今晚20:30非农数据最新预测：非农就业面临下行风险但市场影响可能转瞬即逝

9月1日，周五北京时间20：30分，美国将公布8月非农就业报告，关于8月非农，市场普遍预计美国8月非农就业人口将录得17万人，低于前值的20.9万。虽然失业率预计将稳定在3.50%，但女性的平均时薪预计将增长0.3%。然而，相关数据描绘了一幅更为模糊的画面，表明NFP报告的风险可能偏向下行。然而，它不确定这种对市场的影响是否会持续很久。

本周早些时候，ADP私人就业增长为17.7万，略低于预期，抑制了整体就业前景。此外，JOLTS数据显示，职位空缺已降至2021年3月以来的最低水平，消费者信心受到重大打击，从114.0降至106.1。ISM制造业和非制造业报告的就业组成部分尚不可用，这在充分评估劳动力市场状况的数据中留下了空白。

交易员们最近明显犹豫不决。虽然几乎可以肯定的是，美联储将在本月暂停紧缩政策，但到年底加息的可能性似乎在50%左右徘徊。在美联储于9月20日发布新的经济预测和点图以及利率决定之前，市场参与者不太可能获得更多的清晰度。

上周五在杰克逊霍尔年会上，鲍威尔并未释放关于未来政策路径的信号，继续强调了依赖数据，同时将在适当的情况下进一步提高利率，并将高利率维持在限制性水平，直至确信通胀正朝目标持续下降。

在鲍威尔讲话后，市场对美联储后续会议的隐含利率进行了重新定价。9月暂停加息概率维持在80%以上，11月加息的概率已经从上周的33%提升到43.7%，但整体看与暂停加息概率大概仍是五五开。而9月美联储会议之前，除了本周的非农数据，美联储还有8月CPI数据可供参考。目前对数据敏感的美联储可能会对最新数据更为关注，一旦数据出现意外，恐会引发加息预期的急剧修正。

非农数据机构前瞻

30家大型投行预测显示，主要投行认为8月非农增速进一步下滑，但投行之间的增幅预期差距较大。具体而言，美国8月季调后非农就业人口增幅料介于12.5万-20万（前值18.7万），失业率料介于3.5%-3.6%（前值3.5%），平均时薪年率增幅料介于4.30%-4.50%（前值4.4%）。

和前值相比，投行认为8月非农增速，相比之下失业率和平均时薪年率和前值相差不大。若数据显示8月非农增幅真如投行预测那样下滑，黄金有望获得支撑。

美国8月核心PCE如期小幅反弹

周四20:30，美国7月核心PCE物价指数年率录得4.2%，符合预期，前值为4.10%；月率录得0.2%，与预期和前值一致。美国7月个人支出月率录得0.8%，为2023年1月以来最大增幅，超过预期的0.7%，前值从0.5%上修为0.6%。美国至8月26日当周初请失业金人数录得22.8万人，为7月29日当周以来新低，低于预期的23.5万人，前值为23万人。

机构分析指出，衡量美国潜在通胀的一个关键指标出现了两年多来最小的连续月度涨幅，刺激了消费支出的激增，并助长了人们对美国经济能够避免衰退的预期。

金融博客零对冲表示，鲍威尔最为关注的是不含住房的服务业通胀，而等价的PCE数据显示，这一指标在很大程度上停留在高位。

7月份服务业通胀加速，但商品出现2022年以来最大环比降幅。

疲弱的通胀数据突显出美联储过去一年在抑制物价压力方面取得的进展。话虽如此，美联储还远未能宣布取得胜利，消费者支出的强劲表现为政策制定者带来了新的担忧。低失业率、疫情时期的储蓄和工资增长为美国人提供了保持消费的必要资金，使经济蓬勃发展。

据外媒报道，受到商品和服务支出的提振，美国7月消费者支出加速，抵消了贸易、库存减少和房地产市场持续疲软对经济的拖累。与此同时，通胀放缓仍强化了美联储下月将维持利率不变的预期。通胀放缓和劳动力市场依然吃紧正在支撑消费者支出和经济。

不过，金融博客零对冲警告，美国消费者支出已经接近耗尽动力，消费信贷已经趋于平缓，而现在储蓄再次大幅下降。数据显示，尽管个人支出连续第二个月加速，但个人收入增长却连续第二个月放缓。经通胀调整后，7月份实际个人支出更高（同比增长3.0%），实际可支配收入环比下降0.2%，为 2022年6月以来最大降幅。储蓄率从4.3%降至3.5%，为2022年10月以来的最低水平，创2022年1月以来的最大降幅。

