2023-09-01 18:38:54
9月1日，今晚20：30分，美国即将公布8月非农数据，市场普遍预计美国7月非农就业人口将录得17万人，低于前值的20.9万。对失业率来说，预计将保持不变。而时薪月率也估计维持不变，维持在0.3%。
近期劳动力市场数据有何表现
JOLTs职位空缺：周二公布的美国7月职位空缺数据大幅低于预期，空缺数进一步降至882.7万人，降至两年多低点，延续了劳动力市场逐渐重新平衡的进程，“美联储传声筒”Nick Timiraos也表示，这是一份美联储乐于见到的JOLTs职位空缺报告。由于降幅超预期，昨晚美指和美债收益率皆出现了较大回落，而黄金也大幅反弹至1930美元上方。
甚至在数据公布后，高盛紧急下修8月ADP就业人数预测，从32.4万人降至15万人，这不由得使人猜想，周五的非农数据也会存在意外降温风险吗？
小非农ADP就业数据：周三公布的美国8月ADP就业人数小幅不及预期，录得17.7万人，创五个月来最小增幅，为劳动力市场疲弱再添证据。不过考虑到近期ADP数据与非农最终表现有较大差距，ADP数据的影响持续性恐有限。
初请失业金人数：截至8月26日当周初请数据录得22.8万人，低于预期的23.5万人，并刷新7月29日当周以来最低水平。整体来看，初请数据仍维持在较低水平，无法大力佐证就业数据恶化。再加上初请数据是周度数据，波动恐反反复复，无法提供明显指引。黄金短线波动也不大，目前市场关注焦点仍是非农。
机构观点
摩根大通：随着时间推移就业市场将出现疲软
非农人数：+12.5万，失业率：3.6%，时薪月率：0.3%，时薪年率4.4%
高盛：8月数据将延续一贯的下行倾向
非农人数：+14.9万，失业率：3.5%，时薪月率：0.2%，时薪年率4.25%
德意志银行：这次数据存在一定下行风险
非农人数：+15万，失业率：3.6%，时薪月率：0.3%
摩根士丹利：上调此前预测，但数据仍将进一步放缓
非农人数：+15.5万，失业率：3.5%，时薪月率：0.2%，时薪年率4.2%
法农信贷：进一步降温但过程是渐进的
非农人数：+16.5万，失业率：3.6%，时薪月率：0.3%，时薪年率4.3%
美银：新增人数将进一步降低，风险偏向下行
非农人数：+17.5万，失业率：3.5%，时薪月率：0.3%，时薪年率4.3%
道明证券：8月数据将延续下降趋势
非农人数：+18.0万，失业率：3.5%，时薪月率：0.3%，时薪年率4.3%
巴克莱银行：数据反弹，就业市场不会出现太多宽松
非农人数：+26.0万，失业率：3.6%，时薪月率：0.4%，时薪年率4.4%
非农数据对黄金的影响
非农就业增长强劲，平均时薪快速增长
新增就业人数超过20万人，工资上涨迅速将增强通胀上升风险，美联储再次加息25个基点的概率也将增加，同时更高利率将持续更长时间。这种情况应该会对美元和美债收益率有利，但是将对黄金和其他利率敏感性资产构成下行压力。
就业增长疲软，平均时薪低于预期
如果8月非农新增就业人数低于15万人，并且时薪增速低于预期，市场可能会迅速重新调整对美联储货币政策前景的展望，减少对进一步加息的押注，并认为美国可能开始趋于疲软。这种情况将对美债收益率构成压力，使得美元走低，进而可能会提振黄金。
（亚汇网编辑：林雪）
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