2024-02-02 14:26:31
美联储利率决议公布，不出意外地维持利率不变，通过调整措辞进一步明确加息周期的结束，立场更加中性化。擅长均衡之术的美联储主席鲍威尔则在发布会上驳斥了3月降息预期，弱化了措辞调整带来的鸽派预期。整体来看，此次决议并没有十分偏离市场预期。市场对3月降息预期本就在不断降温，降息概率从一个月前的超70%，下降至前几日的不足50%，此次决议后，更是不到40%了，市场预期逐渐向美联储夏季降息的预期靠拢。
由于此次会议没有点阵图和经济预期，属于一次过渡性会议，加之距离3月还有不少数据，因此此次美联储利率决议对行情的影响有限。市场目光开始转向周五将公布的非农数据，这也是1月首个公布的重磅数据，意味着对美联储降息的新一轮计价调整可能即将开始。
非农数据机构前瞻
美联储维持利率不变，并为降息敞开大门
美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%不变。以下是本次政策声明的原文：
最近的指标表明，经济活动一直在稳步扩张。自去年初以来，就业增长有所放缓，但依然强劲，失业率保持在低位。通胀在过去一年有所缓解，但仍处于高位。
委员会寻求在长期内实现最大就业和2%的通胀率。委员会认为，实现就业和通胀目标的风险正趋于更好的平衡。经济前景不确定，委员会仍然高度关注通胀风险。
为了支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%。在考虑对联邦基金利率目标区间的任何调整时，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会认为，在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，降低目标区间是不合适的。此外，委员会将继续减少其持有的国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券，如其先前宣布的计划所述。委员会坚定致力于将通胀恢复到2%的目标。
在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测新信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期以及金融和国际进展。
投票支持货币政策行动的有：FOMC主席杰罗姆·鲍威尔；FOMC副主席威廉姆斯；里奇蒙德联储主席巴尔金；美联储理事巴尔；美联储理事鲍曼；美联储理事丽莎·库克；亚特兰大联储主席博斯蒂克；旧金山联储主席戴利；美联储副主席杰斐逊；克利夫兰联储主席梅斯特；美联储理事库格勒；美联储理事沃勒。
“小非农”超预期放缓!
周三公布的数据显示，1月份的私营部门仅增加了10.7万个工作岗位，留职者的工资增长了5.2%。
2024年1月的ADP全国就业报告展示了美国私营部门的喜忧参半的图景，揭示了就业增长的显着放缓。该报告是ADP研究所和斯坦福数字经济实验室的合作成果，显示私营部门就业人数增加了10.7万个工作岗位，明显低于预期的14.5万个。这一事态发展表明，今年劳动力市场开局谨慎。
1月份私营部门的就业增长为10.7万人，比12月修订后的15.8万人明显下降，低于报告前估计的14.5万人。这种放缓表明就业格局发生了变化，反映了更广泛的经济趋势和不确定性。
美国各地区的就业增长不均衡。南部以57,000个新工作岗位领先，其次是东北部，有32,000个，中西部有24,000个。西方的变化很小，只增加了2000个工作岗位。这种地区差异凸显了全国经济复苏和增长率的差异。
该报告还阐明了按机构规模划分的工作变化。小型企业（1-49名员工）增加了25,000个工作岗位，中型企业（50-499名员工）贡献了61,000个工作岗位，大型企业（500+名员工）增加了31,000个工作岗位。这种分布凸显了不同规模的企业驾驭当前经济环境的能力各不相同。
美国劳动力市场降温再添一证！
美国初请失业金人数和续请失业金人数双双攀升至两个月以来的高位，显示出劳动力市场出现一定程度的放缓迹象。
