2023-02-17 23:23:58
2023年初，投资者们还在乐观预期美联储会放缓去年激进加息的步伐，甚至预期今年年底之前将进行降息。然而，近段时间以来，超强的非农就业数据和零售销售、制造业和房地产市场显现出回暖迹象以及顽固的通胀等一系列劲爆数据令美联储的加息压力陡增，加息预期急剧升温。
华尔街大行高盛表示，鉴于更强劲的经济增长和更坚挺的通胀数据，高盛将美联储加息预期再上调25个基点，目前其预计3月、5月和6月美联储将分别加息25个基点，预计终端利率将升至5.25-5.5%。此外，巴克莱和预测公司LH Meyer也预计美联储6月份将加息25个基点。
总的来说，美国经济似乎在无视美联储放缓经济增长以抑制通胀的努力，在强劲的就业市场推动下，商品和服务的需求持续增长，而通胀则依然远高于美联储的目标，这可能导致美联储未来将利率提高至更高水平。这是投资者不得不考虑的情况之一。而以下这三只交易所交易基金(ETF)则有助于在利率上升时为投资者提供保护。
1、VanEck CLO ETF(CLOI.US)
尽管VanEck CLO ETF是去年6月推出的针对利率上升的ETF中的新产品，但对于寻求替代收益的投资者来说，它正变得越来越重要。该ETF不仅兑现了SEC 30天收益率(美国证监会一个衡量分红ETF的标准化指标)达到6%的承诺，还将过去散户投资者基本上无法进入的债券市场的一个角落实现了“民主化”。
对于不熟悉贷款抵押债券(CLO)的投资者来说，这种债券可以作为银行贷款、公司债和垃圾级债券等其他收益产品的替代品。VanEck CLO ETF不仅提供了6%的SEC 30天收益率，而且其近79%的持仓被评为AAA或AA级，这种组合很难找到。此外，该ETF可以成为各种投资者理想的长期固定收益投资。
VanEck产品管理总监William Sokol指出：“从长期来看，CLO相对于其他公司债类别(包括杠杆贷款、高收益债券和投资级债券)表现良好，并且显著优于评级较低的公司债。”
2、Invesco CEF Income Composite ETF(PCEF.US)
Invesco CEF Income Composite ETF追踪的是S-Network Composite closed end Fund指数(CEFX)，该ETF的高收益使其得以抵御利率上升。规模为7.707亿美元的PCEF已有13年历史，持有117只封闭式基金(CEF)。PCEF的SEC 30天收益率为8.46%，在收益方面非常出色。该ETF今年迄今为止上涨了8.17%。
金融服务公司VettaFi的分析师Roxanna Islam表示：“CEFX提供了对某些CEF策略的敞口，这些策略受到利率上升影响的风险的可能性较小。”据悉，这些基金包括支付浮动息票的非杠杆基金或优先贷款基金。在杠杆基金中，那些盈利覆盖率较高的基金可能有更多的缓冲来承受盈利压力(盈利覆盖率是指基金收益与分配的比率)。
3、Invesco S&P 500 Pure Value ETF(RPV.US)
顾名思义，Invesco S&P 500 Pure Value ETF寻求提供一种价值型股票的投资方法，比这个庞大的ETF类别中更基本的产品更加纯粹。在利率上升的情况，这一特点值得考虑，因为历史证明，当美联储收紧政策时，价值型股票往往是可靠的投资。
晨星公司(Morningstar)分析师Daniel Sotiroff指出：“有一些证据表明，在利率和通胀高企时，价值型股票表现良好。在上世纪70年代，价值型股票的表现每年比成长型股票好出近10个百分点。”
当涉及到价值型和成长型股票的投资时，纯粹的投资还有其他好处，包括长期表现出众的潜力。标普道琼斯公司指出，标普纯粹风格指数在其风格受青睐的月份里通常表现优于其标普非纯粹风格指数的同行。