另一方面，就业市场仍出现韧性的迹象。劳工部数据显示，8月26日当周初请失业金人数减少了4000人，经季节性调整后为22.8万人。今年年初，由于科技、金融和房地产行业的公司裁员，申请人数有所增加，但尽管利率上升，申请人数仍处于历史较低水平。初请失业金人数四周均值基本持平，增加250人至23.75万人。在失业率较低的2019年，这一数字约为22万人。续请失业金人数录得172.5万人。

美国7月职位空缺数据创近两年新低！

美国7月份职位空缺下降幅度超出预期，为连续第三个月下滑，自2021年初以来首次降至900万以下，延续了劳动力市场逐渐重新平衡的进程，这将有助于抑制通胀压力。

美国劳工统计局周二发布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，职位空缺数量从6月份的917万个降至883万个。这是过去七个月来第六次下降，此前市场普遍预期，职位空缺人数将接近940至950万人。

调查显示，新雇佣人数从594万人下降到577.3万人，辞职人数从380.2万人下降到354.9万人，裁员人数从155.1万人小幅上升到155.5万人。

另外，衡量自愿离职者占总就业人数比例的离职降至2.3%，为2021年初以来最低。这意味着美国人对自己在当前市场上找到另一份工作的能力信心不足。

职位空缺的减少反映了专业和商业服务、医疗保健和政府部门职位空缺的减少，这与劳动力参与率的提高使得美国劳动力市场更加平衡，并有助于抑制工资增长。

尽管对工人的需求有所缓解，但失业率仍处于历史低位。虽然美联储积极加息，但这一趋势是美国能够避免经济衰退的希望不断增长的关键。美联储主席鲍威尔上周也表示，如果劳动力市场继续宽松，通胀将继续下行。美联储一直希望劳动力市场出现更多的疲软，因为劳动力需求和供给之间的不平衡可能导致工资上涨，并最终加大通胀的上行压力。

有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，这是一份美联储乐于见到的JOLTs职位空缺报告，美国7月职位空缺人数降至约880万人，为2021年3月以来的最低水平（6月份下修至920万人）。7月份，每个失业者对应1.51个职位空缺，这是自2021年9月以来的最低比例。

小非农“爆冷” ！

周三美国8月ADP新增就业人数录得17.7万人，为五个月来最小增幅，不及预期的19.5万人，前值从32.4万人上修至37.1万人。20:30公布的美国第二季度实际GDP年化季率修正值录得2.1%，低于预期的2.40%，前值为2.40%。

美国自动数据处理公司ADP表示，本月就业增长明显放缓，主要受休闲和酒店业的拖累。在经历了数月的强劲招聘后，酒店、餐馆这些行业的雇主8月份创造的就业岗位降至3万个。8月份薪资增长继续放缓。就业人员的工资同比增长5.9%，是自2021年10月以来的最慢增长。对于换工作的人来说，工资增长也有所放缓，降至9.5%。所有50个州和华盛顿特区首次出现了工资增长放缓的情况。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示，本月的数据与疫情前创造就业的速度一致。在经历了两年与经济复苏相关的特殊增长之后，随着疫情对经济的影响逐渐消退，薪资和就业朝着更可持续的增长发展。

这份低于预期的报告出炉之际，投资者和经济学家对美国的通胀能否在经济不明显放缓的情况下继续下降到2%的水平存在分歧。劳动力市场强劲是2023年美国经济增长快于许多人预期的一个关键原因。上周美联储主席鲍威尔更暗示，美联储准备好在今年必要的时候进一步加息。然而，近期疲软的就业数据可能削弱这一说法的可信度。

ADP报告历来被视为美国劳工部月度非农就业报告的先行信号。然而，该公司去年改变了计算方法，使其预测趋势不那么清晰。

美元指数技术分析

美元指数日线 MACD所示，它显然正在失去上行势头。虽然只要102.84的支撑位保持不变，就不能排除再次上涨的可能性，但强劲的阻力可能会在144.77的38.2%回档，至105.37的99.57，以限制上行。突破102.84将表明，从99.57开始的修正性反弹早于预期完成。