据美国周四发布的数据，在截至1月27日的一周内，初请失业金人数增加了9000人，达到224000人，而外媒对经济学家进行的一项调查显示中位预测值为212000人。截至1月20日当周，续请失业金人数上升至190万人。
初请失业金人数通常波动较大。为了平滑短期波动，四周移动平均值增至207750人，这是自去年11月以来的最大增幅。
未经季节性调整的初请数据显示，这一数值增加了约11000人，达到约261000人。加利福尼亚州、纽约州和俄勒冈州的增幅最为显着。
根据Challenger,Gray&Christmas公司早些时候发布的一份报告，上个月美国雇主宣布计划削减超过82300个工作岗位，是12月份数字的两倍多。与此同时，1月份的招聘计划则创下了历史同期最弱水平。
外媒经济研究部门的AnnaWong和ElizaWinger指出，由于与疫情相关的因素，低水平的失业救济申请数据可能无法准确反映劳动力市场的实际情况。
Wong和Winger在最近的一份报告中写道，由于不符合资格条件以及每周发放的救济金未能跟上通胀的步伐，美国领取失业救济的失业者比例降至历史低位，这可能导致更多人选择从事兼职工作而非申请救济。
美联储官员周四维持利率不变后，鲍威尔在新闻发布会上称劳动力市场”强劲”，并补充道：“它正在回归平衡状态，这是我们希望看到的情况”。
非农数据，这将进一步揭示劳动力市场的状况。不过，此次非农报告可能会受到季节性因素和1月调整统计基准的干扰，需要警惕因此带来的不确定性。目前市场预计其将增加18万人，较前值的增加21.6万人有所放缓。
另一份劳动力市场报告显示，美国劳动生产率在第四季度呈现出快速增长态势，全年效率提升显着，这在通胀缓解的背景下为经济增长提供了动力。
根据美国劳工统计局周四发布的数据，非农企业员工每小时产出（即生产力）继前一时期修正后的4.9%激增后，以3.2%的年化率继续上升。
单位劳动力成本，即企业支付给员工生产单位产出的成本，在去年第三季度修正后下降1.1%之后，于第四季度增长了0.5%。与22年相比，去年第四季度的生产力提高了2.7%，超过了过去25年的平均增长率。这对于寻求进一步抑制通胀进展的美联储官员来说是一个积极信号。
生产率的反弹不仅弥补了2022年创纪录的最大年度降幅，而且实现了正向增长。
持续的效率提升使企业能够在不牺牲利润或限制价格上涨的情况下提高薪酬，今年若能继续保持增长，将为实际收入的进一步增加奠定基础。
劳动力成本是许多企业的最大开支，因此企业往往寻求新技术并升级设备以提高员工工作效率，从而减轻工资上涨对通胀的影响。数据显示，第四季度单位劳动力成本比上年同期增长了2.3%。
生产力和劳动力成本报告显示，去年第四季度产出较前三个月增长了3.7%，而工作时间增速放缓至0.4%。因此，时薪补偿增长基本保持不变，仍为3.7%。
得益于假日季消费支出超出预期的提振，美国经济在去年第四季度依旧保持强劲增长，美国第四季度GDP增长了3.3%。
对欧元的影响如何
欧元/美元在12月上涨超过1%，触及7月以来的最高水平1.1140，然后在2024年开始进行技术性修正。交易员正在为美国就业报告的大幅波动性飙升做准备，这可能会为主要货币对提供新的方向性推动力。
令人鼓舞的非农就业数据超过20万，加上工资通胀意外上升，可能会增加美联储鹰派言论的可信度，为美元重新上行提供支撑，同时打压欧元/美元。相反，如果数据令人失望并加强美联储3月降息押注，美元可能会面临新的抛售压力。在美联储推迟提前降息之后，美元因令人失望的非农就业数据而遭到抛售可能是短暂的。
欧元/美元从水平100日简单移动平均线（SMA）的关键支撑位跳出，然后调整在1.0780。反弹后，该货币对突破了关键的200日均线1.0840。尽管大幅上涨，但14天相对强弱指数（RSI）仍低于50水平，值得买家谨慎行事。
上行方面，欧元/美元买家需要每日收盘价高于21日均线1.0891才能维持上行空间。下一个相关的上行障碍预计在50日均线1.0920附近，不能排除测试1.0950心理水平的可能性。该货币对的任何回撤都可能重新测试200日均线阻力转为支撑位。与此同时，100日均线可能是买家的最后一道防线。
