先看一个例子，假设有人打赌和你猜硬币，赔率为2:1，也就是你猜对了会得到2元，错了你将输掉1元的本金。为了使你的收入最大化，下注所有的钱，一次可以翻三倍。如果你可以这样赌十次，那么为了使你的收入最大化，每次下注所有的钱，你成功十次获得59049的概率为1/1024,破产的概率为99.9%。
再看一个例子，Ralph Vince用40位博士做试验。这些博士都没有统计或者交易背景。40位博士使用一个计算机游戏来交易。他们每个人有一个10000美元的账户并且可以在一个胜率为60％的游戏中做100次交易。当他们赢的时候得到与他们拿来冒险的资金等额的回报，输的时候失去冒险资金。 这个游戏比赌场里的任何一个游戏要好，简直是让庄家稳定赔钱的利器。你猜测一下有多少博士在经过100次的交易以后盈利？当结果公布以后，只有两位盈利了。其 余的38位博士都亏损。想象一下，95％的人在玩这个胜率如此高的游戏的时候都是亏损的。为什么？
最后再看一个例子，注意你的账户从不同程度的亏损当中恢复元气需要产生多大的盈利。当你亏损20%的时候并不需要太多的盈利以使你的账户恢复到原来的水平。但是40％的亏损却需要66.7％的盈利才能恢复，50％的亏损需要100％的盈利恢复。当你亏损超过50％，恢复几乎就是不可能的了。结果是，当你冒了太大的风险并且损失的时候，恢复到初始状态的机会就很小了。
如果不懂得仓位的控制，上面的3个例子恐怕会让人一身冷汗，真实的交易比上面游戏要复杂的多，下面将从凯利公式开始，将依次列举三种著名的仓位控制方法，并比较其利弊。
１．凯利公式(Kelly Formula)——凯利公式推导(单一事件赌局)
F = ( ( R + 1 ) * P - 1 ) / R
P = 系统获利准确率的百分比
R = 交易获利相对交易亏损的比例
举例：
若以一个65%准确率及赢家为输家1.3倍的系统范例做计算F = ( ( 1.3 + 1 ) * 0.65 - 1 ) / 1.3 = 38% 用于交易之资金，在本例中，你会用38%的自有资金来支持每一笔交易，假如你的账户有100万元，你就用38万元除以保证金，计算出合约数量。
“凯利”规模的一个“核心”是表现为“分水岭”，在“凯利”规模前收益和风险是同步增加的，收益/风险比是递增的（或者说效率是增加的），而超过“凯利”规模后收益和风险的增加并不是同步的了，收益/风险比在下降（效率在递减）。你可以长期适当的持有的仓位不应超过“凯利”规模！
玩二十一点或者赌球时，你可能会输的赌本只限于所放进去的筹码，而可能会赢的利润，也只限于赌注筹码的范围。但商品交易输赢程度是没得准的，会造成资产或输赢有很大的震幅，所以又引入了琼斯仓位控制方法。
２．琼斯及固定比率交易
他的理论大部分是因为他不喜欢太快扩充合约的数量。以一个10万元的账户而言，每一万元买卖一份合约，这表示我们将从10份合约或单位开始交易。让我们假设平均每笔交易获利250元，意味着我们将赚2500元（10份合约×250元），这就需要5笔交易，才能进一步增加到交易11份合约。如果一切进展顺利，而且我们赚到了5万元，净值达到15万元，此时我们可以交易15份合约，把它乘上250元之后，每次获利为3750元。因此，现在我们只要再进行3次交易之后，就可以再增加1份合约的交易。在获利达到20万元时，每笔交易就能够赚进5000元，所以只需要赢2次，就可以再增加另1份合约。
基本单位 = 存款余额 / ( 平仓金额 * 2 )
根据前一次的交易单位数量，如果存款余额增加
增加次日交易1个单位
根据前一次的交易单位数量，如果存款余额减少
减少次日交易1个单位
３．威廉斯仓位控制
造成资产剧烈震盪的成因并不在于系统的准确率，也不是赢输比例或平仓亏损金额。上下震盪的原因来自于亏损最大的那笔交易，而且这个观念十分重要。把我们剥了层皮的，是那笔最大的亏损。这是我们要防御的恶魔，并且要把他纳入资金管理系统当中。
一般而言，你会愿意拿存款的10%到15%，然后除以系统中的最大平仓亏损金额，或是除以你愿意承担的最大损失金额，计算出可以交易的合约数量。
( 账户余额 * 风险百分比 ) / 最大平仓亏损 = 合约或是股票交易数量
从简易与实用性角度，本人推荐第三种方法，对于初学者或者保守型投资者，建议将风险比固定于5%。依据威廉斯的计算，在某一点上，赚钱会比亏损来得快，然后当风险比例提高，亏损增加速度会比账户利润的增加来得快。这种情况通常发生在14%到21%之间，在大多数的系统中，任何大于25%的比例所赚的钱会比较多，但平仓亏损的规模也将直线上升，所以不推荐使用高25%的风险比。
下面列出几种最常见的资金管理错误，请大家自己体会：
* 越跌越买
* 倒金字塔加仓 以及正金字塔出舱
* 不知道怎么做资金管理
* 做了不知道对错
最后，资金管理本身不能获利，是用来控制风险的！
