德意志银行: 美元要看三大因素
文 / 楠楠 2016-11-10 13:47:39 来源:亚汇网
特朗普胜选,人们需要花费很长时间去理解其当选总统所带来的影响。总体而言,这将令经济再度远离全球化。而就短期而言,市场可能会关注以下三个因素:
1。特朗普的言论。特朗普胜选后的讲话听起来有点像“总统”了。政策上是否也可能出现缓和?,尤其是最有争议的外交政策。还有内阁提名问题,特别是财政部长的人选。
2。经济数据。政策不确定性的确上升了,关键问题是其短期内对美国和全球经济增长的影响到底有多大。美联储和市场都将密切关注即将发布的经济数据。但是下一份重要点的,或许还得等到11月21日当周发布的Markit制造业PMI.
3。耶伦去留。美联储可能暂停12月升息计划,直到出现更清晰的经济数据来表明经济向好。但更重要的是,市场需要的是耶伦不会辞职的明确态度。在这方面,特朗普的态度就尤为关键,政策连续性是十分重要的。
就美元而言,美联储加息预期下降、政治不确定性、美元资产风险溢价均构成不利影响。特朗普的财政政策、企业所得税减免计划则对经济增长有积极作用。总体来看,新兴市场货币会受到明确的负面影响。
对于发达国家的货币而言,短期内美联储升息预期下降会和更加积极的财政政策相平衡,足以令我们保持维持中期美元预期不变。我们整体看涨美元,但美元/日元除外,因亚洲地缘政治和避险情绪足以支撑日元,美元/日元年底目标仍看向94水平。