它将带来很多稳定,给市场带来如此重要的稳定性,而且我们非常亲密。”一些分析师表示,美国参与任何减产措施可能会改善交易的前景,但让美国生产商加入的可能性很小。咨询公司WestwoodGlobalEnergyGroup的董事ThomPayne表示,美国石油行业“一片碎片。因此,要想获得一个所有人都能砍掉的平等位置,这将非常非常困难。”其他人则表示,即使主要生产国(包括美国的生产国)可能同意减产,但由于冠状病毒大流行使需求受到控制,油价仍可能维持在较低水平。

  不少机构从期货市场嗅到机会,两大原油品种合约均出现大幅升水的情况,11月交割的布伦特原油期货合约与5月合约上周价差最高触及13.45美元/桶,WTI原油期货的近远月合约升水也达到过12.85美元/桶,创下了2009年以来新高。这意味着市场预期未来石油价格会走高,鼓励企业开始囤货,通过期现市场套利。

  包括两大能源贸易商Gunvor和Virol在内,全球掀起油轮租赁浪潮,超大型油轮(VLCC)报价一度达到21万美元/天,贸易商们希望通过海上囤油的方式等待油市复苏获取丰厚利润。

  按照市场预期,本次欧佩克可能达成至少1000万桶/日的减产协议,但这似乎并不足以缓解目前的供需矛盾。根据高盛的测算,目前全球原油产量为1亿桶/日,疫情将导致日需求下滑2600万桶,减产令可以使得供需缺口有所减少但并未完全消失。